6月3日至6月17日，上證指數(shù)出現(xiàn)了前所未有的10連陰。市場的估值系統(tǒng)似乎不復(fù)存在，投資者信心降至谷底。
在這種背景下，即將于美國時(shí)間6月17日召開的中美經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略對(duì)話投資者被給予了更多的希望——是否會(huì)有進(jìn)一步的金融市場開放政策出臺(tái)？進(jìn)一步的開放是否能帶動(dòng)A股上揚(yáng)？本報(bào)記者專訪了著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、玫瑰石顧問公司董事謝國忠。
《21世紀(jì)》：在第四輪中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話召開之際，證監(jiān)會(huì)先后批準(zhǔn)了瑞信方正的設(shè)立和華歐國際的A股經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格。這是否意味著在本輪中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話中，中國將加大金融市場開放的步伐？
謝國忠：本輪中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話前夕，中國政府采取的金融開放的步驟只是一個(gè)示好的信號(hào)，并不意味著中國將加大金融市場的開放。中國政府一向慎重金融安全問題。
在金融市場開放問題上，中國不應(yīng)受美國太大壓力。因?yàn)橹袊你y行在美國開分行的申請(qǐng)至今沒有被批準(zhǔn)，中美目前就是這樣的不對(duì)稱狀態(tài)。
本輪對(duì)話不太可能達(dá)成有效協(xié)議，考慮到本屆美國政府只剩幾個(gè)月的任期，一旦民主黨上臺(tái)，美國將面臨巨大改變。 其原因是，奧巴馬所在的民主黨與共和黨有明顯不同。共和黨與華爾街關(guān)系緊密，出于金融界利益的要求，共和黨政府對(duì)開放金融市場這一部分一直表現(xiàn)積極：民主黨更加關(guān)注貿(mào)易領(lǐng)域，側(cè)重貿(mào)易開放，可能不會(huì)對(duì)中國的金融市場開放提出太多的要求。
《21世紀(jì)》：您對(duì)中國目前的宏觀前景有何看法？
謝國忠：中國的宏觀經(jīng)濟(jì)目前面臨的主要的問題是高通貨膨脹以及價(jià)格控制。CPI的上漲更加顯性，但真正對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅的是價(jià)格控制。
長期以來，中國政府對(duì)“煤電油”以及糧食實(shí)施財(cái)政補(bǔ)貼政策，這使得價(jià)格越來越偏離市場。價(jià)格管制通常導(dǎo)致商品短缺，既然大家不能賺錢，也就不愿意生產(chǎn)。補(bǔ)貼政策的存在，本身代表就是短缺和通脹，體現(xiàn)的是供應(yīng)量的變化，而不是價(jià)格的表現(xiàn)。
在油價(jià)高企的情況下，或許一種僥幸的心態(tài)，期待國際價(jià)格能夠降下來，從而自然的跟國際價(jià)格接軌。而這正是風(fēng)險(xiǎn)所在，如果國際油價(jià)一直居高不下，價(jià)格管制和政府補(bǔ)貼導(dǎo)致的供給短缺將難以為繼。最終如果管制的成本大于其收益從而導(dǎo)致政府松開價(jià)格管制，基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格的硬著陸將催生出更高的通貨膨脹。這種危險(xiǎn)不可不防。
《21世紀(jì)》：近期A股出現(xiàn)持續(xù)下跌，您覺得主要是宏觀經(jīng)濟(jì)不明朗引起的嗎？
謝國忠：宏觀經(jīng)濟(jì)的不明朗以及政府的調(diào)控政策只是一個(gè)誘因。但真正的原因是A股之前的泡沫。暴漲之后迎來暴跌，這是一個(gè)對(duì)稱的現(xiàn)象，對(duì)股市過于擔(dān)憂是種短視行為。
我一直堅(jiān)持A股的價(jià)值中樞在2500點(diǎn)，再高就貴了。之前的兩年A股市場再次演繹了一個(gè)擊鼓傳花的游戲，傳到最后一棒沒人接手了，市場就垮下來了。
《21世紀(jì)》：那么您贊成政府出面救市嗎？
謝國忠：我一直不贊成政府直接干預(yù)市場，這只會(huì)加重投資者的僥幸心理。政府應(yīng)該放開市場，讓投資者和融資者可以自由進(jìn)出。只有使實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換通道暢通，在股票價(jià)格高的情況下，企業(yè)會(huì)選擇發(fā)行股票，從而平抑股價(jià)；一旦股票價(jià)值被低估，企業(yè)就會(huì)選擇回購。這種市場調(diào)節(jié)股價(jià)才能防止暴漲和暴跌。
我們說“以股民的利益為上”，不是只能上不能下，因此不能用這個(gè)來限制上市公司的融資行為。未來A股實(shí)現(xiàn)真正的全流通，實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換通道暢通，像2007年這么大的泡沫就不大可能再發(fā)生了。
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