2008年，曾迷信基金安全的基民感受到了市場的系統(tǒng)性風(fēng)險給自己帶來的切膚之痛。但是，投資仍要繼續(xù)。筆者認為，2009年基金投資需要做到“三心”：用心、小心、開心。不過，如何能選到適合自己的基金卻絕非易事。筆者在此為投資者梳理出股基、封基、貨基、指基、QDII等多個基金品種的投資機會，并為不同類型的投資者提供合適的投資組合。
股基：首選能力強的成長基金
投資者可在年初逢低逐步增加選股選時能力強、股票配置比重較高、行業(yè)配置符合市場熱點的權(quán)益類基金的配置比重，減少固定收益類基金配置比重?？紤]到基金的交易費用和效率，建議此種階段性操作不宜過于頻繁，以中期投資為宜。
基民選擇股基最重要的標(biāo)準(zhǔn)是關(guān)注基金的歷史倉位：在一個弱平衡市中，太高的倉位或?qū)⒔o基金的業(yè)績帶來較大的負面影響，只有在適中的倉位下，優(yōu)秀選股能力或能抵消倉位的負面影響，從而獲取正收益。但由于股票混合型基金很少進行擇時操作，因此基金的歷史倉位就成為2009年選擇混合型基金的重要參考。其次是選擇投資風(fēng)格為成長型的基金。歷史經(jīng)驗表明，成長型基金在筑底市和下跌市中表現(xiàn)較為突出，而且穩(wěn)定的投資風(fēng)格會給基金帶來較好的回報。
封基：宜在市場回暖中買入
當(dāng)大盤封閉式基金折價率處于35%時，折價率就已進入合理價值投資區(qū)域，如果到達38%則較為安全。從目前折價率水平來看，還有一定的下跌空間，因此建議投資者可在市場回暖過程中再買入封基。一方面是因為封基折價率的變化通常比較慢，即使基金凈值走高，折價率也不會立即大幅縮??；另一方面，因為如果市場進一步下跌，即使折價率回歸，其收益也會被凈值的下跌所吞噬。
2009年封基的整體折價率將在25%-35%，長期投資獲得絕對收益的機會比2008年增加，波段投資是具有選時能力投資者獲得絕對收益的較好選擇。參考封基的折價率、年末分紅預(yù)期，建議關(guān)注如下封基：基金漢盛、裕陽、安信、興華、安順、天元和基金科瑞，重點關(guān)注基金金盛和基金天華。這兩只封基在2008年下半年折價率在8%-15%區(qū)間。隨著摘牌的臨近，如果股市向好，其折價率仍有下降空間，投資者可以關(guān)注由凈值上升、折價率下降合力推動的市場價格上升的階段性機會。另外，這兩只基金進入封轉(zhuǎn)開程序前后，如果折價率較高、股市向好可持有享受復(fù)牌時出現(xiàn)的套利機會。
債基：重點關(guān)注純債基
2009年債市趨勢向好，但整體漲幅可能低于2008年，企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債規(guī)模將會出現(xiàn)擴容，個券的選擇將會帶來一定機會。綜合來看，債券品種的配置能力以及偏債基金的選股能力，將是2009年挑選債基的重要標(biāo)準(zhǔn)。
央行連續(xù)下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金，并且仍有較大的調(diào)整空間，將會使得更多的資金進入債市；隨著央票發(fā)行規(guī)模進一步降低釋放出的流動性也將形成對債市的支持，所以債市將進入慢牛震蕩攀升的行情。長期國債和高等級信用產(chǎn)品相對安全性較高。純債型基金將繼續(xù)享受來自于債市的收益。同時，如果股市走出階段性行情，IPO發(fā)行重啟，對參與新股發(fā)行的純債型基金收益率將貢獻正收益。
專家建議，對于追求中低風(fēng)險和固定收益的長期投資者，純債基金在2009年仍是較好的投資品種。由于2009年A股市場預(yù)計將呈現(xiàn)弱平衡市狀態(tài)，偏債基金的業(yè)績或?qū)⒊霈F(xiàn)較大的分化，有一定風(fēng)險承受能力的投資者可適當(dāng)精選選股能力好的偏債基金。據(jù)了解，偏債基金2008年以來股票配置比重不斷下降，受股市影響逐步減小。從基金2008年三季度股票配置比重來看，只有南方寶元債券、國投瑞銀融華債券還保持了較高的比重。2009年股市出現(xiàn)階段性反彈的話，它們是直接的受益者。
指基：把握波段操作機會
在市場震蕩較大時，投資者可利用指數(shù)基金特別是交易成本低廉的ETF基金適當(dāng)進行一定的波段操作。另外，在國家積極財政政策持續(xù)出臺的背景下，股市“政策性行情”依然值得期待。因此，建議關(guān)注華夏中小板ETF、融通深證100、易方達深證100ETF等等。
重點關(guān)注富國天鼎。銀河證券基金研究中心報告顯示，隨著2008年10月以來上市公司現(xiàn)金分紅新規(guī)的實施，未來上市公司的分紅率將會有實質(zhì)性提高，因此對于致力于追蹤兩市高紅利股票的富國天鼎基金而言，是重大利好。據(jù)統(tǒng)計，富國天鼎追蹤的中證紅利指數(shù)100只樣本公司2007年分紅總額占當(dāng)年A股分紅總額比例的32%；平均每股分紅0.25元，是全部A股平均水平的4.1倍。
貨基：活期儲蓄的最佳替代品
大幅降息后貨幣基金是活期儲蓄的最佳替代品。2009年債市雖然仍將運行在牛市格局中，但上升空間已不大。受到股市低迷影響，2009年大規(guī)模IPO的可能性也不大，貨幣基金收益將呈現(xiàn)下降趨勢。如果2009年貨幣基金7日年化收益率仍能保持高于3個月定期存款，其收益率將為活期存款利率的4-6倍。貨幣基金具有無交易費用，申購贖回期限短(T+1)的特點，是投資者進行短期流動性管理的良好工具。
為了降低貨幣基金收益隨降息下降的速度，投資者可適當(dāng)關(guān)注那些久期較長的老貨幣基金，因為降息后所有貨幣市場工具的收益率都會下降，新買入的券種利息收益較低，而降息前買入的券種利息收入相對較高，而久期長的貨幣基金可適當(dāng)降低買入新券種的速度而享受更長時間的高利息。
QDII基金：期待投資機會
隨著以美國為代表的受金融市場動蕩影響較大的國家救市政策的不斷實施，國際金融市場或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性穩(wěn)定。QDII基金自成立以來歷經(jīng)磨礪，基金管理能力也得到了一定的鍛煉。當(dāng)經(jīng)過各國政府的努力，國際金融市場出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)機時，QDII基金也可成為投資者在資產(chǎn)配置中的一個階段性選擇品種，配置比重不超過總資產(chǎn)的10%。建議關(guān)注2007年發(fā)行的華夏全球精選基金、南方全球精選基金。
權(quán)益類資產(chǎn)和固定收益類型資產(chǎn)各半的配置比較適合穩(wěn)健型投資者。權(quán)益類資產(chǎn)以配置選股選時能力強、具有長期穩(wěn)定獲利能力的混合型基金為主，固定收益類型基金以純債型基金為主，貨幣市場型基金為輔。以混合型基金上限95%、下限35%為例，組合整體資產(chǎn)配置中股票上限為47.5%、下限為17.5%。組合整體資產(chǎn)配置類似于一個風(fēng)格積極的偏債型基金。
積極型投資者投資權(quán)益類資產(chǎn)的比重可提高到65%，基金選擇方面同樣是選股選時能力并重和具有長期穩(wěn)定獲利能力、固定收益類型資產(chǎn)可配置35%的純債型基金。組合中建議股票型基金30%、混合型基金35%、純債型基金35%。以股票型基金上限95%、下限60%，混合型基金上限95%、下限35%為例，整體資產(chǎn)配置中股票上限為61.75%、下限為30.25%。整體資產(chǎn)配置類似于一個風(fēng)格保守的混合型基金。
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