"我不明白所謂的金融海嘯第幾波是從哪來(lái)劃分的?實(shí)際上，從去年開始的金融危機(jī)從來(lái)沒有停止。"2月24日，著名獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，周一道瓊斯指數(shù)出現(xiàn)的250點(diǎn)暴跌逼近12年新低，是一次市場(chǎng)正在進(jìn)行的"校正"行為，其根本原因是美國(guó)金融危機(jī)的演繹，已與此前大為不同。
兩行將被國(guó)有化
危機(jī)的行為發(fā)生了變化。美國(guó)目前需要面對(duì)的主要問題是花旗銀行和美國(guó)銀行的國(guó)有化問題，銀行本身出現(xiàn)問題，令整體金融市場(chǎng)繼續(xù)不良循環(huán)，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)問題無(wú)法獲得解決。
"我們看到美國(guó)銀行現(xiàn)在還表示不愿意被國(guó)有化，但這只是一種說(shuō)辭，它的問題不僅是購(gòu)買美林之后出現(xiàn)的壞賬，其自身也有壞賬，"謝國(guó)忠表示，只有將花旗銀行和美國(guó)銀行國(guó)有化，才能在源頭上解決金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)問題，令市場(chǎng)獲得信心和安撫，而兩行"將會(huì)很快"被國(guó)有化。
"目前，銀行的核心資本充足率在5%~6%之間，加上次債是10%左右，但是能夠承擔(dān)損失的只有5%~6%，這意味著金融市場(chǎng)的問題的確很大。"謝國(guó)忠表示，按照市場(chǎng)計(jì)算方法，能夠流通的企業(yè)債將會(huì)有20%左右的破產(chǎn)率，對(duì)于銀行的壓力很大。
現(xiàn)在大家關(guān)注點(diǎn)主要還是花旗和美國(guó)銀行，但謝國(guó)忠認(rèn)為摩根大通也同樣面臨問題，只是現(xiàn)在大家還沒有發(fā)現(xiàn)，或是沒有提到它，"或者摩根大通的光環(huán)也將就此褪去"。
中國(guó)股市高出低點(diǎn)40%
對(duì)于市場(chǎng)判斷認(rèn)為總額62萬(wàn)億美元的企業(yè)債市場(chǎng)，將是新一輪金融海嘯的爆發(fā)點(diǎn)，謝國(guó)忠卻并不贊同這種觀點(diǎn)。
"即便是去杠桿化的過程里，金融機(jī)構(gòu)將從交易雙方中抽出來(lái)，但是交易的債券也只是貶值，而不是毫無(wú)價(jià)值。目前企業(yè)債市場(chǎng)的交易有20%的破產(chǎn)率，而銀行貸款的企業(yè)債因?yàn)闆]有交易，賬面上看還沒有貶值"。謝國(guó)忠的判斷是，美國(guó)金融衍生品市場(chǎng)總體額度在10萬(wàn)億美元左右，而銀行總體負(fù)債是16萬(wàn)億美元左右，目前銀行業(yè)虧空已有1萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)銀行業(yè)將一共虧空3萬(wàn)億美元左右，而并非駭人聽聞的所有債券均將破產(chǎn)。
銀行業(yè)目前的股本金在5美分左右，但是按照虧空和撥備資金計(jì)算，其實(shí)已經(jīng)破產(chǎn)，美國(guó)政府只有把銀行國(guó)有化之后，才能真正解決市場(chǎng)的擔(dān)憂。謝國(guó)忠提醒注意的一點(diǎn)是，2010年最大的恐慌或?qū)?lái)自于不少私募基金的破產(chǎn)--私募手中持有約1萬(wàn)億美元的公司債，這部分虧損將恐難落實(shí)。
不少專家擔(dān)憂，美國(guó)進(jìn)一步開動(dòng)美元印鈔機(jī)，市場(chǎng)將會(huì)因此而出現(xiàn)新一輪美元危機(jī)，甚至中國(guó)的外匯儲(chǔ)備中1.3萬(wàn)億美元的美元資產(chǎn)將會(huì)受損。謝國(guó)忠則認(rèn)為，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)政府除了既有財(cái)政赤字或?qū)⒃倌贸?萬(wàn)億美元進(jìn)行資金注入，但這些資金并非凈供應(yīng)，很多時(shí)候給銀行的錢又會(huì)重新流入市場(chǎng)，很多資金只是"來(lái)回走一圈"，實(shí)質(zhì)供應(yīng)量不會(huì)那么多，而美元貶值情況如出現(xiàn)恰恰說(shuō)明金融危機(jī)基本穩(wěn)定，反而不用擔(dān)心。
至于近期股市變化，謝國(guó)忠表示，由于道指中存在很多的汽車和工業(yè)股票，都是目前面臨問題較大的行業(yè)，因此道指過度走低，已經(jīng)不能代表美國(guó)經(jīng)濟(jì)。有一點(diǎn)值得注意的是，目前美國(guó)股市的市凈率只有1.4倍左右，其他發(fā)達(dá)國(guó)家和除中國(guó)外的發(fā)展中國(guó)家，股市的市凈率更低--只有1.2倍左右，而中國(guó)股市的市凈率是這些國(guó)家的兩倍左右。
"大部分國(guó)家的股市已經(jīng)調(diào)整到了去年11月份金融危機(jī)集中爆發(fā)時(shí)的低點(diǎn)，而中國(guó)股市則距離當(dāng)時(shí)低點(diǎn)有40%的上漲，"謝國(guó)忠表示，投資者尤其要注意的是很多投機(jī)企業(yè)，期望在今年的"兩會(huì)行情"里把一年的行情賺回來(lái)，這的確需要謹(jǐn)慎對(duì)待，如果這些投機(jī)家能夠跑出來(lái)就是套了一批新的投資者，如果跑不出來(lái)，則會(huì)滋生更多壞賬。
今年仍有大幅沖擊
判斷市場(chǎng)未來(lái)趨勢(shì)，謝國(guó)忠的看法也與市場(chǎng)人士不同。
"年初我寫過文章，今年1季度經(jīng)濟(jì)會(huì)朝下走，因?yàn)闀?huì)聽到很多不好的消息出來(lái)，2、3季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)出現(xiàn)穩(wěn)定，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)刺激的好處顯現(xiàn)的表現(xiàn)，股市也會(huì)有一次熊市反彈，但是4季度市場(chǎng)又會(huì)不好，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)問題還沒有解決，而通脹又來(lái)了，"謝國(guó)忠表示，對(duì)于金融危機(jī)的分波，"貝爾斯登倒下是一波，倒下后停止了一段;然后是AIG出現(xiàn)問題，然后又停止;再然后雷曼兄弟倒下等等，其實(shí)從來(lái)沒有停止過。"之前的調(diào)整是市場(chǎng)對(duì)存在問題的認(rèn)可。"我覺得國(guó)有化兩大銀行就應(yīng)該是市場(chǎng)的最低點(diǎn)，雖然美國(guó)政府還不愿承認(rèn)，而且4季度還會(huì)有一次低點(diǎn)壓力，因?yàn)橥洉?huì)到來(lái)"。
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