編者按：在外圍市場普遍下跌的背景下，A股市場能夠特立獨行，走出這種在牛市中也少有的強勁行情，東吳證券研究院江帆認(rèn)為，A股連續(xù)上漲當(dāng)然有著各種各樣的原因，但貫穿這波行情始終的則是兩個關(guān)鍵因素。著名市場人士秦洪認(rèn)為，藍(lán)籌股的補漲以及新增資金源源不斷的入場打開了本輪行情的主升浪空間。
首先，在政策支持下，對于中國經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)好的預(yù)期正在明確。除了發(fā)電量數(shù)據(jù)的回升以及PMI數(shù)據(jù)的持續(xù)改善外，越來越多的信息都在向市場發(fā)出中國經(jīng)濟在逐步復(fù)蘇的初步信號：最近鋼價甚至鋁價已從底部大幅反彈。這種由對經(jīng)濟的極度悲觀預(yù)期變?yōu)檗D(zhuǎn)好預(yù)期的過程表現(xiàn)在證券市場上就是股票的瘋狂上漲。
其次，市場的流動性極其充裕。無論是M2的突然快速增長，還是A股成交量的持續(xù)放大，都表明在國家寬松的貨幣政策下，一度非常緊張的流動性得到了極大的緩解。而作為股市反向指標(biāo)的國債指數(shù)近幾日出現(xiàn)的破位下跌的走勢表明資金正在回流股市，這對于資金推動效應(yīng)明顯的A股市場形成了最實質(zhì)的利好。
如果說1800-2000點區(qū)域是游資和私募基金建倉區(qū)域的話，那么2100點以后則屬于公募基金建倉區(qū)域。行情的持續(xù)走強使得倉位較低的公募基金壓力陡升，在喪失了1800-2000點最佳建倉時機之后，公募基金在2100點之后勢必需要增大建倉力度。而縱觀行情發(fā)展，基金重倉的個股普遍漲幅較小，而這種空間優(yōu)勢也為公募基金的介入創(chuàng)造了條件。因此，在2300點之后，后續(xù)的攻城拔寨必然會有基金的身影。
然而我們在樂觀的同時要始終保持清醒的頭腦，目前來看中期仍具備較大不穩(wěn)定因素。最大的不穩(wěn)定因素來自境外。因此，投資者在分享資本市場盛宴的同時，也需要密切注意國際形勢的變化，始終保持一份謹(jǐn)慎的心態(tài)。
在經(jīng)歷瘋狂上漲之后，大多數(shù)熱點和板塊都已經(jīng)進入主升階段，但是其中仍然有部分熱點而還未被市場充分挖掘，主要體現(xiàn)在：第一，大盤藍(lán)籌的投資機會；第二，輕工行業(yè)的投資機會，如造紙、食品飲料等板塊普遍漲幅較小，具備拉升空間；第三，券商板塊的投資機會。（江帆）
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