| 私募基金凈值遭腰斬 生存壓力逐漸凸顯 |
| 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn 2008 年 08 月 22 日 |
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隨著A股市場(chǎng)自今年以來(lái)的深度調(diào)整，雖然私募整體上仍然跑贏了國(guó)內(nèi)公募基金，但由于其收入來(lái)源主要是通過(guò)獲取絕對(duì)收益來(lái)進(jìn)行業(yè)績(jī)提成，而當(dāng)市場(chǎng)深度調(diào)整跌破面值的私募基金成批出現(xiàn)后，私募的生存壓力逐漸凸顯。
重返面值壓力增大
據(jù)國(guó)金證券(600109)8月份的證券投資類私募基金評(píng)級(jí)報(bào)告，該報(bào)告截至7月31日的數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)有96只私募基金跌破發(fā)行面值，僅有少數(shù)基金的私募產(chǎn)品維持在發(fā)行面值以上。
據(jù)該研究報(bào)告統(tǒng)計(jì)，截至7月18日，深國(guó)投·鑫鵬1期單位凈值僅為45.84元；截至7月4日，深國(guó)投·世通一期單位凈值僅為50.33元；截至7月15日，深國(guó)投·君豐1期的單位凈值也僅有58.82元。數(shù)據(jù)顯示，有多達(dá)14只私募基金的單位凈值已經(jīng)在50元到60元之間，接近"腰斬"。對(duì)此，分析人士指出，對(duì)于接近"腰斬"的私募基金而言，要重返面值，的確面臨較大的壓力。但也有分析人士指出，由于私募操作靈活，如果采取對(duì)部分股票進(jìn)行"搏一搏"的策略，或者進(jìn)行具有較大杠桿效應(yīng)的投資，未來(lái)重返面值也不是不可能，但這顯然也將承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。
弱市遭遇多方考驗(yàn)
目前，公募基金基本上是采取固定費(fèi)用模式，而與此不同的是，絕大多數(shù)證券投資類私募基金采取提取浮動(dòng)費(fèi)用的方式，基本上為浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬。事實(shí)上，大多數(shù)私募基金收取的申購(gòu)費(fèi)僅為1%，贖回費(fèi)為3%，而隨著持有時(shí)間的加長(zhǎng)，甚至免去贖回費(fèi)。因此，浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬構(gòu)成私募基金主要的收入，深圳市曉楊投資管理有限公司董事長(zhǎng)楊駿對(duì)記者表示，一般來(lái)說(shuō)私募基金會(huì)按照絕對(duì)收益的20%進(jìn)行業(yè)績(jī)報(bào)酬的提取。
楊駿表示，近一年以來(lái)，很多私募都是"白干"了。除了收益難以保證，私募還要面臨一定的運(yùn)作成本。據(jù)了解，私募的大小不同，其運(yùn)營(yíng)成本也不同，但其成本一般不會(huì)少于每年200萬(wàn)左右，人員的成本占比較大，但這方面能夠自由調(diào)整。一般來(lái)說(shuō)，如果行情不好，這一塊的費(fèi)用會(huì)相應(yīng)下調(diào)一些。
事實(shí)上，市場(chǎng)規(guī)模縮小也是私募基金不得不面臨的問(wèn)題。此前多數(shù)私募基金在今年6月份遭遇市場(chǎng)寒流，不少私募產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)下降到5、6千萬(wàn)的規(guī)模。而記者打開(kāi)深圳國(guó)際信托投資有限責(zé)任公司，即看到該公司發(fā)布8月份兩只私募基金延期募集的公告。
隨著私募基金壓力的增大，一些去年離開(kāi)公募基金轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募的基金經(jīng)理已經(jīng)流露出重回公募的意愿，但出于行業(yè)"潛規(guī)則"，重返公募基金對(duì)于他們而言似乎很難。對(duì)此，楊駿表示，在公募基金做得好的人，不一定適合做私募，因?yàn)樗侥荚谶@種行情下，需要承受比公募大得多的壓力。而這正是一個(gè)大浪淘沙的過(guò)程，最后能夠留下來(lái)的，長(zhǎng)期而言其前景還是不錯(cuò)的。（吳曉婧） |
| 來(lái)源： 上海證券報(bào) |
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