基金二季報顯示，基金二季度的大幅加倉主要圍繞著金融、地產(chǎn)和采掘業(yè)進行。截至二季度末，金融、房地產(chǎn)和采掘業(yè)三者的投資占基金凈值的比例合計高達40.28%，比一季度末高了近12個百分點。分析師認(rèn)為，從中國經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構(gòu)特征來看，基金對這三個行業(yè)的偏好仍將持續(xù)，但未來布局上可能會有所調(diào)整。
三駕馬車王者歸來
縱觀上半年基金的操作，其調(diào)整思路明顯向“三駕馬車”靠攏。
在一季度基金增倉行業(yè)中，房地產(chǎn)和采掘業(yè)僅為第四和第五。但到了二季度，這兩個行業(yè)躍居第二和第三，而一季度增倉排名第二的機械設(shè)備行業(yè)則被踢出局。從增倉幅度上來看，二季度金融、地產(chǎn)和采掘業(yè)的增倉幅度也超過一季度。
天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，二季度末，基金在金融保險業(yè)的投資占比達到23.46%，比一季度末增加6.58個百分點；房地產(chǎn)業(yè)的投資占比達到8.98%，比一季度末增加了3.12個百分點；采掘業(yè)的投資占比達到7.84%，比一季度末增加了1.82個百分點。三者合計增幅為11.52個百分點。而在一季度，這個數(shù)值為7.33%。
事實上，“三駕馬車”帶來的回報是豐厚的。二季度，金融、房地產(chǎn)和采掘業(yè)的漲幅分別達到34.5%、42.02%和36.04%，大大高于其他行業(yè)。而從重倉股來看，部分重倉股的表現(xiàn)更是令人驚喜，如金地集團二季度漲幅達到92.73%，西山煤電達到82.89%。
對于“三駕馬車”下半年的走勢，許多基金經(jīng)理表示了強烈的信心。民生藍籌的基金經(jīng)理就認(rèn)為，三季度政府4萬億投資拉動經(jīng)濟的效果開始明顯顯現(xiàn)，如金融、煤炭、石油采掘業(yè)等行業(yè)的業(yè)績下半年回升是趨勢，未來將運用交集策略，把握行業(yè)輪動規(guī)律，重點配置金融、房地產(chǎn)、采掘等行業(yè)中藍籌公司。
重倉股或有調(diào)整
雖然基金的投資主線再度回歸到“三駕馬車”上，但這并不意味著相關(guān)個股都將雞犬升天。事實上，從7月份走勢來看，許多基金重倉股表現(xiàn)不佳，這其中就隱含著基金在當(dāng)前投資主線下的結(jié)構(gòu)調(diào)整。
截至7月20日收盤，7月份以來上證指數(shù)累計漲幅達到10.7%，而統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，基金二季報中的前20大重倉股中，僅有5只個股同期漲幅超越大盤，工商銀行更是出現(xiàn)3.32%的跌幅。但在新增前20大重倉股中，則有12只個股同期漲幅超越大盤，其中部分個股漲幅達到40%以上。
某基金經(jīng)理向記者表示，二季報披露的是基金已經(jīng)重倉的個股，這些個股在二季度已經(jīng)出現(xiàn)了較大的漲幅，從策略的角度部分減持實屬正常。“比如金融、地產(chǎn)，最近就有些基金在減，但這并不影響大方向的判斷?！痹摶鸾?jīng)理說，“從投資主線上來說，金融、地產(chǎn)、采掘依然是主流，只不過在挖掘程度和投資時機上，業(yè)內(nèi)會出現(xiàn)分歧。”
事實上，從二季報中基金經(jīng)理的報告來看，許多基金經(jīng)理對三季度可能出現(xiàn)的震蕩調(diào)整比較擔(dān)憂，這可能會促發(fā)短期基金的結(jié)構(gòu)性調(diào)倉。但從大多數(shù)基金經(jīng)理對未來的趨勢判斷來看，“三駕馬車”并行的格局仍將持續(xù)較長時間。（記者李良）
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