銀監(jiān)會(huì)原副主席唐雙寧：中國金融可能面臨通脹滯脹并存局面
中國銀監(jiān)會(huì)原副主席、現(xiàn)任中國光大集團(tuán)、中國光大銀行董事長(zhǎng)唐雙寧近日指出，目前單純依靠貨幣政策或者對(duì)貨幣政策的力度掌控不當(dāng)，中國金融可能陷入通脹與滯脹并存的“兩難”境地。他認(rèn)為，加息可能造成更多的熱錢流入，反過來推高通貨膨脹，甚至造成經(jīng)濟(jì)下滑的滯脹局面。
在出席第四屆中國金融（專家）年會(huì)上，唐雙寧就近期中國金融熱點(diǎn)問題發(fā)表了上述觀點(diǎn)。
[金融] 加息面臨進(jìn)退維谷窘境
為打壓通貨膨脹防止經(jīng)濟(jì)過熱，去年至今，中國央行已連續(xù)6次加息。最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年3月我國CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）同比漲幅達(dá)8.3%，今年一季度CPI漲幅8%，單季漲幅創(chuàng)10年來新高。在此背景下，市場(chǎng)關(guān)于加息的預(yù)期再度高漲，部分機(jī)構(gòu)如渣打銀行、中國銀行的最新報(bào)告預(yù)測(cè)，年內(nèi)央行加息次數(shù)將在2次以上。同時(shí)，反對(duì)加息的觀點(diǎn)則認(rèn)為，倒掛的中美利（率）差正在擴(kuò)大，同時(shí)，人民幣加速升值，此時(shí)中國再加息的話，無疑將刺激熱錢流入的欲望，加大經(jīng)濟(jì)調(diào)控難度。
對(duì)于加息的爭(zhēng)論，在銀行監(jiān)管部門身居要職多年的唐雙寧認(rèn)為，為防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過快和出現(xiàn)明顯通脹而采取從緊貨幣政策，是正確和必要的。但如果單純依靠貨幣政策，或?qū)ω泿耪叩牧Χ劝盐詹缓?，就有可能陷入“兩難”的境地。
事實(shí)上，央行目前也處于“兩難”抉擇中。他認(rèn)為，加息有利于抑制當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格上升和物價(jià)上漲，但也可能造成更多的熱錢流入，反過來推動(dòng)通貨膨脹，甚至造成經(jīng)濟(jì)下滑的滯脹局面；反之，如果不加息，在物價(jià)繼續(xù)上漲、投資仍存在較大反彈壓力的情況下，又難以抑制通貨膨脹和投資過快增長(zhǎng)。
唐雙寧還指出，目前物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲，一定意義上是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的回歸，對(duì)物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲單純依靠貨幣政策從緊，將造成“胖人減肥、瘦人遭殃”的后果。在他看來，應(yīng)當(dāng)通過加大“三農(nóng)”投入來解決，并需要貨幣政策、信貸政策與財(cái)政政策及其他政策聯(lián)動(dòng)，在加大金融支持的同時(shí)采取財(cái)政補(bǔ)貼、減免稅收等多種辦法。
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