| 期貨持倉量全面反彈 資金回流商品市場(chǎng) |
| 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn 2008 年 11 月 04 日 |
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業(yè)內(nèi)人士表示，央行兩個(gè)月內(nèi)連續(xù)三次降息讓金融市場(chǎng)流動(dòng)性狀況開始改善，再加上價(jià)格暴跌后，大宗商品相比三個(gè)月前要顯得大為低廉，從而促使資金對(duì)期貨市場(chǎng)的興趣再度增強(qiáng)。
國內(nèi)三大期貨交易所以及美國紐約商品交易所連日來公布的數(shù)據(jù)顯示，最近半個(gè)月以來，商品期貨隔夜持倉量正從數(shù)年來的低谷中走出，并呈現(xiàn)出繼續(xù)累積的趨勢(shì)，顯示投資資金在金融危機(jī)稍顯平靜之后已經(jīng)開始向商品市場(chǎng)回流。
國內(nèi)期貨持倉量全面反彈
位于上海、大連和鄭州的國內(nèi)三家商品期貨交易所上周末紛紛公布了10月份的運(yùn)行數(shù)據(jù)，顯示金融危機(jī)對(duì)國內(nèi)期貨市場(chǎng)的打擊正逐漸消退，投資者開始再度返回期貨市場(chǎng)。
上海期貨交易所表示，在連續(xù)三個(gè)月的持續(xù)下滑后，該市場(chǎng)各個(gè)期貨品種的總持倉量10月份終于出現(xiàn)反彈，持倉總數(shù)從9月份的620740手增加到713428手，環(huán)比增幅達(dá)到14.93%，而相比去年同期，這一數(shù)據(jù)也增加了17.48%。
此外，成交量的反彈也十分明顯，從8月份的環(huán)比減少11.43%提高到上個(gè)月的環(huán)比增加22.74%。只是由于國內(nèi)工業(yè)品在10月份經(jīng)歷了史上最大幅度的下跌，平均跌幅達(dá)到了50%，因此上個(gè)月的成交金額仍然在減少。
而鄭州商品交易所的數(shù)據(jù)也顯示，資金撤離狀況在10月初進(jìn)一步惡化，但在10月中旬開始趨于穩(wěn)定，并在最近兩周開始反彈。根據(jù)鄭商所公布的數(shù)據(jù)，投資者對(duì)小麥、白糖等商品的持有量從8月份的140萬手減少到10月初的不足100萬手，減幅超過30%；但自上月中旬以來，數(shù)據(jù)再度好轉(zhuǎn)，持倉量從94萬手增加到100萬手以上，彌補(bǔ)了此前三個(gè)月減幅的4分之一多。
同樣的狀況也出現(xiàn)在大連，由于大商所的掛牌品種以農(nóng)產(chǎn)品為主，而農(nóng)產(chǎn)品由于是國家上月出臺(tái)的各類扶持政策的主要對(duì)象，因此資金流入的跡象就更為明顯。截至昨日，大商所持倉總量已經(jīng)增加至137萬手，較10月初的100萬手附近已經(jīng)反彈了近40%。
投機(jī)力量比商業(yè)力量恢復(fù)更快
除國內(nèi)三大期貨交易所外，包括美國紐約商品交易所、芝加哥商品交易所最近半個(gè)月也都出現(xiàn)了類似的情況。不過由于國內(nèi)期貨市場(chǎng)受到金融危機(jī)的沖擊相對(duì)較小，因此外國交易所市場(chǎng)的恢復(fù)程度要明顯較國內(nèi)市場(chǎng)差。
紐約商品交易所昨日公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，紐約原油期貨的持倉已經(jīng)連續(xù)第二周增加，不過相比危機(jī)爆發(fā)后的資金流動(dòng)狀況，目前在國際原油市場(chǎng)中出入的資金量仍然處于數(shù)年來的底部，一個(gè)明顯的資金回流趨勢(shì)尚不明顯。
根據(jù)紐商所的數(shù)據(jù)，西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨的總持倉量上周增加3.5%，達(dá)到107萬手，不過較油價(jià)開始暴跌的當(dāng)周，投資于原油期貨的資金仍然減少了20%。
值得注意的是，盡管金融危機(jī)讓國際上主要的期貨市場(chǎng)恢復(fù)緩慢，但投機(jī)力量恢復(fù)的狀況卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的商業(yè)力量。根據(jù)紐商所的數(shù)據(jù)，進(jìn)入原油市場(chǎng)的投機(jī)資金量連續(xù)第三周增加，投機(jī)持倉總頭寸達(dá)到379萬手，較半個(gè)月前增加了16%。而同期有實(shí)體貿(mào)易背景的商業(yè)持倉卻僅僅增加了4000手，僅為投機(jī)資金增加量的0.8%。
資金再度涌入商品市場(chǎng)
或又通脹上升埋下隱患
業(yè)內(nèi)人士表示，由于資金流入商品市場(chǎng)既可以買多也可以賣空，因此在缺乏更多信息的條件下，很難判斷市場(chǎng)預(yù)期是否已經(jīng)發(fā)生變化，但不可否認(rèn)的是，全球央行聯(lián)合降息給商品市場(chǎng)提供了更多流動(dòng)性，從而使得前期促使資金撤離的因素開始消失。
“各國央行為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)釋放了大量的流動(dòng)性，這些資金現(xiàn)在躲在銀行體系內(nèi)，而一旦信貸危機(jī)完結(jié)，美國住宅市場(chǎng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，這些資金很有可能會(huì)再度涌向商品市場(chǎng)?！敝型蹲C券研究員李云潔表示。
自9月份各國央行第一次聯(lián)手降息以來，國內(nèi)外金融市場(chǎng)的流動(dòng)性緊張問題已經(jīng)明顯得到緩解。截至昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)已經(jīng)跌至5月份以來的最低點(diǎn)，而倫敦銀行間同業(yè)拆借利率(LIBOR)更是回到了4年前的水平。
“一旦這些資金進(jìn)入商品市場(chǎng)后，很可能又為未來的通脹再度上升埋下隱患?！崩钤茲嵳J(rèn)為。（游鋒華） |
