中資行無一款產(chǎn)品虧損超60%，外資行14款產(chǎn)品虧損逾60%
普益財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2009年4月9日，正在運(yùn)行的338款QDII理財(cái)產(chǎn)品中，14款實(shí)現(xiàn)了正收益。其中，在中資銀行的47款QDII理財(cái)產(chǎn)品中，3款理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益、12款理財(cái)產(chǎn)品虧損超過50%(占比為25.5%)，比上次統(tǒng)計(jì)減少3款，沒有1款累計(jì)虧損超過60%。外資銀行的291款QDII理財(cái)產(chǎn)品中，11款理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，其余280款均跌破凈值；102款理財(cái)產(chǎn)品虧損超過50%，占比為35%，比上周大幅減少22款；88款理財(cái)產(chǎn)品虧損介于50%-60%，14款理財(cái)產(chǎn)品虧損介于60%-70%。
本來是理財(cái)產(chǎn)品“鼻祖”的外資行為何取得如此糟糕的“戰(zhàn)績”？投資對象市場的選擇成為勝負(fù)的“分水嶺”：中資行產(chǎn)品受益于香港市場近期的強(qiáng)勁反彈大幅減虧；而外資行投資連接地主要在東歐，因此深陷巨虧泥潭。
外資行陷落東歐市場
在最近的統(tǒng)計(jì)周期中，匯豐銀行的137只產(chǎn)品累計(jì)收益率最高-11.64%，最低-64.96%；東亞銀行的13只QDII產(chǎn)品累計(jì)收益率也在-6.84%到-55.09%之間。而渣打銀行和花旗銀行分別有3只和7只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了正收益。
與東歐市場掛鉤的QDII成為虧損大軍的一個(gè)“重災(zāi)區(qū)”。目前，外資行銷售的東歐概念基金包括霸菱東歐基金、鄧普頓東歐基金、施羅德環(huán)球基金系列-新興歐洲等。其中匯豐銀行銷售的霸菱東歐基金和花期銀行銷售的鄧普頓東歐基金，近半年來凈值累計(jì)下跌超過68%。
東亞銀行財(cái)富管理部總經(jīng)理陳柏軒認(rèn)為，“西歐控制東歐銀行業(yè)大約90%份額，東歐金融若進(jìn)一步惡化將打擊整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì),歐元匯率也將承壓，若處理不當(dāng)可能將西歐也拖入危機(jī)，進(jìn)而加深并延長第二波金融海嘯。”
業(yè)內(nèi)人士表示，以匯豐銀行為例，該行的QDII產(chǎn)品戰(zhàn)績不佳早已是事實(shí)，該行的QDII產(chǎn)品以掛鉤海外基金的設(shè)計(jì)居多，相當(dāng)于國外基金的代銷者。隨著國際金融風(fēng)暴的逐層深入，收益率也大打折扣。2008年以來，外資行仍熱衷于進(jìn)行全球化的配置，而且仍然看多，倉位較高。而進(jìn)場時(shí)機(jī)和倉位控制是導(dǎo)致產(chǎn)品大幅虧損的主要原因。在歐美成熟市場進(jìn)入下跌通道后，相當(dāng)多的銀行將投資轉(zhuǎn)向東歐市場的能源類企業(yè)，沒想到金融風(fēng)暴刮向東歐，且呈現(xiàn)危機(jī)放大的態(tài)勢。
另外，惠譽(yù)宣布調(diào)低愛爾蘭、愛沙尼亞、拉脫維亞及立陶宛的主權(quán)信貸評級，加深了市場對新興歐洲國家或地區(qū)金融穩(wěn)定程度的憂慮。
歐元區(qū)2008年第四季GDP較前季下滑1.6%，較2007年同期下降1.5%，疲弱的GDP數(shù)據(jù)重燃市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒，打壓歐元下滑至近三周低位。歐元區(qū)傳來負(fù)面的消息，拖累歐元兌美元走低，貶值幅度大于英鎊兌美元和瑞士法郎兌美元。
中資行得意港股市場
在普益財(cái)富網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)中，中信銀行3月12日至4月7日的“港股早班車”代客境外理財(cái)4號美元QDII產(chǎn)品，以19.93%的增長率排在產(chǎn)品凈值增長的榜首。而該行“贏在香江”代客境外理財(cái)QDII系列產(chǎn)品也是以掛鉤香港市場的投資產(chǎn)品為主要內(nèi)容。
此外，工商銀行的“東方之珠”系列產(chǎn)品主要投資在香港上市的中國概念股，近日隨著港股的走強(qiáng)，3月份以美元計(jì)凈值上漲了8%。興業(yè)銀行的“港股基金寶”系列也是投資香港市場的產(chǎn)品，在近期波動較大的市場中，凈值增長較為穩(wěn)定。
上周，港股周初大幅抽升，并一度升破15000點(diǎn)水平，最高曾見15147點(diǎn)，創(chuàng)近三個(gè)月新高，平均每日成交566億元。國指收報(bào)8831，全周漲257點(diǎn)或3%。
渣打銀行(中國)首席投資總監(jiān)梁大偉認(rèn)為,“摩根士丹利中國指數(shù)和香港H股指數(shù)平均市盈率在9-10倍,相對過去估值水平來看,目前算是比較合理?！?/p>
分析人士認(rèn)為，由于目前中國內(nèi)地實(shí)行資本管制，隨著國際金融市場逐漸穩(wěn)定下來而帶來的高流動性的國際資金勢必首先流入香港市場，港股最有希望率先跑贏全球市場。今年以來，A股的表現(xiàn)顯著領(lǐng)先于H股，由于A股此前升幅較大，截至3月30日，其對H股的溢價(jià)已被拉開至48%。未來若港股投資氣氛一旦好轉(zhuǎn)，投資H股，就有可能分享“追趕落后”、A和H股價(jià)差收窄的潛在機(jī)會。
但同時(shí)，光大銀行零售業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理兼財(cái)富管理中心主任張旭陽認(rèn)為，目前對A股市場的看法較年初時(shí)更為樂觀，更為專注于尋找A股市場的投資機(jī)會。而通過掛鉤產(chǎn)品投資香港市場則缺乏主動管理的操作。
黃金QDII表現(xiàn)不佳
本周跌幅前三名的QDII理財(cái)產(chǎn)品分別為花旗銀行“貝萊德世界黃金基金”產(chǎn)品、渣打銀行“開放式結(jié)構(gòu)性投資計(jì)劃瑞銀彭博固定期限黃金超額回報(bào)指數(shù)(UTSN003)”產(chǎn)品與“貝萊德全球基金—世界黃金基金EUR”產(chǎn)品，這三款理財(cái)產(chǎn)品均關(guān)聯(lián)于國際黃金市場，周跌幅超過4%。
4月13日，金期貨主力合約成交金額刷新了春節(jié)以后的新低，低至19億元，僅為3月平均日交易量的約1/3。金現(xiàn)貨中的T+D品種，周一交易金額僅為8億元，也是春節(jié)以后的最低數(shù)據(jù)。期貨現(xiàn)貨的價(jià)格均上升到了196元/克附近位置，期貨價(jià)格小于現(xiàn)貨價(jià)格，說明多數(shù)投資者對于后市并不樂觀。
此外，據(jù)普益財(cái)富網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，運(yùn)行期在6個(gè)月至1年之間的QDII理財(cái)產(chǎn)品共60款，平均累計(jì)虧損31.19%，平均周漲幅為1.96%。其中，表現(xiàn)較好的是渣打銀行“開放式結(jié)構(gòu)性投資計(jì)劃瑞銀彭博固定期限黃金超額回報(bào)指數(shù)(UTSN003)”產(chǎn)品，其累計(jì)收益率為22.94%；表現(xiàn)較差的是花旗銀行“鄧普頓東歐基金”產(chǎn)品，其累計(jì)收益率為-57.70%。
運(yùn)行期在1年以上的QDII理財(cái)產(chǎn)品有278款，平均累計(jì)虧損39.29%，平均周漲幅為2.59%。其中，表現(xiàn)較好的是中國農(nóng)業(yè)銀行“境外寶I股指掛鉤型”產(chǎn)品，其累計(jì)收益率為29.38%；表現(xiàn)較差的是匯豐銀行“貝萊德美林世界礦業(yè)基金掛鉤(IPFD1045)”產(chǎn)品，其累計(jì)收益率為-64.96%。 （萬敏）
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