時(shí)隔七周后，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油期貨周二首次收于100美元關(guān)口之上。油價(jià)的上漲帶來(lái)的成本推動(dòng)型通脹的風(fēng)險(xiǎn)以及部分大宗商品對(duì)原油的替代效應(yīng)促使投機(jī)資金在周二場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)入貴金屬、基本金屬，甚至農(nóng)產(chǎn)品等各類商品，帶動(dòng)了大宗商品市場(chǎng)在周二整體走高。
油價(jià)高漲加劇通脹憂慮
圍繞委內(nèi)瑞拉、尼日利亞和俄羅斯的供應(yīng)疑慮，以及有關(guān)OPEC將維持目前原油產(chǎn)量的預(yù)期，投機(jī)資金在場(chǎng)內(nèi)連續(xù)第五個(gè)交易日大幅推高油價(jià)。
隨著油價(jià)的上漲，商品指數(shù)也大幅走高。覆蓋23種大宗商品現(xiàn)貨價(jià)格的CRB指數(shù)在周二再度創(chuàng)出歷史新高，達(dá)到395.25，單日漲幅達(dá)到2.87%。其中，銅價(jià)在當(dāng)日突破8000美元/噸的重要整數(shù)關(guān)口，收盤(pán)漲幅達(dá)到5.5%；紐約商業(yè)交易所金屬交易分支COMEX的黃金期價(jià)周二場(chǎng)內(nèi)也一掃2月以來(lái)的盤(pán)整境況，大幅收升近3%，創(chuàng)出兩周以來(lái)的新高。
有分析人士認(rèn)為，油價(jià)的上漲意味著成本推進(jìn)型通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的加大，而同在周二公布的中國(guó)1月CPI高達(dá)7.1%的漲幅也使得市場(chǎng)對(duì)于通貨膨脹的蔓延存有更嚴(yán)重的擔(dān)心。更何況目前尚未終結(jié)的次貸危機(jī)需要貨幣當(dāng)局為市場(chǎng)注入更多的流動(dòng)性。
出于對(duì)進(jìn)一步的通貨膨脹的擔(dān)憂，周二美元指數(shù)一度下滑至75.8070的2月5日以來(lái)的新低。在過(guò)去8個(gè)交易日中，美元指數(shù)有6個(gè)交易日下跌。
咨詢機(jī)構(gòu)Logic Advisors的合伙人William O'Neill表示，在通貨膨脹可能加速的條件下，投資者傾向于購(gòu)買(mǎi)實(shí)物資產(chǎn)以對(duì)沖潛在的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹本身意味著商品價(jià)格的長(zhǎng)期穩(wěn)定上漲。
在所有商品中，與美元對(duì)沖效果最好的黃金自然在周二備受追捧。COMEX4月期金周二結(jié)算價(jià)上漲23.70美元，幅度達(dá)2.6%，報(bào)于每盎司929.80美元，創(chuàng)出兩周以來(lái)的新高。
除了貴金屬外，基本金屬中成交最為活躍的銅也在周二再次突破8000美元/噸的關(guān)鍵價(jià)位。LME三月期銅在周二的場(chǎng)內(nèi)交易中一度升至２００７年10月15日以來(lái)最高價(jià)位8225美元/噸，最終收?qǐng)?bào)8195美元/噸，上揚(yáng)2.8%。有分析師認(rèn)為，除了著眼于春節(jié)后的中國(guó)消費(fèi)復(fù)蘇和目前低庫(kù)存外，油價(jià)帶來(lái)的通脹憂慮也促使投機(jī)資金流入基本金屬市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)保值。
原油的替代效應(yīng)
油價(jià)的上漲同樣波及到了與宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏對(duì)沖作用的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)。
周二場(chǎng)內(nèi)，芝加哥商品交易所（CBOT）大豆期貨3月合約收高24-3/4美分，報(bào)每蒲式耳13.98-1/2美元。7月大豆期貨創(chuàng)下14.39-3/4美元的歷史新高。
同日，CBOT豆油期貨3月合約收漲近3%，至每磅60.21美分；12月豆油期貨則創(chuàng)下62美分上方的新高。
有分析師認(rèn)為，豆類價(jià)格的上漲，特別是豆油價(jià)格表現(xiàn)的卓越，除了受助于中國(guó)對(duì)植物油的強(qiáng)勁需求外，原油價(jià)格突破100美元使得作為替代能源的生物柴油價(jià)格的上漲打開(kāi)了想象空間，豆油是目前生產(chǎn)技術(shù)下生物柴油生產(chǎn)的重要原料?！凹幢銖膬r(jià)格圖表上也能發(fā)現(xiàn)，原油和豆油的走勢(shì)極為相似”。
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