三、 下半年國內(nèi)黃金價格走勢預(yù)測
從AU（T+D）的歷史價格走勢來看，金價整體重心有所上移，平均價格成交區(qū)在200——205元每克之間。自2008年3月17日，AU（T+D）創(chuàng)234元每克歷史新高后，受國際金融危機(jī)影響，資本市場價格泡沫破裂，2008年10月金價回落調(diào)整低點(diǎn)150元每克。隨后的黃金價格反彈震蕩，一直維持在此區(qū)間內(nèi)波動。近入2009年，隨著政府出臺四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的實(shí)施和銀行貸款機(jī)構(gòu)的超額放貸，中國資本市場又快恢復(fù)活力，黃金價格也一直保持在195元每克的基礎(chǔ)之上。適度寬松的貨幣政策和普通投資者參與黃金投資熱情的高漲，是下半年支撐黃金價格相對穩(wěn)定的主要基本面因素。
但我們也看到，全球資本市場在經(jīng)歷了2009年上半年一次大規(guī)模的“V”字型反彈過后，可能會因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的滯后效應(yīng)而在下半年的一小段時間內(nèi)恢復(fù)平靜。中國資本市場同樣面臨著回調(diào)的壓力，這在一定程度上將影響黃金市場的短期投資情緒。國際市場美元的短暫反彈和原油價格的小幅回落，也將制約國內(nèi)黃金價格的反彈高度。預(yù)測第三季度金價將維持在200元每克附近上下反復(fù)，第四季度有可能逐漸恢復(fù)走強(qiáng)，穩(wěn)定在200元每克之上。
人民幣升值壓力，將在2009年下半年更為嚴(yán)重。國際貿(mào)易保護(hù)和生產(chǎn)成本不平衡，只能通過人民幣升值來調(diào)節(jié)。如果人民幣在下半年有明顯的升值，這就會使國內(nèi)黃金投資者購買黃金價格降低，但持有成本有所提高，一定程度上將打擊長期持有者的信心，從而抑制黃金價格上漲的空間。而空頭投機(jī)者，將利用黃金價格的波動變化，在市場中增加做空的投機(jī)頭寸，一旦這種做空機(jī)會集中出現(xiàn)，將引發(fā)市場短期內(nèi)的恐慌，金價有可能急速回落，預(yù)測185元——195元之間，將成為下半年金價回落的重要心理支撐區(qū)。
下半年，預(yù)測國內(nèi)黃金現(xiàn)貨市場價格下跌支撐在185元、195元；上漲壓力在210元、215元、222元。
操作策略上，建議投資者以中短線操作為主，長線投資者可以200元每克之下考慮逐步建倉。（西漢志企劃部經(jīng)理：修成才）
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