周四滬深兩市沖高回落。今日大盤高開后早盤隨著一輪快速震蕩，上證綜指最低下探至4625點(diǎn)后，指數(shù)在午盤起穩(wěn)回升，但五日均線形成明顯壓制，之后形成整理走勢。截至收盤，滬指收于4717點(diǎn)，成交比昨日略大。今日B股指數(shù)走勢近似A股。早盤高開后回落，午后開始逐步回升，呈V型整理形態(tài)。B股市場整體來看，連續(xù)下跌使空方力量有所釋放，市場估值水平已經(jīng)回落至較合理區(qū)間，加上目前的調(diào)整短期內(nèi)也已經(jīng)比較充分，這決定了市場短期存在反彈要求。同時(shí)主要受美聯(lián)儲(chǔ)降息刺激，周三人民幣對美元匯率中間價(jià)突破7.24關(guān)口，以7.2350再創(chuàng)匯改以來新高。對于后期走勢短期仍然存在反復(fù)，人氣完全恢復(fù)還需時(shí)日，大盤反彈的高度及時(shí)間在很大程度上仍取決于權(quán)重股的表現(xiàn)，以及周邊市場及A股市場運(yùn)行的影響，因此投資者仍然需要密切觀察。
今日消息：國家統(tǒng)計(jì)局今日公布宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，去年12月份CPI漲幅為6.5%，去年全年漲幅為4.8%，漲幅比上年提高3.3個(gè)百分點(diǎn)；但是經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，價(jià)格上漲壓力加大，結(jié)構(gòu)性矛盾仍較突出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式還比較粗放，體制機(jī)制不夠健全。從中可以看出08年宏觀調(diào)控的壓力依然較大。國家外匯管理局官員日前表示，下一階段將會(huì)繼續(xù)放寬資本流出限制，進(jìn)一步改革境外投資外匯管理，擬發(fā)布《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外投資外匯管理規(guī)定》，取消境外投資外匯資金來源審查，簡化資金流出審核?！?/p>
今日深強(qiáng)滬弱，走勢上整體形成震蕩行情，大盤指數(shù)并不搶眼，全天走出明顯“八二”行情。盤面上看，雖然指數(shù)并未上漲，但個(gè)股行情相當(dāng)精彩，仍有不少個(gè)股股價(jià)創(chuàng)出高點(diǎn)，農(nóng)業(yè)板塊繼續(xù)強(qiáng)勁反彈，好當(dāng)家、通威股份、新中基、東方海洋等多只個(gè)股沖擊漲停扳，而創(chuàng)投板塊也熱點(diǎn)頻出，龍頭股份、復(fù)旦復(fù)華等個(gè)股牢牢封死在漲停板上?；す芍械娜鸦?、華星化工等個(gè)股也仍然強(qiáng)勢。權(quán)重股方面，中國聯(lián)通表現(xiàn)突出，其上漲也是指數(shù)穩(wěn)定的重要因素，并且基金季報(bào)顯示四季度增倉明顯。反觀金融，石化、有色等板塊，調(diào)整依然在延續(xù)。
從基本面上來看，中國經(jīng)濟(jì)在未來五到十年中，依然將保持較高的增長速度。這是資本市場最根本的支持。而且因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，中國的資本市場將會(huì)吸引更多資金的關(guān)注和參與。而美國此次次貸危機(jī)所反映出來的問題正是全球擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)的衰退，是美國經(jīng)濟(jì)增長過程中反映出來的深層次經(jīng)濟(jì)問題，在缺少經(jīng)濟(jì)增長的根本性支持下，資本市場必然做出提前反映。而我國經(jīng)濟(jì)增長趨勢和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與美國缺少可比性。據(jù)目前已經(jīng)公布的消息看，2007年上市公司業(yè)績增長幅度依然客觀，很多個(gè)股的增長幅度都在50%以上。2008年，我國上市公司業(yè)績增長依然能保持30%—35%的增長幅度，業(yè)績是支持股價(jià)最根本的理由，在上市公司業(yè)績沒有出現(xiàn)大幅度下滑的情況下，股市就此結(jié)束牛市的可能很小。但是當(dāng)前市場還是缺乏顯著的做多動(dòng)力，尤其是在IPO繼續(xù)擴(kuò)容、政策依然面臨較大不確定性的情況下，市場仍舊需要時(shí)間來繼續(xù)消化這些利空的預(yù)期。就目前行情而言，指數(shù)的持續(xù)下挫已在一定程度上表明，在目前市場整體估值水平偏高、整體環(huán)境不明朗的情況下，資金做多意愿不足。
從技術(shù)面來看，股指連續(xù)出現(xiàn)快速的震蕩調(diào)整之后，已經(jīng)遠(yuǎn)離了中短期均線有較大的乖離率，使得股指有回抽的動(dòng)作出現(xiàn)。當(dāng)然股指在連續(xù)的暴跌之后所產(chǎn)生的技術(shù)性超賣特征也非常明顯，股指有修復(fù)技術(shù)性超買特征的要求，使得股指有一個(gè)震蕩反彈的要求。從技術(shù)指標(biāo)來看，股指已經(jīng)跌破BOLL通道的下軌線，有回歸下通道的要求，使得股指有延緩下跌速度或反彈的要求。當(dāng)然目前股指還處在5天均線的下方運(yùn)行，市場即使有反彈并沒有改變?nèi)鮿葸\(yùn)行的格局，中期技術(shù)性指標(biāo)MACD的兩線繼續(xù)呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢，市場弱勢運(yùn)行的特征也沒有因?yàn)楣芍傅恼鹗幏磸椂淖?。從近日K線組合上看，今日股指Ｋ線高于上根K線，但收螺旋小陰，意味著后市方向仍未明，繼續(xù)面臨轉(zhuǎn)折。從K線形態(tài)上看，大盤5、15分鐘線底背離反彈，但30、60分鐘線底部降低，短線還有再次下跌探底要求。用缺口理論來看，周二所留下的跳空缺口位置附近將會(huì)對股指的反彈構(gòu)成重要的阻力。此次大盤下跌，由于1月22日大盤直接向下跳空百余點(diǎn)形成的缺口，直接突破前期的雙底支撐，所以4800點(diǎn)對后市將形成一個(gè)強(qiáng)大的阻力，如不能有效突破，弱勢整理行情還會(huì)延續(xù)一段時(shí)間，短期技術(shù)上存在繼續(xù)反彈的要求，而且諸多不利因素在短短幾日集中消化后，政策面有望暫時(shí)歸于平靜，而在業(yè)績預(yù)期依然較好的情況下，短期內(nèi)指數(shù)的再持續(xù)調(diào)整空間將較為有限。（野村證券/賈?。?/p>
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