《第一財經(jīng)日報》日前從廣州一家基金公司獲悉，正在積極準備報批的QDII（合格境內機構投資者）基金擬將部分資產(chǎn)配置于A股。這有望成為首只同時投資于境內外市場的QDII基金。業(yè)內人士對此抱有不同看法。
擬“內外兼修”
上述基金公司相關負責人對本報表示，即將推出的QDII基金將總體投資結構設置為“A+亞洲”：對A股的投資比例不超過50%，基本上控制在30%左右；對境外市場的投資則主要集中于亞洲。
目前已經(jīng)運作的QDII基金共4只，工銀瑞信的QDII基金正處于發(fā)行期。這5只QDII基金的投資范圍都未包含A股。
上述基金公司負責人認為，基金公司對境外市場缺乏了解，投研力量不足。先推出同時投資于境內外市場的QDII基金，有利于基金公司投研水平的逐漸提高。
該公司相關人士表示，他們準備本周正式上報方案，產(chǎn)品有望在二三月份正式發(fā)行。
借A股提高收益
目前已經(jīng)開始運作的4只QDII基金收益狀況遠低于投資者預期。根據(jù)相關基金公司網(wǎng)站公布的凈值數(shù)據(jù)，單位凈值目前仍在面值以下，投資者對基金公司境外投資能力的信心有所下降。
也正因此，投資者對QDII基金的熱情大不如前。這4只QDII基金發(fā)行首日認購資金都超過500億元，但正在發(fā)行的工銀瑞信QDII基金的發(fā)行情況并不樂觀?？梢哉f，目前QDII基金正處于低潮。
上述基金公司負責人坦言，目前A股走向非常好，投資一部分A股，有利于QDII基金取得一定的投資業(yè)績，對培養(yǎng)客戶有很大幫助。而且，目前人民幣加速升值，部分資金投資A股，可降低匯率風險。
海通證券基金研究員單開佳認為，QDII基金的A股投資比例占多少才算合適，目前尚難權衡。投資比例過高，不能充分體現(xiàn)全球配置的特征；投資比例過低，則對提高收益的作用不大。當然，與不投資A股的QDII基金相比，同時投資境內外市場的QDII基金還是具有一定吸引力的。
業(yè)內看法不一
根據(jù)證監(jiān)會去年12月12日向基金公司下發(fā)的“關于《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》及《關于實施〈合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法〉有關問題的通知》中有關問題的口徑”（下稱“口徑”），QDII基金可以將募集的部分資金投資A股，即一個產(chǎn)品可以同時投資境內外市場。
口徑在業(yè)內引起一些討論。有不少業(yè)內人士表示，國家外匯管理局為QDII基金批準的外匯額度，理論上應只能投資于境外市場，如果同時投資境內外市場，可能會給外匯額度管理帶來一定難度。
上述基金公司負責人表示，最初提出這個產(chǎn)品設想時，公司內部有不少反對的聲音。因為，一方面，換匯比較麻煩，外匯額度如何管理要與監(jiān)管部門溝通好；另一方面，投資境內外市場所用的系統(tǒng)并不互通，下單比較麻煩，工作量很大。
單開佳認為，增加A股投資的確可以提高QDII基金資產(chǎn)配置的靈活度、更好地分散風險。不過，投資者往往已持有A股或投資A股基金，他們購買QDII產(chǎn)品的目的是參與不能直接投資的境外市場、優(yōu)化資產(chǎn)配置以降低風險。從這個角度看，QDII基金過多配置A股資產(chǎn)，與投資者目標不很吻合。
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