“全流通對招商銀行股價的影響不大，從去年的經(jīng)驗(yàn)看，可以用‘穩(wěn)定’來形容?！弊蛉丈衔?1點(diǎn)左右，《證券日報》記者電話采訪招商銀行董秘蘭奇，他如是回答。
“招商銀行的大股東都是不錯的?！碧m奇告訴記者，招商銀行沒有特別在解禁股方面去做股東的工作，股東整體上對招商銀行都很有信心，大股東招商局更是對招商銀行有絕對的信心。只有極小部分股東，有點(diǎn)進(jìn)退兩難：不想出股票，但公司資金鏈面又有點(diǎn)緊張。
昨日，招商銀行以13.51開盤，13.91元收盤，漲幅3.04%。投資者對招行全流通平靜處之。
股東持股意愿較強(qiáng)
本月大小非解禁將迎來一個小的高潮,招商銀行(600036)將解禁47.99億股,占招商銀行現(xiàn)有可流通A股72.46億股的66.23%,占全部股本147億股的32.63%。這是招商銀行最后一批的限售股解禁,此后招商銀行股票將實(shí)現(xiàn)全流通。
據(jù)相關(guān)資料，除了招商銀行外，2月解禁股上市之后，市場將迎來一大批全流通的股票，105家解禁公司中有55家公司將實(shí)現(xiàn)全流通。2月份之后，無限售條件股份市值占總市值的比例也上升到40.44%。
“從股東明細(xì)上看，大部分都是一些有較強(qiáng)持股意愿的股東，所以我們覺得這次解禁不會對招行的股價有很顯著地沖擊。”光大證券分析師金麟進(jìn)一步分析說，此次解禁股中，招商局持股占比比較高,招商局持股包括招商輪船17.82億股,深圳宴青投資4.33億股,深圳楚源發(fā)展3.79億股等。他認(rèn)為，后兩家公司可能有一些拋售的跡象。但據(jù)記者了解，作為招商局全資持有的公司，他們拋售的動力應(yīng)該很低。
西南證券的分析師張剛則持相反意見。他表示，招商銀行的13家解禁股東均為國有股股東，均為首次解禁，且所持股數(shù)全部解禁。招商局持股均承諾最低價格調(diào)整后為7.82元，遠(yuǎn)低于目前市場價格，沒有約束力，可能會有一定的套現(xiàn)壓力。
估值合理解禁意愿受限
“我們知道前期,包括海通證券,包括金豐科技,他們限售股對于股價沖擊也不太明顯。因?yàn)橄鄬碚f股價到低位的話,大小非自身要衡量一個錢出來再去買什么股票,或者退出市場,在這種比較低的估值水平下,其實(shí)在價值低估的情況下,大小非解禁意愿也會受到一定抑制?！苯瘅霃牧硪粋€角度進(jìn)一步確認(rèn)解禁股壓力很小。
英大證券研究所所長李大霄同樣是一個樂觀者。他認(rèn)為，大股東已經(jīng)自發(fā)地從單方面減持轉(zhuǎn)變?yōu)殡p向增減持，有助于促使市場穩(wěn)定。大小非是困擾市場的重要問題，而現(xiàn)在的情況是這一問題已經(jīng)出現(xiàn)了一些變化，解禁股并不是完全不計(jì)成本地單方面減持了。
他認(rèn)為，解禁股漸漸成為淘金之地的案例在不斷增加，甚至上漲的幅度讓人瞠目結(jié)舌，這是一個極其重要的信號，可以有效地改變市場的預(yù)期。首先，大小非們會慢慢惜售，減持專業(yè)戶們將不容易拿到低的折扣，進(jìn)而在二級市場傾銷的舉動就會大幅收斂；其次，淘金者慢慢增多，會形成市場穩(wěn)定的基礎(chǔ)，解禁股的壓力有望隨著時間的推移得到化解。
興業(yè)證券將2月行情寓意為“春意勝寒意”，不僅提出2月會延續(xù)1月的好氛圍，市場熱點(diǎn)也會轉(zhuǎn)向大市值品種。去年12月的貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)明顯止跌回升，興業(yè)證券判斷存貸利率及存款準(zhǔn)備金率仍有下調(diào)的空間，資金面的流動性和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都會開始往好的方向變化。2月限售股解禁市值約1727億元，看似較多，但其中659億集中在招商銀行身上，但招行的大非減持可能性極低，剔除此因素后的實(shí)際壓力不如想象的大。
機(jī)構(gòu)擁抱金融股
而來自天相的統(tǒng)計(jì)也說明，金融股依然是基金2008年末重倉股的當(dāng)家品種，基金持有的前二十大重倉股中，占據(jù)了7家。其中，銀行股5家、證券股1家、保險股1家。
招商銀行依舊霸占著基金重倉股的頭把交椅。統(tǒng)計(jì)顯示293只積極偏股型基金中，持有招商銀行的有139只基金，與上一季度的181只基金持有數(shù)額比，大幅下降。
浦發(fā)銀行則依仗91家基金公司的支持，成為基金第五大重倉股。中信證券、中國銀行、工商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行也各自有著自己的“粉絲”，依舊進(jìn)入行業(yè)前20名。
天相投顧張春雷、王逸峰、石磊同時認(rèn)為，隨著2008年的大幅下跌，上市銀行的估值水平已經(jīng)具備明顯吸引力。2009年，盡管上市銀行的盈利能力可能出現(xiàn)下降，但即使考慮盈利的下降，我們認(rèn)為上市銀行的平均股息率水平仍將遠(yuǎn)高于定期存款和國債收益率。因此，我們維持對銀行業(yè)“增持”評級。在個股選擇方面，我們預(yù)計(jì)2009年1季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，市場對貸款質(zhì)量的擔(dān)心可能減弱。因此，前期跌幅較大的興業(yè)銀行、招商銀行可能將迎來恢復(fù)性上漲。（潘霓）
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