紫金礦業(yè)首次公開發(fā)行人民幣普通股(A股)，8日起開始網(wǎng)下詢價(jià)。與其它發(fā)行新股不同，紫金礦業(yè)的發(fā)行面值為每股0.1元，這是滬深A(yù)股首次出現(xiàn)1元以下的股票面值。
上世紀(jì)90年代初期，我國(guó)股票市場(chǎng)建立之初，股票面值并不統(tǒng)一，大多為100元和10元面值的股票，后來經(jīng)過拆細(xì)，統(tǒng)一為1元面值的股票，即每股股票代表1元價(jià)值。此次出現(xiàn)每股0.1元的面值意味著什么呢？
改變“1”統(tǒng)天下局面
“0.1元股票面值的出現(xiàn)，表明股票面值‘1’統(tǒng)天下的局面得到改變，A股的發(fā)行將越來越與國(guó)際接軌。”上海證券交易所副總經(jīng)理周勤業(yè)對(duì)記者說。
目前，國(guó)際上證券市場(chǎng)的股票面值并不統(tǒng)一。比如歐美股票、香港股票，每股面值是不同的，既有當(dāng)?shù)刎泿?元面值的股票，也有10元、100元面值的股票，也有幾分甚至幾厘面值的股票。有的國(guó)家的一些股票更加特殊，竟然沒有面值，僅以每個(gè)投票權(quán)代表的價(jià)值計(jì)算。這么多樣的面值為更多公司的股票發(fā)行創(chuàng)造了便利條件。
周勤業(yè)告訴記者，股票統(tǒng)一面值給我們帶來過很大的方便和好處——可比性很強(qiáng)，但是，也帶來了許多不便之處——容易產(chǎn)生高價(jià)股，當(dāng)一個(gè)股票達(dá)到上百元、幾百元的時(shí)候，這就阻礙了相當(dāng)多的投資者參與投資。要把這類高價(jià)股的股價(jià)降下來，目前采用的辦法就是擴(kuò)大股本，轉(zhuǎn)股送股，攤薄價(jià)格，但這樣一來，注冊(cè)股本會(huì)越來越大。
如果股價(jià)面值由1元拆細(xì)為0.1元，股價(jià)100元的股票也會(huì)調(diào)整為10元，那么更多的投資者就會(huì)更容易地參與投資，相當(dāng)于降低了投資這一股票的門檻。紫金礦業(yè)在香港上市面值就是0.1元。
證券業(yè)資深人士談道，紫金礦業(yè)此次A股上市面值拆細(xì)是一次創(chuàng)新，表明A股發(fā)行在面值上開始多元化。因?yàn)榧t籌股票面值大都不同，這也為紅籌股回歸創(chuàng)造了有利條件。
不能僅憑面值判斷股票價(jià)值
0.1元面值的股票與現(xiàn)行1元面值的股票并存，是否會(huì)影響股票價(jià)值的判斷呢？
股票的每股面值，是股份公司在所發(fā)行的股票票面上標(biāo)明的票面金額，它以元/股為單位，其作用是用來表明每一張股票所包含的資本數(shù)額。
華東政法大學(xué)商學(xué)院金融學(xué)副教授王秀芳介紹，關(guān)于每股面值，我《公司法》中并沒有明確的規(guī)定，其中第128條規(guī)定，公司不得低于票面金額(面值)發(fā)行股票，即不允許折價(jià)發(fā)行股票，但未規(guī)定面值必須為1元。這就是說，A股發(fā)行0.1元并無法律障礙。
上海證券交易所研究專家介紹，股票面值只是計(jì)量單位，可以是元，也可以是角和分。只有將擁有股數(shù)與面值相乘，才可以判斷擁有股票的價(jià)值。事實(shí)上，15萬股0.1元的股票價(jià)值，與1.5萬股1元股票價(jià)值是相等的。
同時(shí)，面值大小，與控制權(quán)、交易權(quán)也無關(guān)。衡量股東在公司中的控制權(quán)(包括表決權(quán))大小，主要看股份數(shù)量及由此形成的股權(quán)比例，而與股票面值無關(guān)。面值大小，完全取決于投資銀行在公司改制上市時(shí)對(duì)公司的股本設(shè)計(jì)?？梢哉f，0.1元面值的出現(xiàn)，為更多股票面值的拆細(xì)提供了新思路。
但是，投資者面對(duì)0.1元和1元股票面值并存的情況，還是需要適應(yīng)和學(xué)習(xí)。在目前A股市場(chǎng)股票面值統(tǒng)一為1元的情況下，股票價(jià)格的高低，投資者一眼就可以看出來。如果紫金礦業(yè)等越來越多的新股不以1元面值發(fā)行，可能同樣是10元的股票，因?yàn)楣善泵嬷挡煌?，它的價(jià)值也不同。所以，對(duì)投資者而言，判斷股票價(jià)值需要更加用心。不能僅憑股價(jià)，而更應(yīng)關(guān)心每股凈資產(chǎn)、每股收益，并與每股股價(jià)比較，進(jìn)而作出投資決策。專家以為，對(duì)于投資者的教育還應(yīng)加強(qiáng)。（謝衛(wèi)群）
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