3000點(diǎn)爭(zhēng)奪左右后期走勢(shì)
本周市場(chǎng)經(jīng)歷了年內(nèi)最為動(dòng)蕩的暴跌暴漲過(guò)程，周線出現(xiàn)本輪行情首個(gè)三連陰，并在3000點(diǎn)一線留下明顯的跳空缺口。在市場(chǎng)單邊上漲格局結(jié)束后，3000點(diǎn)缺口是否回補(bǔ)，對(duì)短期市場(chǎng)人氣將產(chǎn)生較大影響。
始于3400點(diǎn)的暴跌意味著依靠流動(dòng)性推動(dòng)的復(fù)蘇預(yù)期行情告一段落，市場(chǎng)單邊上行趨勢(shì)結(jié)束。雖然短期數(shù)據(jù)仍有環(huán)比向上可能，但下半年信貸增量急速下降已不可避免。新股擴(kuò)容和限售股減持也在緩慢推動(dòng)供求格局的轉(zhuǎn)變。全球數(shù)量擴(kuò)張政策退出預(yù)期是否將引發(fā)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好的轉(zhuǎn)變，則是決定未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)的關(guān)鍵因素。從經(jīng)濟(jì)視角來(lái)看，實(shí)體業(yè)績(jī)復(fù)蘇與市場(chǎng)反映之間的差距，從估值層面制約了市場(chǎng)的快速上行。
短期市場(chǎng)從高位回落約20%，多數(shù)投資者基本回吐上半年投資收益，市場(chǎng)拋售壓力迅速收斂。在市場(chǎng)回升過(guò)程中，回調(diào)幅度大的煤炭、有色、鋼鐵行業(yè)領(lǐng)漲，而安全邊際較高的銀行、保險(xiǎn)股走勢(shì)則相對(duì)平穩(wěn)，成交量表現(xiàn)溫和，表明主流資金觀望情緒仍然較重，上升趨勢(shì)確立仍需觀察。短期來(lái)看，7月2日與本周初缺口使3000點(diǎn)上方密集成交區(qū)形成“孤島”，缺口能否回補(bǔ)及后續(xù)走勢(shì)，將對(duì)投資者的情緒產(chǎn)生較大的影響。如果無(wú)法有效突破3000點(diǎn)，不排除市場(chǎng)轉(zhuǎn)頭向下的可能性。（日信證券 徐海洋）
下周趨勢(shì) 看平
中線趨勢(shì) 看平
下周區(qū)間２８５０—３１００點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 銀行、地產(chǎn)
下周焦點(diǎn) ３０００點(diǎn)爭(zhēng)奪
反彈缺乏持續(xù)動(dòng)力
本周滬深市場(chǎng)呈現(xiàn)縮量大幅調(diào)整走勢(shì)，大盤跌破60日均線及3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)后出現(xiàn)技術(shù)性反彈，雖然新基金發(fā)行進(jìn)場(chǎng)有望加大短期反彈力度，但如果目前政策面及供求關(guān)系沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改觀，后市市場(chǎng)將缺乏持續(xù)反彈的動(dòng)力。
從政策面上看，控規(guī)模、調(diào)結(jié)構(gòu)已成為宏觀政策動(dòng)態(tài)微調(diào)的重要內(nèi)容。盡管目前的貨幣供給總體上仍屬于寬松局面，但超寬松的時(shí)期已過(guò)去，市場(chǎng)已在一定程度上提前反應(yīng)未來(lái)貨幣政策變化的預(yù)期。為保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，確保信貸資金用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為目前結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要內(nèi)容之一。我們認(rèn)為，隨著對(duì)信貸資金投向監(jiān)管的進(jìn)一步加強(qiáng)，部分資金流出速度也在加快，這正成為影響市場(chǎng)運(yùn)行的重要因素。
從供求關(guān)系來(lái)看，市場(chǎng)擴(kuò)容的節(jié)奏在加快，新世紀(jì)、光迅科技、博深工具、天潤(rùn)曲軸四只中小板新股于8月21日在深交所同時(shí)上市。有消息稱，創(chuàng)業(yè)板可能提前至10月中旬推出。雖然在股票供給加快的同時(shí)，新基金發(fā)行的節(jié)奏也有加快的跡象，并有望在國(guó)慶前為市場(chǎng)提供600億左右的潛在入市資金，這有可能成為市場(chǎng)短期階段性反彈的重要資金來(lái)源。但在宏觀經(jīng)濟(jì)政策動(dòng)態(tài)微調(diào)及供求關(guān)系變化預(yù)期的影響下，如果沒(méi)有新的刺激因素出現(xiàn)，市場(chǎng)階段性反彈將缺乏持續(xù)的動(dòng)力。擴(kuò)容節(jié)奏加快所引發(fā)的擠出效應(yīng)，則可能加大市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度。（光大證券滕印）
下周趨勢(shì) 看平
中線趨勢(shì) 看空
下周區(qū)間２９００—３１００點(diǎn)
下周熱點(diǎn) 業(yè)績(jī)預(yù)增
下周焦點(diǎn) 擴(kuò)容動(dòng)態(tài)
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