一般說來，當(dāng)CPI大于3%的增幅時(shí)，稱為通貨膨脹；當(dāng)CPI大于5%的增幅時(shí)，稱為嚴(yán)重通貨膨脹。當(dāng)CPI漲幅低于3%，并且在3%以下連續(xù)下跌兩季，即可認(rèn)為出現(xiàn)通貨緊縮。
繼PPI創(chuàng)下31個(gè)月的新低后，昨日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了11月CPI數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，11月居民消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長2.4%，環(huán)比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，普遍低于此前市場的預(yù)期，從而達(dá)到2007年2月以來的最低水平。并且終結(jié)了中國此前連續(xù)23個(gè)月負(fù)利率的局面。
觀點(diǎn)一：
CPI、PPI將很快步入負(fù)增長
明年上半年將出現(xiàn)通縮跡象
興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，此次物價(jià)回落環(huán)比漲幅呈俯沖之勢，速度為2001 年以來歷次之最。估計(jì)最快到12 月份PPI 就將進(jìn)入負(fù)增長區(qū)間，CPI也將在明年第一季度末開始進(jìn)入負(fù)增長。
摩根斯丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶也表示，因此一場通貨緊縮的風(fēng)暴正在聚集能量，在2009年上半年將出現(xiàn)通縮的跡象，并可能在下半年及之后演變成持續(xù)通縮。王慶認(rèn)為，通貨緊縮并不總是一件壞事。如果是源自正面的供給沖擊，則是“好”的通縮；如果是負(fù)面的需求沖擊，則是“壞”的通縮。我們的最佳判斷是，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)在2009年1月的潛在通貨緊縮將很大可能上屬于前者。王慶把其對2009 年中國CPI 的預(yù)測從1.5%改為-0.8%。
上海證券分析師胡月曉稱，測算下來,即使目前價(jià)格維持不變,明年1月份CPI(漲幅)就進(jìn)入負(fù)值時(shí)代(早于事先預(yù)測的2、3月份)。通縮就在門口,抬腿就進(jìn)來了。
國家信息中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師張永軍表示，11月CPI數(shù)據(jù)直接反映出國內(nèi)需求疲弱,估計(jì)12月CPI可能會(huì)落至2%以下。
不過，中國發(fā)展研究基金會(huì)副秘書長湯敏稱，CPI應(yīng)該還會(huì)下降，但出現(xiàn)通縮的可能性并不大。哪怕通縮出現(xiàn)，政府也有很多種手段拉高資源產(chǎn)品價(jià)格，如糧價(jià)。
觀點(diǎn)二：
央行年內(nèi)可能再度降息
政府政策將會(huì)大有可為
為應(yīng)對物價(jià)的嚴(yán)峻形勢，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測政府會(huì)出手更多的刺激經(jīng)濟(jì)增長的政策。
魯政委稱，急需政策放松繼續(xù)加速賽跑。魯政委預(yù)計(jì)，央行最快一周內(nèi)就可能繼續(xù)降息。到明年末，預(yù)計(jì)1年定存基準(zhǔn)利率可能下調(diào)至1.17%~1.44%，主要金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率可能下調(diào)至10%~12%；人民幣兌美元也將進(jìn)入貶值通道。
秘書長湯敏表示，CPI降下來是好事，在預(yù)測當(dāng)中。CPI降下來意義重大，會(huì)給政府更多的刺激性的政策空間，這使得政府政策可以無后顧之憂地大作為了。在這種背景下，政府可以考慮進(jìn)行多種資源價(jià)格的改革，如水價(jià)要提高、電價(jià)也可以考慮提高、糧食價(jià)格也可以提高?？傊呀?jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)保成本上漲。
|
