美林公司最新發(fā)布的全球基金經(jīng)理人月度調(diào)查顯示，投資人的極度悲觀情緒已有所緩解，但很多人依然認(rèn)為，當(dāng)局需要采取更大力度的財政刺激措施來拉動經(jīng)濟(jì)增長。調(diào)查還顯示，超過半數(shù)的受訪者看好明年美國和中國股市。
極度悲觀期已過
此次調(diào)查在12月5日至11日期間進(jìn)行，受訪者為全球范圍內(nèi)的196位基金經(jīng)理。本次調(diào)查沒有考慮進(jìn)美聯(lián)儲本周大幅降息的因素。
調(diào)查結(jié)果顯示，預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)明年還會進(jìn)一步惡化的受訪者所占凈比例降至36%，10月份高達(dá)60%。超過25%的受訪者認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)明年會有所好轉(zhuǎn)。不過大多數(shù)投資人依然認(rèn)為，明年企業(yè)盈利形勢會繼續(xù)惡化。
基金經(jīng)理披露的現(xiàn)金持有比例平均為5.5%，高于11月份調(diào)查時的5.1%，創(chuàng)自2001年以來新高。然而，受訪者也普遍認(rèn)為，當(dāng)前的股價已屬便宜，不管是絕對價格還是相比債券。
“經(jīng)過了過去兩個月的極度悲觀之后，有跡象顯示投資人開始慢慢從崩潰邊緣緩過神來。”美林股票策略主管貝克爾表示，“市場人氣的改善、更高的現(xiàn)金比重以及美國明年1月份實(shí)施更大規(guī)模財政刺激等因素加在一起，有望引發(fā)一輪股市的新年行情?！?/p>
規(guī)避新興市場
報告顯示，凈占比53%的受訪者表示，他們最有可能在未來12個月中增持美國股市，這一比例與11月相同。而英國和歐洲股市則最有可能被減持。
自11月20日以來，涵蓋主要發(fā)達(dá)市場的MSCI世界指數(shù)反彈了15%，主要得益于各國采取大力措施刺激經(jīng)濟(jì)。但迄今為止，該指數(shù)仍大跌46%左右。受金融海嘯沖擊，全球范圍內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)已累計損失近萬億美元，而美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則全線滑入二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的衰退之中。
就行業(yè)而言，基金經(jīng)理們表示可能在未來12個月增持的只有四個行業(yè)：醫(yī)療保健、電信、公用事業(yè)以及大宗消費(fèi)品，這主要是基于防御性的考慮。
值得注意的是，本次調(diào)查顯示，全球投資人規(guī)避新興股市的意愿達(dá)到多年來最高。凈占比17%的受訪者表示，未來12個月中他們可能減持新興市場資產(chǎn)，為2001年以來最高水平，11月份為6%。
中國股市仍被看好
不過，中國股市依然是不少人的首選，凈占比50%的受訪和表示，他們希望在未來12個月增持中國股票，盡管80%的受訪者仍預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)明年會降溫。
“經(jīng)濟(jì)的降溫反倒是間接促使投資人更加看好中國股市，這主要得益于更多刺激性政策的預(yù)期以及商品價格的不斷下跌。”哈尼特說。
哈尼特注意到，大部分受訪的基金經(jīng)理人都打算買進(jìn)中國及巴西的股票，賣出墨西哥及韓國的股票。他在上周的報告中表示，中國是美林2009年首選的新興市場，因股價“便宜“，且中國明年的經(jīng)濟(jì)增長將占全球增長超過八成。此外，強(qiáng)力經(jīng)濟(jì)刺激政策、穩(wěn)健的人民幣匯率以及財務(wù)狀況未受本輪危機(jī)嚴(yán)重沖擊的消費(fèi)者，都是美林看好中國股市的理由。
到目前為止，中國的滬深300指數(shù)今年約下跌60%，而巴西基準(zhǔn)股指則跌了40%，后者主要受到商品價格下跌拖累。
一些看好新興市場的專家認(rèn)為，由于發(fā)展中市場較發(fā)達(dá)市場跌得更狠，因此在反彈的時候幅度也會更大。多數(shù)分析師在“金磚四國”中最為看好中國。
路透社此前報道稱，摩根士丹利近幾周也表示看好中國股票，并稱在新興市場中，中資企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況最佳。英國基金公司Millennium全球的策略師迪索克斯則表示，中國仍是她最看好的關(guān)鍵市場。(記者 朱周良)
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