調(diào)存款準(zhǔn)備金率前一交易日賣(mài)空額驟增——
每經(jīng)記者 劉小慶 發(fā)自上海
十連陰之后，滬深股市終于在昨天迎來(lái)期盼已久的反彈。在此次崩盤(pán)式暴跌中，相信不少股民也曾想象如果能提前預(yù)知這輪暴跌該多好。世間并不存在“事前諸葛亮”，而事后我們總能發(fā)現(xiàn)早有“蛛絲馬跡”在向我們發(fā)出信號(hào)。且不論社?；鸬牡谌紊衿嫣禹?，就是在香港掛牌的A50中國(guó)基金(02823，HK)也早于A股市場(chǎng)出現(xiàn)異動(dòng)，引領(lǐng)A股走勢(shì)。
暴跌前夕拋空比例驟增
首先，要介紹下A50中國(guó)基金(02823，HK)。該ETF是由巴克萊國(guó)際投資管理發(fā)行的i股系列產(chǎn)品之一，追蹤新華富時(shí)A50中國(guó)指數(shù)，并通過(guò)“CAAPs”投資A股市場(chǎng)，而“CAAPs”由QFII關(guān)聯(lián)人士發(fā)行。目前該ETF主要通過(guò)花旗和巴克萊的QFII額度投資A股市場(chǎng)。由于直接掛鉤A股指數(shù)，A50中國(guó)基金已經(jīng)成為海外資金間接炒作A股的主要工具。
香港聯(lián)交所公布的交易數(shù)據(jù)顯示，在本月的前4個(gè)交易日，A50基金交易較為平穩(wěn)，由于此前國(guó)務(wù)院同意下調(diào)證券交易印花稅，市場(chǎng)對(duì)A股市場(chǎng)的反彈走勢(shì)頗為看好，A50基金的賣(mài)空交易一直較為平淡。在6月2日至4日，A50基金的賣(mài)空總數(shù)在23.67萬(wàn)至40萬(wàn)個(gè)基金單位，賣(mài)空額僅占全天成交額的0.01%，表明市場(chǎng)氣氛較為樂(lè)觀。
然而波瀾不驚的湖面下卻總是暗流涌動(dòng)。6月5日，A50基金的賣(mài)空額一下激增至500萬(wàn)個(gè)基金單位，全天賣(mài)空額占成交額比重也從0.01%提升至0.16%。
6月6日，星期五，也就是內(nèi)地上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的前一個(gè)交易日。A50基金的賣(mài)空額突然增加至842.86萬(wàn)個(gè)基金單位，是前一交易日的1.69倍，而賣(mài)空額占到該基金全天成交額的30.98%。換言之，在這一天，該基金全天有超過(guò)30%的交易是在拋空。
6月10日，也就是此輪暴跌的第一天。A50基金跳空暴跌5%，成交額放大4倍至1.13億個(gè)基金單位，全天成交額中賣(mài)空交易占14%。在接下來(lái)的3個(gè)交易日，賣(mài)空交易依然占到全天交易額的約10%至20%。
A50中國(guó)基金領(lǐng)先A股反彈
自6月10日之后，A股市場(chǎng)連續(xù)大幅殺跌。本周二，上證指數(shù)再度暴跌2.76%，至2794.95點(diǎn)。在指數(shù)接連失守3000點(diǎn)、2900點(diǎn)和2800點(diǎn)關(guān)口后，喪失信心的投資者也是“丟盔棄甲”，逃離市場(chǎng)。然而，香港市場(chǎng)的投資者似乎并沒(méi)有這么悲觀。本周二，A50基金的拋空量從高峰時(shí)的1729.67萬(wàn)驟減至236.22萬(wàn)個(gè)基金單位，占基金全天成交額的比重也急劇縮水至3.8%。
而昨日，當(dāng)上證指數(shù)還在2800點(diǎn)下方徘徊之時(shí)，A50基金似乎并未理會(huì)A股市場(chǎng)的盲目殺跌，基金以14.88港元小幅高開(kāi)，經(jīng)過(guò)不到5分鐘的探底后，基金便一路向上，反彈意愿十分強(qiáng)烈。至全天收盤(pán)，A50基金上漲4.172%，報(bào)15.48港元，并以26.51億港元的成交額位列港股全天成交榜第五名。
“實(shí)在難以想象會(huì)出現(xiàn)十連陰，即使是在惡性通脹的越南，指數(shù)跌幅最多也就68%，而A股卻從高位回落55%左右”，一位香港私募基金內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，論估值，新華富時(shí)50指數(shù)2008年的預(yù)測(cè)市盈率已經(jīng)到了15倍附近，接近美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。近日A-H股負(fù)溢價(jià)擴(kuò)大化現(xiàn)象也在提示我們，在H股估值非常合理的情況下，依然有A股比H股便宜，這從側(cè)面反映A股市場(chǎng)殺跌的非理性。
其實(shí)，A50基金的“預(yù)報(bào)”效應(yīng)早在今年4月份就曾演示過(guò)。在4月上旬，交易平淡的A股概念基金出現(xiàn)集體放量。其中，A50基金多日榮登港股單日成交榜首，這在大盤(pán)藍(lán)籌股一統(tǒng)江湖的香港市場(chǎng)頗為罕見(jiàn)?！巴赓Y借道A50基金抄底A股”的新聞開(kāi)始見(jiàn)諸報(bào)端。4月22日，上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)關(guān)口，但隨即展開(kāi)一輪反彈攻勢(shì)，指數(shù)一度上摸3796.7點(diǎn)。
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