種種跡象表明，在監(jiān)管部門積極鼓勵創(chuàng)新的引導下，國內ETF陣營正醞釀擴容。一只滬深300ETF產品不久有望獲準發(fā)行，上證公司治理指數ETF也已由一家基金公司開發(fā)。同時，部分基金公司正在考慮將國內ETF產品直接在海外掛牌上市。
ETF發(fā)展面臨新契機
據介紹，包括交易所、基金公司在內的市場各方都在積極推動ETF產品的發(fā)展。上海一家基金公司已基本完成滬深300ETF的開發(fā)，這將是第一只覆蓋全市場的指數ETF產品。而上海一家基金公司已獲準開發(fā)新推出的上證公司治理指數ETF產品。與此同時，債券ETF、各類行業(yè)指數ETF的研發(fā)也都在積極準備中，ETF產品將迎來一次新的發(fā)展浪潮。
此次上報的滬深300ETF被監(jiān)管部門視為創(chuàng)新，根據中國證券報此前的獨家報道，證監(jiān)會基金部已發(fā)出通知，基金部將在今后的審核工作中對有重大創(chuàng)新的基金產品實行綠色通道審核制度，基金公司可以在創(chuàng)新產品的審核期間，再上報一只普通基金產品。這樣一來，基金公司創(chuàng)新的干勁被充分調動起來。而此前，基金公司開發(fā)ETF產品積極性相對不高，因為一來此類產品收費不高、投入不低，二來ETF曾被認為規(guī)模不易做大。
業(yè)內人士指出，由于ETF能滿足不同投資者多樣的投資需求，在我國的發(fā)展前景非常樂觀，是一種有生命力的創(chuàng)新產品。目前中國ETF產品市場發(fā)展正面臨新契機，未來標的指數的放開、做空機制的產生、債券指數ETF和衍生產品的出現，以及ETF產品向細化目標市場的方向發(fā)展等等，都將為ETF提供成長契機。
權威人士進一步表示，在國際金融危機的影響下，盡管資產管理行業(yè)出現管理規(guī)?？s水、投資損失巨大、流動性問題、信譽下降等問題，但無論在歐洲還是美國，被動化產品、ETF產品仍然大量增加。目前，指數化投資是有關部門關注和支持的重要發(fā)展方向，基金行業(yè)可以在被動化投資上邁出更大的步伐。
ETF創(chuàng)新空間廣闊
據透露，有基金公司正在考慮把國內的ETF產品介紹給海外投資者。事實上，海外投資者對國內的ETF產品頗為青睞，此前多家QFII不同程度地介入了國內多只ETF產品。國內基金公司除了赴海外直接向投資者推薦外，正在考慮將國內ETF產品直接在海外掛牌上市，以便國外機構對其進行再開發(fā)。當然，這涉及到政策、交易清算等問題，需要各方通力協作。
此前召開的滬港交易所更緊密合作簽約儀式上，港交所透露，2009年港交所的重點工作之一就是引進A股ETF的金融衍生品，即A股ETF期權等產品，預計下半年可以推出。同時，在滬港兩地交易所的通力合作之下，有望率先實現跨境交易基金類產品。據透露，港交所正在研究A股ETF產品，既可在上海證交所交易，又可在港交所交易。
與此同時，業(yè)內人士建議，可以將海外市場主要指數通過QDII投資渠道以ETF的形式到滬深交易所掛牌上市，方便內地投資者進行資產配置。
由此可見，運用ETF進行金融創(chuàng)新還有很大空間。在監(jiān)管部門從制度層面鼓勵創(chuàng)新的刺激下，基金公司對此也表現出了相當的積極性。
不過，權威人士指出，基金公司在研究創(chuàng)新產品的過程中，應當考慮自身的投資管理能力、風險防范能力和基礎市場發(fā)展水平，本著滿足市場需求、滿足投資人需求的原則進行產品創(chuàng)新?；鸸静荒転榱藙?chuàng)新而創(chuàng)新，也不能為了多發(fā)行新基金而盲目追求創(chuàng)新。
監(jiān)管部門已意識到這一點，要求基金公司在上報創(chuàng)新產品后，不得隨意更換、撤回相關產品方案。
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