部分全球基金經(jīng)理們認(rèn)為，奧運(yùn)會讓政府監(jiān)管者們在賽事結(jié)束之前不愿意采取過多的措施，以免使市場或經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生任何劇烈波動。監(jiān)管當(dāng)局或在賽事結(jié)束之后試行一些辦法來阻止市場下挫。
全球基金經(jīng)理重新開始看好中國。
隨著有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)將同美國和其他西方世界國家脫鉤這一預(yù)期再度升溫，他們中的一部分人已準(zhǔn)備好再博一把。值得注意的是，有媒體報(bào)道稱，瑞銀本周一通過研究報(bào)告系統(tǒng)向內(nèi)地基金公司發(fā)出大宗交易詢價(jià)意向，希望買入人民幣1億元的股票。這是外資首次通過這種方式向內(nèi)地基金發(fā)出買入股票意向的報(bào)告。
中國經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期
總部位于香港的怡富資產(chǎn)管理公司投資服務(wù)部門負(fù)責(zé)人羅卓夫(Geoff Lewis，音譯)稱，“脫鉤論”算不上什么投資策略，但美國進(jìn)口需求放緩對亞洲的影響并不像想像的那么大，除此之外，中國公司的業(yè)績迄今為止一直都很不錯(cuò)。
信貸危機(jī)以及隨之而來的美國住房市場的萎靡不振令眾多投資者感到絕望，他們認(rèn)為出口增長放緩將嚴(yán)重沖擊中國經(jīng)濟(jì)。出于慎重的考慮，全球基金經(jīng)理此前紛紛撤出了亞洲市場。據(jù)資金流追蹤機(jī)構(gòu)EPFR Global提供的數(shù)據(jù)，迄今為止，主要投資中國大陸、中國香港的全球基金的資金外流量已經(jīng)達(dá)到36億美元。但EPFR隨即指出，資金外流強(qiáng)度在上個(gè)月已經(jīng)減弱??這可能意味著投資者看法的轉(zhuǎn)變。
一些全球基金經(jīng)理相信，人們最終可能會發(fā)現(xiàn)，對中國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂可能夸大，中國經(jīng)濟(jì)迄今為止的表現(xiàn)一直好于預(yù)期。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，中國2008年的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將增長10%，2009年增長9.4%。除此之外，出口形勢與年初相比也略有起色，7月份出口增長26.9%，高于預(yù)期。企業(yè)業(yè)績也比預(yù)期的要好很多。
然而對通貨膨脹和美國支出放緩的擔(dān)憂依然存在。但就好的一面來看，已經(jīng)有跡象顯示中國通貨膨脹壓力開始緩解。中國7月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)上升6.4%，雖然高于上年同期，但低于6月份7.1%和2月份8.7%的增幅。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們指出，剔除食品價(jià)格，中國7月份的通貨膨脹率與上年同期持平或略有上升。
美國經(jīng)濟(jì)影響在減弱
總部位于香港的霸菱資產(chǎn)管理投資組合經(jīng)理杜敬創(chuàng)(Khiem Do，音譯)稱，亞洲市場之所以下挫，部分原因在于市場存在的一種思維定式：每當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題，投資者就會選擇拋售與之連帶的資產(chǎn)。他補(bǔ)充說，這種理論已經(jīng)不適用于當(dāng)前的狀況，當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)增長的一半都來自于亞洲。
今年美國企業(yè)利潤的下滑幅度為5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于亞洲的2%～3%，但亞洲股市受到的沖擊卻要嚴(yán)重得多。以中國股市為例，上證指數(shù)今年迄今為止已累計(jì)下跌53.7%，而道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)今年迄今為止僅下跌了12%。
安盛投資管理公司駐香港的首席投資長李澤信(Nigel Richardson，音譯)稱，美國經(jīng)濟(jì)曾經(jīng)對中國大陸的經(jīng)濟(jì)周期有重大影響，但他認(rèn)為，中國正在與這種影響脫鉤，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)更多受到國內(nèi)因素的推動，并且大陸一直在進(jìn)行對內(nèi)投資。
李澤信稱，雖然大部分市場人士還不能確定中國是否已經(jīng)脫鉤，但有相當(dāng)多的證據(jù)顯示，中國正在脫鉤的過程當(dāng)中。
奧運(yùn)后或有利好出臺
杜敬創(chuàng)在6個(gè)月沒有碰中國股票之后，最近已經(jīng)開始買回該類股票。疲軟的市場人氣和過高的股價(jià)讓他在今年早些時(shí)候不得不對中國股票敬而遠(yuǎn)之。而鑒于現(xiàn)在股價(jià)已經(jīng)回落至合理水平，他覺得，即使人氣還沒有完全恢復(fù)，現(xiàn)在也可以開始重新建倉。其最為看好的當(dāng)屬中國的金融類股。工商銀行(601398)(601398, 1398.HK)便是霸菱亞太基金持有的前10大股票當(dāng)中的一只。
部分全球基金經(jīng)理們認(rèn)為，中國股票會在奧運(yùn)會之后得到提振。奧運(yùn)會讓政府監(jiān)管者們在賽事結(jié)束之前不愿意采取過多的措施，以免使市場或經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生任何劇烈波動。鑒于中國市場在奧運(yùn)會期間一直持續(xù)下滑，部分人士認(rèn)為，監(jiān)管當(dāng)局將有機(jī)會在賽事結(jié)束之后試行一些辦法來阻止市場下挫。
與此同時(shí)，中國股票的價(jià)格也已經(jīng)跌落至更為合理的水平??當(dāng)前市場的平均市盈率約為12.5倍，而去年市盈率高達(dá)18-20倍。
羅卓夫指出，雖然投資者們眼下紛紛退避三舍，但對那些計(jì)劃投資期限在2至3年的投資者而言，現(xiàn)在可能是入市的好機(jī)會。怡富資產(chǎn)管理的一個(gè)亞洲投資組合目前正在增持中國股票。
怡富資產(chǎn)管理在中國持股最多的包括一大批金融類股和少數(shù)能源類股。截至7月底，怡富資產(chǎn)管理在中國大陸的投資已經(jīng)超過27.4億美元。(來源：東方早報(bào))
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