曾經(jīng)讓市場(chǎng)聞之色變的IPO(首次發(fā)行新股)，目前已經(jīng)暫停了5個(gè)月。隨著股市的轉(zhuǎn)暖，可以想見，今年IPO必然將會(huì)重啟。
不過IPO的重啟存在幾種可能，包括推出創(chuàng)業(yè)板、推中小板個(gè)股和放行大盤股。這三種方式對(duì)市場(chǎng)的影響不盡相同，分析人士認(rèn)為首推創(chuàng)業(yè)板的可能性最大。
IPO重啟的三種方式
2008年9月11日，發(fā)審會(huì)發(fā)布最后一家IPO公司博云新材的會(huì)議公告后，至今IPO已經(jīng)暫停達(dá)到5個(gè)月。
長時(shí)間的暫停，市場(chǎng)喪失融資功能，這是管理層和金融機(jī)構(gòu)不希望的。但是，長時(shí)間的暫停必然由于種種的原因，包括股指長期走弱、詢價(jià)制度不合理等。在這些原因沒有消失之前，貿(mào)然重啟IPO或許會(huì)造成對(duì)股市的打壓。
擺在管理層面前的，是在合適的時(shí)間以合適的方式重啟IPO。目前看來，IPO重啟存有三種方式，首先，直接推出創(chuàng)業(yè)板，開閘微型企業(yè)IPO，這是市場(chǎng)傳言最多的一種方式，也符合國家支持中小企業(yè)的政策；其次，推行幾只中小板個(gè)股上市，用以試探股市的反應(yīng)；最后一種方式是，趁目前市場(chǎng)資金充裕，將中國建筑這類大盤股推上市。
推出創(chuàng)業(yè)板可能性最大
“很可能直接推出創(chuàng)業(yè)板，國家需要開通小企業(yè)的融資渠道，使企業(yè)獲得資金支持。這不但是證監(jiān)會(huì)今年的重要任務(wù)，同時(shí)也能夠滿足小企業(yè)目前對(duì)資金的迫切需求?！毙胚_(dá)證券分析師錢來智表示。
私募基金經(jīng)理吳國平也這樣認(rèn)為。他表示在目前股指不斷上行資金充沛時(shí)，重啟IPO將水到渠成，重啟的方式建議推創(chuàng)業(yè)板，“這符合股市的民意，同時(shí)對(duì)主板影響較小，甚至對(duì)一些相關(guān)板塊會(huì)起到積極的作用”。
從時(shí)間上來看，錢來智指出創(chuàng)業(yè)板需要等待規(guī)則出爐。“創(chuàng)業(yè)板在‘兩會(huì)’前不會(huì)出，應(yīng)該是先出創(chuàng)業(yè)板規(guī)則，1個(gè)來月后創(chuàng)業(yè)板才會(huì)推出。”
主板IPO開閘新規(guī)先行
IPO重啟的另外兩種方式也并非沒有可能，甚至有可能是創(chuàng)業(yè)板和主板IPO同時(shí)進(jìn)行。目前，兩市積壓已經(jīng)過會(huì)但并未上市的個(gè)股超過30只，其中部分個(gè)股已經(jīng)推遲上市超過半年。
“放行個(gè)股不是不可能的，甚至可能直接放行招商證券這種大盤股。但是我認(rèn)為這樣過于急功近利，對(duì)市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生不利影響?！眳菄奖硎尽ｅX來智則認(rèn)為，在點(diǎn)位沒有達(dá)到一定程度前，大盤股上市的可能性不大。“至少‘兩會(huì)’之前不會(huì)推出，因?yàn)橐坏┩瞥鍪袌?chǎng)會(huì)受到嚴(yán)重影響?！?/p>
兩位分析人士都強(qiáng)調(diào)，推出主板IPO的前提是進(jìn)行新股的制度改革。
“發(fā)行制度不改革，早晚都會(huì)造成問題。主要的兩個(gè)問題是詢價(jià)制度造成發(fā)行價(jià)格過高，人為操縱明顯；還有新股發(fā)行沒有進(jìn)行新老劃斷，不斷創(chuàng)造大小非。這些問題是造成IPO不斷推遲的重要原因?！卞X來智表示。
吳國平也表示，發(fā)行制度應(yīng)該和國際市場(chǎng)接軌?！皼]有道理不進(jìn)行改革，我希望能夠一次到位。如果進(jìn)行發(fā)行制度改革，即使是大盤股上市也能夠帶來短期利多，否則一定是利空。我個(gè)人認(rèn)為，新的個(gè)股IPO推出前，發(fā)行制度先改的可能性達(dá)到60%-70%?！?/p>
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