美聯(lián)儲(chǔ)開動(dòng)印鈔機(jī)“救市”之舉為人詬病。昨日，獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》上撰文表示，美國(guó)向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性以拯救銀行的做法短期內(nèi)效果不錯(cuò)，但長(zhǎng)期會(huì)讓美元處于崩盤的危險(xiǎn)。興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則稱,中美雙方未來或只會(huì)出現(xiàn)“偶爾會(huì)拌嘴，不會(huì)真離婚”的情形。
謝國(guó)忠:人民幣加速浮動(dòng)或致美元崩盤
近來，中國(guó)和俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體紛紛呼吁建立新國(guó)際儲(chǔ)備貨幣以取代美元，起因就是美聯(lián)儲(chǔ)開動(dòng)美元印鈔機(jī)向美國(guó)的銀行體系和市場(chǎng)注入大量美元。
由于美國(guó)銀行體系內(nèi)的有毒資產(chǎn)，以及房貸領(lǐng)域高杠桿率的潛在規(guī)模都十分巨大，美聯(lián)儲(chǔ)印制的美元規(guī)模或?qū)⑹铸嫶?，這將引發(fā)通貨膨脹甚至惡性通貨膨脹，這將對(duì)持有美元資產(chǎn)的國(guó)家造成巨大損失。
美元全球地位的奠定主要源自兩大因素：一是依賴于中國(guó)對(duì)美國(guó)的實(shí)力和責(zé)任的信任；二是依賴于海灣國(guó)家持有的石油美元。
但目前美聯(lián)儲(chǔ)的做法正在將美元推向崩盤的危險(xiǎn)。中國(guó)已經(jīng)意識(shí)到與美元之間必須保持更加獨(dú)立的地位。比如，中國(guó)準(zhǔn)備在2020年將上海打造成為金融中心，反映出中國(guó)對(duì)當(dāng)前美元體系的多元化訴求。
如果全球發(fā)生停滯型通貨膨脹，這將迫使中國(guó)加快改革，中國(guó)可能加速讓人民幣浮動(dòng)，形成一個(gè)獨(dú)立的和以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系。當(dāng)這一幕發(fā)生的時(shí)候，美元就會(huì)崩潰。
魯政委:拋售美元結(jié)果是“雙輸”
理論上謝國(guó)忠的假設(shè)可能會(huì)成為現(xiàn)實(shí)，但在可預(yù)見的3到5年乃至更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，上述假設(shè)還不可能成為中國(guó)現(xiàn)實(shí)的行為選擇。
首先，只要我們還需要外貿(mào)部門的存在，只要我們還有順差，當(dāng)前就還沒有比美元更好的、足以保值增值的替代資產(chǎn)。美國(guó)依然是全球綜合國(guó)力最強(qiáng)的國(guó)家，美國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)刺激政策也是全球最富想象力、最為大膽的。由于歐洲和日本都因經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷而給本幣帶來貶值壓力，且黃金目前的價(jià)格較為昂貴，因此我們現(xiàn)在沒有理由拋棄美元。其次，是高額美元儲(chǔ)備的“人質(zhì)效應(yīng)”。中國(guó)目前已經(jīng)積累起了全球最大的外匯儲(chǔ)備，其中美元資產(chǎn)儲(chǔ)備占七成左右。如果大量拋售美元資產(chǎn)，則無異于在選擇一種“傷敵一千，自損八百”的下策。第三，中美都認(rèn)識(shí)到了彼此合作的重要性。即使我們擠垮了美元，人民幣暫時(shí)也無法成為世界貨幣，很可能是落得漁翁得利。
我的看法是，偶爾有吵嘴，不會(huì)真離婚。中美當(dāng)前的競(jìng)合格局是一段“歷史包辦的婚姻”，這樣的結(jié)果就是：高額美元資產(chǎn)儲(chǔ)備必然會(huì)成為某些特定情況下我們對(duì)美博弈的籌碼，但真正撕破臉大甩賣應(yīng)該是不會(huì)的。
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