中國股市資金充裕，經(jīng)濟支撐有待加強
在全球主要股市中，中國股市的表現(xiàn)無疑最為搶眼。今年以來，A股主要指數(shù)“迎難而上”，跑贏全球股指，上證綜指于7月6日突破了3100點?！斑@顯示了市場參與者對中國經(jīng)濟未來持續(xù)快速增長的一種強烈預期?！鄙虾ＷC券交易所副總經(jīng)理劉嘯東說。
談到支撐中國股市上漲的直接動力，人們首先歸于經(jīng)濟刺激政策所帶來的充沛流動性。2008年第四季度以來，伴隨貨幣政策的轉向，資金缺口由負轉正，流動性呈現(xiàn)加速釋放的態(tài)勢。今年前5個月，人民幣新增貸款已達5.83萬億元，如此充裕的流動性增長，歷史空前。同時，市場直接的“源頭活水”不斷涌來。截至6月29日，上半年共有53只基金成立，募集金額1341.98億元，為市場注入大量新鮮血液。
2008年股市出現(xiàn)大幅波動時，投資者對國內外宏觀經(jīng)濟下滑風險的擔憂是重要原因；眼下，隨著中央一系列擴內需、保增長舉措的實施，投資者對經(jīng)濟下滑風險的預期逐步改變，進而穩(wěn)定了投資者對資本市場未來發(fā)展的信心。
由于國際金融危機的沖擊，2009年成為中國經(jīng)濟最困難的一年。如今我國經(jīng)濟運行出現(xiàn)了積極變化，總體形勢企穩(wěn)向好。來自資本市場的數(shù)據(jù)顯示，一季度上市公司凈利潤與去年第四季度環(huán)比增長了53.2%，1至5月份證券公司累計實現(xiàn)凈利潤350億元，同比增長12.5%。
國家統(tǒng)計局有關人士認為，今年二季度GDP增長預計接近8%，中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)出較為明顯的止跌回升之勢。無論從GDP、工業(yè)生產(chǎn)增長情況，還是從鋼材生產(chǎn)量、發(fā)電量等實物指標來看，我國經(jīng)濟最困難的時候已經(jīng)過去。
所有這些，都成為股市向好的重要支撐力量。
同時也要看到，我國經(jīng)濟回升的基礎還不夠穩(wěn)固，不確定性因素還不少。“在擴張性的經(jīng)濟政策刺激下，經(jīng)濟止跌回暖的趨勢雖然逐漸明朗化，但經(jīng)濟復蘇中的挑戰(zhàn)和風險仍然存在，實現(xiàn)經(jīng)濟增長的目標任務仍十分艱巨。”國家發(fā)展改革委宏觀經(jīng)濟研究院常務副院長王一鳴表示。
世界的發(fā)展離不開中國，中國的發(fā)展也離不開世界。對美歐的外貿(mào)出口約占我國對外出口的40%，在國際金融危機嚴重影響到這些發(fā)達國家實體經(jīng)濟的情況下，外需減少對我們的影響明顯暴露。今年上半年，外貿(mào)出口增長持續(xù)下行，財政收入增長逐月下降，表明我國經(jīng)濟增長面臨的風險仍然不可小視。
將國內與國際經(jīng)濟形勢一起分析，我們一方面要看到保持經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展的有利條件和積極因素，另一方面也要增強憂患意識，充分估計到資本市場存在的困難和潛在風險。
市場普遍擔心，由于缺乏其他投資渠道和雙向價格發(fā)現(xiàn)機制，在股市上漲階段，大量儲蓄和信貸資金直接涌入股票市場，推動市場的暴漲，而在股市下行時，資金又迅速從股市回流到賬戶，成為股市大跌的重要壓力。
此外，個人投資者比例較高、投資主體的行為和結構性缺陷，以及我國資本市場層次不多、投資品種不足，股票市場和債券市場結構不合理等情況明顯，這也加大了中國股市的不穩(wěn)定性。
現(xiàn)在最需要做的，就是把各方面的條件準備得更充分一些，讓支撐股市的基礎更堅固一些。
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