今年以來，中國股市走出了一輪有別于全球股市的“獨(dú)立行情”，至６月３０日收盤時(shí)，上證綜指和深證成指分別出現(xiàn)了７７％和６２％的漲幅，兩市日成交額超過兩千億元幾乎成為常態(tài)。
按說，一個(gè)健全的資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化息息相關(guān)，但這并不意味著二者時(shí)時(shí)環(huán)環(huán)相扣。相對于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)來說，“牛市行情”的說法還有待進(jìn)一步觀察。
與以往不同的是，今天面對股市行情，越來越多人的心態(tài)開始趨于平靜和理性。國際金融危機(jī)的背景下，真實(shí)、正確地看待股市的變化尤為重要。
全球股市強(qiáng)勁反彈，漲幅超過經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
國際金融危機(jī)以來的這段日子里，全球股市風(fēng)云變幻，今年上半年更是上演了一波“上世紀(jì)30年代以來最富戲劇性的反彈行情?！睆?月份的低點(diǎn)大幅上揚(yáng)，全球股市紛紛創(chuàng)下數(shù)年來或數(shù)十年來的最大季度漲幅。
在這場危機(jī)的暴發(fā)地華爾街，“痛定思痛”的美國股市以強(qiáng)勁反彈之勢結(jié)束了2009年上半年的行情。覆蓋20多個(gè)市場的MSCI世界指數(shù)第二季度約上漲21%，為1987年以來的最大季度漲幅。二季度，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲20%，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)上漲11%，兩者雙雙創(chuàng)下自2003年以來的最大季度漲幅。
歐洲主要股市“追隨美國”開始了一輪強(qiáng)勁上漲。在英國倫敦、法國巴黎、德國法蘭克福，歐洲三大股指第二季度大幅上揚(yáng)。從孟買到新加坡，從東京到首爾，從菲律賓到俄羅斯，亞太地區(qū)和新興市場國家股市也迎來久違的普漲。
幾個(gè)月前還籠罩著恐慌情緒的全球股市，發(fā)生驚心動(dòng)魄的反轉(zhuǎn)，這到底說明什么？
縱觀全球股市可以發(fā)現(xiàn)，投資者在全球經(jīng)濟(jì)遭遇金融危機(jī)沖擊后，仍相信全球經(jīng)濟(jì)將逐步走出衰退重回增長通道。信心，成為市場的重要支撐力量。
《華爾街日報(bào)》文章說，美股本輪上漲主要是受到經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期的推動(dòng)，不過，只有企業(yè)的盈利能力出現(xiàn)恢復(fù)，才能為股市的持續(xù)上漲提供動(dòng)能。
日本《每日新聞》評論稱，政府月度報(bào)告中透出的一些苗頭和跡象，讓人們對日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇充滿期待。
由此可見，各國采取一系列措施從很大程度上緩解了人們恐慌的心態(tài)。
但是，股市的表現(xiàn)并不能代表這些舉措都取得了如“股市反彈般”明顯、快捷的成效。
英國《金融時(shí)報(bào)》最新公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，全球多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)在今后一段時(shí)期內(nèi)將呈U形或W形走勢。全球經(jīng)濟(jì)增長在逐步復(fù)蘇前還會(huì)有一段時(shí)期表現(xiàn)疲軟。
在影響股價(jià)的市場因素中，宏觀經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)，或稱景氣的變動(dòng)是最重要的因素之一，也是最大的行情。顯然，股市的反彈成為經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的先行信號，但在有的人看來，股市反彈的幅度超過了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長的力度，是對未來增長的提前“透支”。這讓人們在期待之余內(nèi)心還不踏實(shí)。
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