中小保險(xiǎn)公司直接投資股票市場(chǎng)文件已下發(fā)至相關(guān)保險(xiǎn)公司
為了控制保險(xiǎn)資金入市風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門在專業(yè)人員配置、投資規(guī)則等方面規(guī)定較細(xì) 張大偉 制圖
符合條件的中小保險(xiǎn)公司直接投資股票市場(chǎng)將正式開閘。消息人士昨日向上海證券報(bào)記者透露，關(guān)于保險(xiǎn)公司直接投資股票的兩個(gè)相關(guān)“標(biāo)準(zhǔn)”文件剛剛下發(fā)至相關(guān)保險(xiǎn)公司，符合設(shè)有獨(dú)立的資產(chǎn)管理和信用評(píng)估部門、股票投資專職人員不少于12人等相應(yīng)條件的保險(xiǎn)公司可直接投資股票。
隱形門檻：資產(chǎn)超50億？
剛剛拿到相關(guān)文件的一家保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人感慨地說，“原來只有下設(shè)資產(chǎn)管理公司的保險(xiǎn)公司才能直接投資股票，中小保險(xiǎn)公司只能委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司才能入市。如今，兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)文件出臺(tái)后，只要符合標(biāo)準(zhǔn)，就可以直接入市。”
他口中提及的文件正是《保險(xiǎn)公司股票投資管理能力標(biāo)準(zhǔn)》、《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力標(biāo)準(zhǔn)》，是監(jiān)管機(jī)構(gòu)評(píng)估保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有關(guān)管理能力即是否具備直接投資股票的主要依據(jù)。這也意味著，保監(jiān)會(huì)今后對(duì)保險(xiǎn)公司股票投資的監(jiān)管將從“審批制”轉(zhuǎn)為“備案制”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩大標(biāo)準(zhǔn)文件的出臺(tái)，將給有能力的保險(xiǎn)公司提供更多施展空間。
按照文件內(nèi)容來看，保險(xiǎn)公司在對(duì)照有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)后，應(yīng)自行評(píng)估股票投資管理能力和信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力，如符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，可向保監(jiān)會(huì)提交相關(guān)材料，提出投資備案。備案材料的內(nèi)容大致有七項(xiàng)：備案申請(qǐng)書和董事會(huì)決議、最近3年經(jīng)審議的償付能力報(bào)告、股票資產(chǎn)托管人有關(guān)材料和托管協(xié)議等。
“涉及的一些要求，在3月底一次培訓(xùn)會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)已經(jīng)有所吹風(fēng)。這次收到的兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)文件在具體要求上更加詳盡。”一家保險(xiǎn)公司投資部負(fù)責(zé)人說。記者在細(xì)讀兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)文件后發(fā)現(xiàn)，雖然閘門即將放開，但為了控制風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門在專業(yè)人員配置、投資規(guī)則等方面規(guī)定較細(xì)。其中包括對(duì)專業(yè)人員數(shù)量及從業(yè)經(jīng)歷的要求等。
比如，對(duì)專業(yè)人員數(shù)量的要求——股票投資規(guī)模為5至10億元的，專職人員不少于12人，其中：投資經(jīng)理不少于3人，研究人員不少于5人（主要研究人員不少于2人），交易人員不少于2人，風(fēng)控人員不少于1人，清算人員不少于1人；股票投資規(guī)模超過10億元的，投資經(jīng)理、研究和交易等主要業(yè)務(wù)人員不少于12人。另外，對(duì)主要研究人員、投資經(jīng)理、信用評(píng)估專業(yè)人員、股票投資負(fù)責(zé)人也分別提出了3至8年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的要求。
一家合資壽險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人說，因?yàn)橹皼]有積淀，目前該公司在專業(yè)人員數(shù)量及資歷要求上無法達(dá)標(biāo)，需要一定的準(zhǔn)備時(shí)間，短期內(nèi)難以成型。另外，“標(biāo)準(zhǔn)文件中只提及超過5億元股票投資規(guī)模的人員配備要求，如果按照直接入市比例為公司總資產(chǎn)10％這點(diǎn)來看，我們理解是：直接投資股票，公司資產(chǎn)規(guī)?？赡芤_(dá)到50億元以上。”他說，從這一點(diǎn)來看，他所在的公司也不符合標(biāo)準(zhǔn)。
如僅以資產(chǎn)規(guī)模超過50億元的這個(gè)隱形門檻來看，在目前尚未成立資產(chǎn)管理公司的保險(xiǎn)公司中，民生人壽、生命人壽、陽光保險(xiǎn)等中資保險(xiǎn)公司可能符合要求，一部分外資（包括合資）保險(xiǎn)公司可能不達(dá)標(biāo)。不過，對(duì)于“資產(chǎn)50億或是隱形門檻”的猜測(cè)并未得到監(jiān)管部門官方證實(shí)。
兩季償付低于100％不得增倉
雖然在上述兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)文件中，保監(jiān)會(huì)并未單獨(dú)提出對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力有所要求，不過在其下發(fā)的一份《關(guān)于規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股票投資業(yè)務(wù)的通知》中，著重強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)保險(xiǎn)資金特性和償付能力狀況，合理確定股票投資規(guī)模和比例。
掛鉤償付能力的具體要求為：償付能力充足率達(dá)到150％以上的，可以按照規(guī)定正常開展股票投資；償付能力充足率連續(xù)四個(gè)季度處于100％到150％之間的，應(yīng)當(dāng)調(diào)整股票投資策略；償付能力充足率連續(xù)兩個(gè)季度低于100％的，不得增加股票投資，并及時(shí)報(bào)告市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，采取應(yīng)對(duì)措施。
這也是我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)今年開始實(shí)行分類監(jiān)管的一項(xiàng)關(guān)鍵內(nèi)容。來自保監(jiān)會(huì)的消息稱，其將進(jìn)一步完善有關(guān)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)評(píng)估保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股票投資管理、信用風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)能力。保險(xiǎn)公司及其保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司還被要求建立禁選池、備選池、核心池等不同層級(jí)的股票池；建立股票投資相關(guān)人員及直系親屬的股票賬戶申報(bào)制度，防范操作和道德風(fēng)險(xiǎn)；按季進(jìn)行股市風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，設(shè)置行業(yè)和個(gè)股集中度指標(biāo)等。
據(jù)本報(bào)此前了解，包括上述兩個(gè)“標(biāo)準(zhǔn)”文件在內(nèi)，保監(jiān)會(huì)本周共對(duì)外發(fā)布五個(gè)有關(guān)保險(xiǎn)資金投資渠道調(diào)整的新方案。其余三個(gè)文件分別為《保險(xiǎn)資金債權(quán)投資計(jì)劃設(shè)立指引》、《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃通知》、《關(guān)于調(diào)整債券投資政策的通知》。（黃蕾）
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