在中國平安、中國中鐵、中國太保重磅登陸的同時，96家公司的股改限售解禁股也存在較大套現(xiàn)壓力
2月份被認(rèn)為是2008年解禁潮的開端，而3月份的解禁總市值將達(dá)4006億元，迎來今年“大小非”解禁首次高潮。分析人士提醒，解禁個股在解禁前帶來的市場恐慌較之解禁后的真正套現(xiàn)行為更值得投資者關(guān)注。
記者注意到，在2月份平均漲幅（依算術(shù)平均值計算）達(dá)到8.0907％的預(yù)約2月份解禁股，在1月份已經(jīng)提前下跌。
3月解禁高潮
有分析人士稱，市場上對于2月解禁股真正會帶來多大的套現(xiàn)壓力雖然尚未完全消化，實際上預(yù)約在3月上市的解禁股的套現(xiàn)壓力已經(jīng)讓投資人望而卻步。
中國平安（601318）預(yù)約在3月3日流通上市的31.21億股限售股將給市場帶來下個月的第一輪沖擊。按照2月20日的收盤價計算，在總市值達(dá)2323億的解禁股威懾下，中國平安股價自1月中旬起一路下挫34.06％，昨日收報74.44元。
而同樣在3月3日解禁上市的中國中鐵（601390）、3月6日的云南銅業(yè)（000878）、3月25日的中國太保（601601）則分別以145.02億、235.87億和110.16億的總市值規(guī)模輪番“轟炸”A股市場，而3月份的解禁總市值將達(dá)4006億元。
再加上96家公司股改限售解禁股中也有不少企業(yè)因解禁股東分散而存在著較大的套現(xiàn)壓力。其中*ST石峴（600462）、西昌電力（600505）、皖能電力（000543）、太行水泥（600553）、西安飲食（000721）等多家預(yù)約3月解禁的公司解禁股東數(shù)都在10家以上，太行水泥解禁股東數(shù)達(dá)31家，西安飲食解禁股東數(shù)則高達(dá)66家，其中62家法人股股東合計持有該股比例僅為4.75%。
解禁未啟股價先落
歷史看來，預(yù)約2月份解禁的125家企業(yè)在1月份幾乎是領(lǐng)跌滬深兩市。上海航空（600591）在其139802737股限售股2月14日上市前，二級市場股價1月份跌幅已達(dá)到34.5163％，為滬深兩市跌幅之冠。在2月解禁股中，僅1月份下跌超過20％的就有7家，其中中國國航（601111）、興業(yè)銀行（601166）兩家公司的解禁股數(shù)量分別為3.5億股和32.79億股，龐大的解禁數(shù)額也使這兩家公司一月份二級市場股價重挫26.0933％和22.9078％。
即便進(jìn)入2月份以后，A股市場反彈回調(diào)，此前深跌的解禁企業(yè)也難以收復(fù)失地。數(shù)據(jù)顯示，包括海欣股份（600851）、中國石油（601857）、延華智能（002178）等多家1月份跌幅較大的解禁企業(yè)，整個2008年至今的跌幅仍都在15％以上。而根據(jù)wind的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，整個A股2008年的跌幅僅為5.08％，滬深300的跌幅為7.84％。
股權(quán)集中度決定套現(xiàn)壓力
有統(tǒng)計顯示，2月份解禁的企業(yè)中，有三家企業(yè)的解禁股東數(shù)量在20位以上，包括招商銀行（600036）、萬家樂（000533）、美爾雅（600107），而它們在整個1月份無一例外的下跌超過15％，跌幅分別達(dá)到17.94％、16.71％和15.7％。
西南證券研發(fā)中心分析師張剛認(rèn)為，分散的股權(quán)，使公司面臨的套現(xiàn)壓力極大。他特別指出將于下旬解禁上市的招商銀行，因其77家解禁股東持股比例都在5%以下，同樣蘊(yùn)含較高套現(xiàn)風(fēng)險，這也正是招商銀行2月份未隨股指大幅反彈，僅輕微上漲1.29％的主因。
另外，解禁股的上市規(guī)模也直接影響了投資人的信心。1月份領(lǐng)跌的上海航空、興業(yè)銀行、中國國航和西藏礦業(yè)（000762）解禁流通的股份數(shù)量分別達(dá)到1.39億股、32.79億股、3.5億股和3755萬股，雖然西藏礦業(yè)的當(dāng)期流通股絕對數(shù)量有限，但解禁股占到其總股本的15％，也給該股造成了不小的壓力。
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