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原油、美元和氣候 三大變量何去何從
中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn  2008 年 06 月 25 日 
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當(dāng)前市場正站在十字路口,何去何從,令參與的投資者頗為頭疼。從短期的機會來看,只要繼續(xù)沿著市場趨勢操作就可以了。但問題是不管銅還是橡膠,還是大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品,還是燃料油以及塑料等石油衍生商品,下半年直到明年初,究竟能否維持原有的長期趨勢呢?還是在轉(zhuǎn)勢前夜呢?由于下半年市場存在的三大變量:原油、美元和氣候的影響,商品市場很有可能將分道揚鑣,各走各的道路。我們來看看這三個變量可能的影響。

原油現(xiàn)在已經(jīng)成了世界人民的公敵,從東半球到西半球,從普通百姓到政府高官,目光都聚焦在滾燙的原油上。但是不管推動油價上漲的背后原因有多少,總有為此獲利的投機受益者。當(dāng)前世界各國經(jīng)濟都面臨著通貨膨脹的巨大壓力。如果原油繼續(xù)向上突破,最終對經(jīng)濟絕對構(gòu)成了巨大沖擊,很可能會導(dǎo)致經(jīng)濟危機,最終反過來還會導(dǎo)致原油的崩潰下跌。但是原油消費國由于政治想法的不同,忍受能力的差異,實際上還在比試各自的耐力。對原油來說,如果下半年突破并且維持在150美元到200美元,那么一但各國被迫收緊流動性控制通脹,那么石油的神話故事很難再繼續(xù)講下去,一旦出現(xiàn)大型拐點,很可能拖累所有的工業(yè)品期貨。

美元是個變壓器。對美國來說,如果提高利率,可能會有助于控制通脹。但是如果經(jīng)濟疲弱的程度超出預(yù)計,又有可能抑制經(jīng)濟增長最后又反過來拖累美元下滑。但是如果任由美元走弱,以原油為代表的商品繼續(xù)上升對美國來說也是巨大考驗。畢竟耐心已經(jīng)越來越微弱,尤其面臨政治大選。所以從美元是走強還是走軟可以看出美國的政策判斷,如果能夠形成穩(wěn)定的中期趨勢,不管是繼續(xù)弱還是升值,都將放大對商品市場的打擊和幫助。因為畢竟對投機力量來說,誰都不希望接最后一棒,所以投機會相當(dāng)?shù)寞偪窈颓榫w化。

對農(nóng)產(chǎn)品期貨來說,下半年的氣候比較關(guān)鍵,尤其是7、8月份。如果主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)不利的天氣,那么明年的供應(yīng)和需求之間的差距即使不大,也會因為投機心理有所放大,并且國際市場會進一步演繹并發(fā)揮這些因素。這樣即使原油可能產(chǎn)生動蕩,農(nóng)產(chǎn)品也將走出自己的獨立道路。如果出現(xiàn)有利的氣候,即使國際市場的投機力量仍然借全球需求題材發(fā)揮,但國內(nèi)的相關(guān)品種總體會保持穩(wěn)定。

2008年下半年,市場仍面臨各種不確定性。各種因素互為影響,政治和經(jīng)濟形勢錯綜復(fù)雜。總體看來,投資者看準機會短線突擊操作會比較安全。認定長期趨勢戰(zhàn)略建倉要冒著動蕩和不穩(wěn)定的風(fēng)險,要注意對趨勢的整體把握。

來源: 證券時報

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