權(quán)威人士日前透露，期貨投資基金業(yè)務(wù)有望開(kāi)展試點(diǎn)，形式上將通過(guò)期貨公司設(shè)立子公司從事交易顧問(wèn)業(yè)務(wù)(下稱“CTA業(yè)務(wù)”)。目前，相關(guān)試點(diǎn)工作方案已開(kāi)始征求意見(jiàn)。
作為創(chuàng)新業(yè)務(wù)，CTA業(yè)務(wù)將按照“有限試點(diǎn)、控制規(guī)模、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)格監(jiān)督、循序漸進(jìn)”的原則，采取先試點(diǎn)、后推開(kāi)的方式推進(jìn)。這意味著，在證券投資基金誕生10余年后，發(fā)展期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者工作將有新突破。
CTA業(yè)務(wù)，又稱商品期貨投資基金。根據(jù)試點(diǎn)工作方案討論稿，CTA業(yè)務(wù)是由期貨公司專門(mén)成立全資或控股的CTA公司或交易顧問(wèn)公司，為投資者提供專業(yè)化的期貨市場(chǎng)資產(chǎn)管理服務(wù)，不負(fù)責(zé)資金募集，只負(fù)責(zé)委托資金在期貨市場(chǎng)運(yùn)用；投資范圍僅限于國(guó)內(nèi)商品期貨交易及相關(guān)的國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨商品交易。
CTA業(yè)務(wù)主要涉及投資者(委托人)、交易顧問(wèn)公司(管理人)和期貨公司三類主體。
根據(jù)試點(diǎn)工作方案討論稿，為防范風(fēng)險(xiǎn)，CTA業(yè)務(wù)將與期貨公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)嚴(yán)格隔離。CTA公司在符合條件的試點(diǎn)期貨公司中產(chǎn)生，并由期貨公司全資設(shè)立或控股。
CTA公司的成立條件包括，注冊(cè)資本金不低于3000萬(wàn)元-5000萬(wàn)元人民幣，具備可行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資策略、業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃等；試點(diǎn)期貨公司應(yīng)滿足近3-5年持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)，且近3-5年沒(méi)有出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)事故等條件。
權(quán)威人士指出，盡管《期貨交易管理?xiàng)l例》沒(méi)有關(guān)于期貨交易顧問(wèn)業(yè)務(wù)的直接規(guī)定，但規(guī)定期貨公司可從事證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他業(yè)務(wù)，因此，CTA業(yè)務(wù)試點(diǎn)在法律上并不存在障礙，監(jiān)管部門(mén)還將制定《CTA試點(diǎn)公司管理辦法》。
在美英等國(guó)成熟期貨市場(chǎng)，商品交易顧問(wèn)是機(jī)構(gòu)投資者參與期貨交易的重要方式。近些年來(lái)，CTA在國(guó)際原油、黃金、有色金屬、大豆等眾多關(guān)系國(guó)計(jì)民生的大宗商品期貨市場(chǎng)十分活躍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該業(yè)務(wù)一旦推出，將大大改善我國(guó)期市投資者結(jié)構(gòu)，對(duì)發(fā)揮期市價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能，增強(qiáng)期市廣度和深度具有積極意義。
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