富國2008年投資策略指出，2008年面臨復(fù)雜的內(nèi)外環(huán)境，漲幅將明顯低于2007年，因此板塊輪動和主題投資的節(jié)奏把握非常關(guān)鍵。
宏觀調(diào)控可能貫穿全年
報告認(rèn)為，美國經(jīng)濟增速放緩帶來外部需求下降、國內(nèi)經(jīng)濟小幅回落及趨緊的調(diào)控政策，使市場出現(xiàn)猶豫和謹(jǐn)慎。但人民幣升值依舊，短期內(nèi)實際利率為負(fù)局面也不會改觀，在沒有更好投資管道情況下，國內(nèi)股市仍具有較高吸引力。
此外，出于控制通貨膨脹預(yù)期需要，存貸款利率上半年可能會上調(diào)2-3次。外部經(jīng)濟環(huán)境和人民幣升值壓力將制約利率政策的實施空間。
事件驅(qū)動力不容忽視
報告認(rèn)為，2008年市場整體仍維持牛市格局，但業(yè)績驅(qū)動力將明顯下降。目前市場預(yù)期上市公司業(yè)績增幅約為35％，其中超預(yù)期增長的可能在于：國有資產(chǎn)證券化速度加快，資產(chǎn)注入帶來的外延性增長；溫和通脹環(huán)境帶來的終端產(chǎn)品價格上漲；稅改導(dǎo)致上市公司將部分2007年可確認(rèn)的利潤延后至2008年。
在這一背景下，2008年事件驅(qū)動對股市的影響力不容忽視。如奧運召開、創(chuàng)業(yè)板推出、股指期貨推出。
新高將出現(xiàn)在上半年
富國基金認(rèn)為，2008年市場漲幅將明顯低于2007年，因此板塊輪動和主題投資的節(jié)奏把握非常關(guān)鍵。
下游中小市值股票由于確定的成長性將領(lǐng)導(dǎo)年初行情，但是隨著3、4月份年報和季報的先后亮相以及股指期貨一旦推出引發(fā)對300權(quán)重股的搶籌，大市值股票由于負(fù)面消息的消化和跌出來的空間，會帶領(lǐng)大盤創(chuàng)出歷史新高。
富國基金的行業(yè)研究員看好以下行業(yè)：以關(guān)注民生為引導(dǎo)的居民消費和服務(wù)在未來相當(dāng)長時間內(nèi)的持續(xù)增長，建議超配零售、金融、食品飲料、醫(yī)藥；在加大淘汰落后產(chǎn)能和促進節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策導(dǎo)向下，行業(yè)集中度提高，加快產(chǎn)業(yè)升級，相關(guān)行業(yè)龍頭企業(yè)競爭力得到大幅提升。
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