昨日，上證綜指以3118.27點(diǎn)開盤,盤中創(chuàng)出3130.07點(diǎn)的本輪反彈新高后有所回落，尾盤未能守住3100點(diǎn)，收盤報(bào)3089.45點(diǎn)，較前一交易日收盤跌1.13%。深證成指也在盤中創(chuàng)出新高12593.81點(diǎn)后振蕩下挫，收盤報(bào)12362.44點(diǎn)，較前一交易日下跌1.02%。滬深兩市成交較前一個(gè)交易日明顯萎縮,但總量也接近2850億元。
昨日，滬深兩市大幅振蕩，盤中再度創(chuàng)出本輪反彈新高，但尾盤大幅殺跌，雙雙出現(xiàn)1%以上的跌幅，上證綜指3100點(diǎn)整數(shù)位得而復(fù)失。兩市個(gè)股漲多跌少，權(quán)重股出現(xiàn)走弱跡象。
關(guān)注儲(chǔ)蓄活期化跡象
中金公司認(rèn)為，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三季度繼續(xù)看漲，理由是，以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)預(yù)期好于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，有利新興市場(chǎng)股市；關(guān)注居民儲(chǔ)蓄活期化跡象，一旦趨勢(shì)形成將使得大盤未來(lái)面臨加速上漲后形成的風(fēng)險(xiǎn)。本周需關(guān)注即將公布6 月新增貸款高達(dá)1萬(wàn)億~1.5 萬(wàn)億元后，市場(chǎng)對(duì)于政府貨幣政策微調(diào)的預(yù)期上升可能帶來(lái)的股價(jià)波動(dòng)，但是判斷政府在此時(shí)點(diǎn)選擇政策轉(zhuǎn)向的可能性并不大。
公司表示，從歷史上來(lái)看，居民存款活期化、客戶保證金與股市走勢(shì)存在非常緊密的正相關(guān)關(guān)系。每當(dāng)出現(xiàn)居民存款活期化，向股市加速搬家，使得客戶保證金出現(xiàn)快速擴(kuò)張，往往帶動(dòng)股市走出加速上漲之勢(shì)。不過(guò)，從近幾個(gè)月的居民存款數(shù)據(jù)來(lái)分析，存款活期化的趨勢(shì)尚未顯現(xiàn)，居民活期存款與定期存款之比仍呈不斷下行的趨勢(shì)。未來(lái)CPI 同比降幅將呈逐步縮小之勢(shì)，且有可能在今年11~12 月份由負(fù)轉(zhuǎn)正，而貨幣政策轉(zhuǎn)向在短期內(nèi)可能性不大，加息可能性則更小，因此，實(shí)際利率將趨于下降。從歷史上來(lái)看，存款活期化與實(shí)際利率呈明顯的負(fù)相關(guān)性。也就意味著未來(lái)存款活期化，即推動(dòng)居民儲(chǔ)蓄向股市搬家的趨勢(shì)有可能逐步顯現(xiàn)，而此前一周股票及基金新開戶數(shù)之和已創(chuàng)出年內(nèi)新高，因此，一旦趨勢(shì)形成將使得大盤面臨加速上漲的風(fēng)險(xiǎn)。
券商和藍(lán)籌股仍受關(guān)注
光大證券認(rèn)為，隨著近期新基金發(fā)行中募集資金的不斷提高和宏觀經(jīng)濟(jì)的向好，為市場(chǎng)的持續(xù)走強(qiáng)提供較好的支持，上升趨勢(shì)依然明顯，但經(jīng)過(guò)近幾個(gè)交易日股指的連續(xù)上漲后的放量，如果再出現(xiàn)大陽(yáng)線的形態(tài)，則市場(chǎng)沖高后振蕩可能加大。
中金建議投資者，繼續(xù)持逢低買入的策略，依然偏好大盤藍(lán)籌股。行業(yè)配置上超配券商股，理由是如果居民儲(chǔ)蓄向股市搬家趨勢(shì)形成，對(duì)于券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)非常有利；而股市加速向好則使得券商自營(yíng)業(yè)務(wù)在三季度大幅超預(yù)期的可能性上升。而年初以來(lái)券商股表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同屬金融板塊的銀行股和保險(xiǎn)股，甚至落后于全部A 股平均漲幅。券商股下半年將存在明顯的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。 李成
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