“下半年市場(chǎng)將以震蕩為主，上證綜指估值的合理價(jià)值區(qū)間為3023.50-3464.56點(diǎn)?！睎|海證券研究所在上周末召開(kāi)的2008年下半年度投資策略報(bào)告會(huì)上，闡述了上述觀點(diǎn)。
東海證券研究所認(rèn)為，在美國(guó)次貸危機(jī)和世界商品價(jià)格上漲等因素的作用下，世界經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入本輪經(jīng)濟(jì)周期的下行區(qū)間，全球滯脹威脅加劇。在外部環(huán)境惡化和國(guó)內(nèi)政策調(diào)整的雙重壓力下，2008年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將出現(xiàn)明顯回落，宏觀經(jīng)濟(jì)開(kāi)始進(jìn)入本輪經(jīng)濟(jì)周期的下行區(qū)間，預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)將達(dá)到10.4%，CPI將達(dá)到7.1%。
東海證券研究所指出，盡管高通脹下的緊縮預(yù)期揮之不去，但整體上市公司盈利仍然保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，主要行業(yè)也能夠消化成本上漲壓力。通過(guò)對(duì)A股市場(chǎng)合理估值的測(cè)算，東海證券認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)估值已處于合理水平，預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)將以震蕩為主，存在事件推動(dòng)下的行情，應(yīng)把握其中的交易性機(jī)會(huì)。對(duì)于市場(chǎng)運(yùn)行的區(qū)間，東海證券預(yù)計(jì)，2008年上證綜指估值的合理價(jià)值區(qū)間為3023.50-3464.56點(diǎn)，市場(chǎng)信心悲觀時(shí)的點(diǎn)位在2506.01 點(diǎn)，極度恐慌時(shí)的極限低點(diǎn)在2256.22點(diǎn)，市場(chǎng)信心樂(lè)觀時(shí)的極限高點(diǎn)在4141.85點(diǎn)。
針對(duì)下半年A股市場(chǎng)投資策略，東海證券建議重點(diǎn)關(guān)注：存在價(jià)格管制松動(dòng)預(yù)期的石油、電力行業(yè)；受益于國(guó)內(nèi)外價(jià)差的鋼鐵行業(yè)；具備外延式成長(zhǎng)題材的重組類股票；具備抗通脹能力的煤炭、農(nóng)業(yè)等上游行業(yè)；內(nèi)需支持下的家電行業(yè)及抗周期性的醫(yī)藥行業(yè)；關(guān)注以三一重工為代表的全流通之后率先自愿鎖定解禁股，以及融資融券、股指期貨、漲價(jià)提升行業(yè)景氣度等帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)。(張雪)
|
