缺乏整體機(jī)會(huì)精選股基為次優(yōu)選擇
據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，部分券商近期發(fā)布2009年下半年投資基金策略報(bào)告，謹(jǐn)慎成為主基調(diào)。在普遍認(rèn)為基金市場(chǎng)缺乏整體性的投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，精選股基則成為次優(yōu)選擇。
2009年上半年市場(chǎng)超預(yù)期反彈，偏股型基金賺錢效應(yīng)不斷凸顯，最“?！惫苫衲陙?lái)的漲幅已經(jīng)超過(guò)70%。券商對(duì)于下半年偏股型基金的投資機(jī)會(huì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，申銀萬(wàn)國(guó)建議投資者采取交易性投資，而非長(zhǎng)期的配置性投資。
關(guān)注股基選股能力
海通證券研究報(bào)告表示，盡管對(duì)下半年市場(chǎng)的看法相對(duì)謹(jǐn)慎，但市場(chǎng)往往會(huì)有一定慣性，思維定勢(shì)形成后很難快速改變，市場(chǎng)的走勢(shì)很可能會(huì)超越理性判斷，因此建議投資者對(duì)于股票型基金采用趨勢(shì)投資。
一些券商認(rèn)為，下半年應(yīng)該優(yōu)先關(guān)注基金的選股能力。在市場(chǎng)變化較大的情況下，不能簡(jiǎn)單看過(guò)去的歷史業(yè)績(jī)，因?yàn)榛鸬臉I(yè)績(jī)延續(xù)性相對(duì)較低。海通證券認(rèn)為，2009下半年相對(duì)上半年市場(chǎng)將出現(xiàn)較大的不同，高倉(cāng)位對(duì)基金業(yè)績(jī)或?qū)⒊尸F(xiàn)負(fù)貢獻(xiàn)，因此要避開(kāi)歷史上單純依靠高股票倉(cāng)位取得較好業(yè)績(jī)的基金，重點(diǎn)關(guān)注選股能力強(qiáng)的基金。要挖掘擇時(shí)能力較強(qiáng)的混合型基金，在波動(dòng)較大或者可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的市場(chǎng)，應(yīng)該優(yōu)先選擇擇時(shí)能力強(qiáng)的基金，然而國(guó)內(nèi)擅長(zhǎng)擇時(shí)的基金并不多，而且基金的規(guī)模較大基金擇時(shí)靈活性也較低，所以擇時(shí)能力應(yīng)該次于選股能力考慮。
把握封基新的買點(diǎn)
近期封閉式基金漲勢(shì)頗為凌厲，折價(jià)率也大幅下降。相關(guān)券商研究報(bào)告認(rèn)為，目前缺乏分紅刺激，因此封基折價(jià)率繼續(xù)縮小的空間不大，甚至可能出現(xiàn)折價(jià)率擴(kuò)大的情況，投資者應(yīng)該注意風(fēng)險(xiǎn)。
海通證券表示，如果下半年A 股市場(chǎng)出現(xiàn)中期調(diào)整，那么老的封基的折價(jià)率可能進(jìn)一步擴(kuò)大。由于下半年A股市場(chǎng)不可能是單邊下跌市，仍存在一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，因此，可以關(guān)注封基兩個(gè)方面的投資機(jī)會(huì)。
首先是折價(jià)率擴(kuò)大后帶來(lái)的新的折價(jià)回歸收益，在距離到期日較遠(yuǎn)的情況下，封閉式基金折價(jià)率一般處在一個(gè)區(qū)間波動(dòng)，目前折價(jià)率處在相對(duì)低位，但一旦折價(jià)率拉大，之后還存在再次回歸的波段機(jī)會(huì)，以年化折價(jià)率回升至7%-8%作為可以買入的標(biāo)準(zhǔn)。
其次，則是封基在年底的分紅行情，傳統(tǒng)封閉式基金分紅多數(shù)一年一次且集中在年報(bào)披露期間，但在年底就有所反映，從目前封閉式基金的凈值來(lái)看，已經(jīng)有一些基金具有分紅潛力，可以關(guān)注。
對(duì)于創(chuàng)新封閉式基金來(lái)說(shuō)，從近期的表現(xiàn)中，如果市場(chǎng)上漲時(shí)，瑞福進(jìn)取基金的二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)非常強(qiáng)勁。因此在下半年的波動(dòng)市場(chǎng)中，激進(jìn)的投資者可以積極把握短暫的交易性機(jī)會(huì)。對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者則可以參與富國(guó)天豐基金和同慶A基金的投資。（記者吳曉婧）
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