港股經(jīng)過(guò)前三個(gè)星期反彈回升后，上周大市繼續(xù)攀升，恒指收?qǐng)?bào)24668點(diǎn)，較前周上漲403點(diǎn)，漲幅1.66%。市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)趨平淡，日均成交金額只有845億港元，較前周減少6%。各分類(lèi)指數(shù)之中，地產(chǎn)股指數(shù)逆市下挫1.5%，其它類(lèi)股份指數(shù)均上漲，其中紅籌股指數(shù)更一枝獨(dú)秀，勁升3.3%。
上周初美國(guó)著名投資家羅杰斯在香港的一個(gè)記者會(huì)上透露，他的基金在過(guò)去幾個(gè)星期已開(kāi)始吸納本港的股票，印證了近日港股大市回暖，外資是一個(gè)主要推動(dòng)的力量。恒指3月中曾一度跌至20572點(diǎn)才回升，近日已回升至年線(xiàn)之上，反彈約4100點(diǎn)，累計(jì)漲幅逾2%，不排除早前入市的外資又開(kāi)始趁大市回升減磅套現(xiàn)，繼續(xù)進(jìn)行低買(mǎi)高沽的短炒策略。
事實(shí)上，多家外資證券行已紛紛調(diào)低今年底恒指之目標(biāo)點(diǎn)位預(yù)測(cè)。有兩家歐資大行去年底十分看好港股前景，原先均表示恒指有望在2008年底升至32000點(diǎn)附近，但上周該兩大歐資行已分別將目標(biāo)降至26000點(diǎn)及26500點(diǎn)水平。外資證券行開(kāi)始看淡，港股在第二季度便難有作為，相信恒指短期仍會(huì)在22000點(diǎn)至25000點(diǎn)之間徘徊。
大市自去年10月底大幅滑落，除了一眾散戶(hù)被套牢，根據(jù)報(bào)導(dǎo)，不少城中富豪及上市公司也蒙受頗大損失。近期股市加劇波動(dòng)，有分析人士將大市大跌歸咎于一種新興衍生工具Accumulator(累計(jì)股票期權(quán))。查實(shí)這個(gè)投資工具，已發(fā)行牽涉的規(guī)模有多大，一直是一個(gè)謎。最近監(jiān)管機(jī)構(gòu)直接查詢(xún)銀行及證券行，初步估計(jì)價(jià)值接近1800億港元。僅看這個(gè)數(shù)字，以香港每日動(dòng)輒有800至900億港元的成交，似乎該類(lèi)投資工具并非是大市下滑的元兇。
不過(guò)，Accumulator這類(lèi)產(chǎn)品本身并非由香港證監(jiān)會(huì)和金管局監(jiān)管，其規(guī)模實(shí)際可能較傳媒轉(zhuǎn)載報(bào)導(dǎo)的數(shù)額高出很多。去年第三季度，因“港股直通車(chē)”消息，大戶(hù)、散戶(hù)齊齊爭(zhēng)相追捧大力吸納港股，致使大市一度氣勢(shì)如虹，市場(chǎng)一邊倒地看好，不少富豪大戶(hù)便看中了Accumulator在升市時(shí)賺差價(jià)的可觀利潤(rùn)，而忽視了大市掉頭回落，Accumulator可能引致的嚴(yán)重虧損。
港交所(0388.HK)、中國(guó)人壽(2628.HK)及中移動(dòng)(0941.HK)等均是最多人買(mǎi)Accumulator的股份。由于現(xiàn)時(shí)這些大戶(hù)富豪仍然要用高價(jià)承接該等股份，當(dāng)大市稍為回升，他們便要趁高沽出手中的股份止損，這樣，大市便頓然缺乏上升動(dòng)力。
本周有頗多重要的中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，如果表現(xiàn)不如預(yù)期，市況或會(huì)異常波動(dòng)，投資者要特別小心。美國(guó)將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括3月份的通脹率、零售數(shù)據(jù)、新屋動(dòng)工和工業(yè)生產(chǎn)等，市場(chǎng)將會(huì)十分關(guān)注。與此同時(shí)，中國(guó)內(nèi)地將公布3月份消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，隨時(shí)又會(huì)引起央行再度加息的疑慮。
恒生指數(shù)上周收?qǐng)?bào)24668點(diǎn)，較前周上漲403點(diǎn)，漲幅1.66%。
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