中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長楊再平在論壇上發(fā)言 本版圖片均為本報記者 史麗 攝
中國社會科學院金融研究所所長李楊
從“中國經濟埋下的定時炸彈”到脫胎換骨受到全球矚目，中國銀行業(yè)的改革取得了有目共睹的成就。在6日召開的中國銀行業(yè)改革開放熱點問題學術論壇上，中國社科院金融所所長李揚評價銀行業(yè)的改革說：“迄今為止，改革是成功的”。
改革開放，促進了中國銀行業(yè)的金融創(chuàng)新，促進了中外資銀行合作的深化，促進了中國銀行業(yè)監(jiān)管水平的提高……在取得成就的同時，針對銀行業(yè)改革，也出現(xiàn)了各種不同的聲音。昨天，針對目前的熱點問題，來自業(yè)界和學界的多位專家發(fā)表了自己的觀點。他們認為，改革過程中出現(xiàn)各種聲音是在所難免的，但討論各種問題，必須結合中國銀行業(yè)發(fā)展及改革之初的歷史背景。他們認為，改革開放使中國銀行業(yè)更穩(wěn)健更安全。
熱點
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“賤賣論”根本不成立
隨著美國銀行出售建行股份，市場對于國有商業(yè)銀行上市時，引進境外戰(zhàn)略投資者導致了中資銀行資產賤賣的聲音再次響起。專家們在對引進戰(zhàn)略投資者工作進行了詳細的回顧后，得出的結論是：“賤賣”論根本不成立。
僅以入股價格計算，據(jù)了解，在國有商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者時，外資股東的入股價格高于同期入股的中方股東。四家銀行進行財務重組和改制時，代表國家出資的財政部、中央匯金公司、中建投以及其他國有發(fā)起人股東均以每股1元的價格入股，而戰(zhàn)略投資者入股價格最高的是匯豐銀行，當時其以1.76倍市凈率入股交行，最低的美國銀行入股建行價格也達到1.15倍市凈率。這一價格，遠遠高過國有股東。
中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長楊再平指出，不僅價格不便宜，而且戰(zhàn)略投資者入股還有嚴格的持股鎖定期限制。根據(jù)要求，戰(zhàn)略投資者持股鎖定期必須達到至少三年，且無法對四家銀行進行控股。同時，由于鎖定期長，有助于維護上市之后的股價穩(wěn)定。不過，戰(zhàn)略投資者卻承擔了由此帶來的未來股價下跌的風險。因此，戰(zhàn)略投資者入股中資銀行不僅是考慮投資收益，還要與四家銀行進行長期合作，形成互利共贏的機制，共同承擔四家銀行經營中的長期風險。
由于國有銀行在改革前資產質量較差，因此，在改革之初，境內外機構并不看好我國銀行業(yè)，蘇格蘭皇家銀行計劃入股中行的信息披露后，其股價的下跌幅度甚至達到15%。幾家中資銀行在尋求境內戰(zhàn)略投資者時也屢屢碰壁。交行2003年7月中旬陸續(xù)與8家潛在機構投資者進行了溝通，但只有匯豐銀行和另一家機構提交了正式文件。
不可否認的是，在四家銀行上市后，戰(zhàn)略投資者獲得了一定的賬面收益，但收益最大的還是占絕對控股地位的國有股東。據(jù)建行統(tǒng)計，大體上建行每賺10元，國家得到的收益是8.5元，按去年末股價計算，國有股權益比4年前注資時增加5.25倍。
而四家銀行改革之初，國家注資共6666.2億元人民幣，以2007年12月底股價計算，國有股權總市值達43733.9億元人民幣，比注資增長了6.6倍；是改革時國家花費的財務重組成本11791.2億元的3.7倍。此外，自2004年股改到2007年底，國有股東分紅總額達1833.9億元人民幣，總回報率達27.5%，按2.5年計算，年均回報率為11%。通過增值及分紅，國有股權價值比改革之初增長了約7倍，遠遠高于境外戰(zhàn)略投資者的收益。
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開放未對金融安全構成威脅
隨著對外開放程度的逐漸加深，不少人對于開放過程中可能形成的金融安全隱患產生了擔憂。不過，交通銀行首席經濟學家連平認為，迄今為止，引進境外戰(zhàn)略投資者并沒有對我國的金融安全構成很大的不利影響和危機。但是他認為，在接下去的發(fā)展過程中需要引起重視。
根據(jù)國際貨幣基金組織對105個國家的統(tǒng)計，2005年末外資銀行占國內銀行總資產的平均比例為3%，東歐地區(qū)占比較高，外資銀行總資產達到其國內銀行總資產的58%，占比較低的東亞和大洋洲合計為6%，而我國僅為2.44%。
楊再平指出，只有通過對外開放，才能增強本國銀行的國際生存發(fā)展能力、抗風險能力和國際競爭力，才能在不可避免的全球化大趨勢下保持本國銀行體系的穩(wěn)健性和安全性。伴隨著對外開放，本國銀行與國際領先銀行的生存發(fā)展能力、抗風險能力和競爭力差距逐步縮小，直至最終能與國際同行比肩而立，到那時，就更穩(wěn)健、更安全了。
連平認為，一個國家的金融安全需要有三個層次的保障：一是國家的金融政策；二是有功能比較完善、運作規(guī)范、健康穩(wěn)定的金融體系；三是國家對有影響力的金融機構保持控制權。從這三條來看，引進境外戰(zhàn)略投資者并沒有危及中國的金融安全。此外，從金融政策自主權及金融體系的健康來看，開放未對中國的金融安全構成威脅。
連平認為，長遠來看，保持國家的控股，是引資和與戰(zhàn)略投資者合作過程當中必須要把握好、解決好的重大問題。他指出，如果匯豐想控股交通銀行，至少要滿足四個條件：第一，國家法律允許，放寬單一銀行的外資持股不超過25%、單個外資投資者不超過20%的規(guī)定；第二，外資增資必須得到監(jiān)管部門的批準；第三，財政部自愿放棄第一大股東的地位；第四，整個金融系統(tǒng)出現(xiàn)比較大的金融危機，交行難以經營下去。他認為，國家有充分的能力保持對交行的控股權。
中國銀行副行長朱民提醒說，應該看到，當前中國銀行業(yè)取得的成功，基本上是在一個封閉的體系內實現(xiàn)的。因此，當中國銀行業(yè)置身于一個開放、全面競爭的環(huán)境中時，能夠適應，是非常重要的。因此，他建議銀行要提升利潤，同時建立風險模型，加強管理。
李揚也指出，銀行業(yè)在經濟上升周期中經受住了考驗，但實際上，經濟下降的周期中，銀行的風險才會真正暴露，因此，中國的銀行業(yè)需要經歷一次經濟下降周期的考驗。另一方面，進一步推動銀行業(yè)的改革，需要有配套措施。
銀行業(yè)的開放一直秉承了雙向開放的原則。隨著中國銀行業(yè)對外開放，中資銀行也在走出去。據(jù)統(tǒng)計，我國中資銀行在海外分支機構的總資產遠大于外資銀行在華總資產，僅海外的分行資產就超過3000億美元，基本維持著雙向、健康的對外開放態(tài)勢。
熱點
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戰(zhàn)略投資者
不只是帶來資金
統(tǒng)計顯示，截至2008年第一季度，有33家境外機構投資入股25家中資銀行，入股金額達214億多美元，平均鎖定期為3-5年。國有商業(yè)銀行改革啟動以來，四家銀行共引進了9家境外戰(zhàn)略投資者，協(xié)議投資總額達170.64億美元。
對中資銀行來說，戰(zhàn)略投資者不僅僅是帶來資金，重要的是其承諾投入技術和經驗。事實上，戰(zhàn)略投資者入股后，對工、中、建、交四家銀行投入了大量產品、技術和管理經驗。戰(zhàn)略投資者入股促進了四家銀行公司治理結構的改善和公司價值的顯著增長。更重要的是，戰(zhàn)略投資者對國有商業(yè)銀行的認可，使得中國銀行業(yè)在國際市場中的影響力和吸引力迅速增加。曾經被外資機構不看好的四家銀行，在境外上市時分別獲得了76倍、75倍、42倍和205倍的超額認購。
中國社科院金融研究所副所長王國剛對中國銀行業(yè)改革前后的國際影響力，有著十分深刻的體會。他說：“當時的中資銀行，在國際上沒有國際的公信力，一般的投資者根本不了解。一些大行的領導到海外同樣的銀行去考察，人家中層干部出來接待，認為這是一個很差的銀行，打發(fā)一下就可以了。后來就不一樣了，上市以后，一些中資銀行的中層領導去了，人家的大領導出來接待?！?br/>
楊再平指出，通過引進戰(zhàn)略投資者，從法理上切斷了國家財政對商業(yè)銀行的補貼救助，迫使其進行商業(yè)化運作。此外，提升了銀行的盈利能力。建行在美國銀行的協(xié)助下開展了零售網點轉型、個貸中心轉型、呼叫中心改進等流程改進項目，目前建行5266家零售網點成功實現(xiàn)了功能轉型，占全部零售網點總數(shù)的39%，轉型后的日均業(yè)務量比轉型前增長115%，工作效率提高30%-40%，客戶等待時間減少4分鐘。各主要戰(zhàn)略投資者共向四家銀行派出了6名國際專才擔任股權董事，參與董事會的決策工作，以豐富經驗、專業(yè)素養(yǎng)和市場判斷力提高了董事會的整體水平和決策能力，公司治理得到完善。（苗燕）
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