1、了解創(chuàng)業(yè)板市場的定位
創(chuàng)業(yè)板市場是為了適應(yīng)自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展需要而設(shè)立的市場。與主板市場只接納成熟的、已形成足夠規(guī)模的企業(yè)上市不同，創(chuàng)業(yè)板以自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務(wù)對象，具有上市門檻低，信息披露監(jiān)管嚴格等特點，它的成長性和市場風(fēng)險均要高于主板。
創(chuàng)業(yè)板作為多層次資本市場體系的重要組成部分，主要目的是促進自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，是落實自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略及支持處于成長期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的重要平臺。創(chuàng)業(yè)板公司應(yīng)是具備一定的盈利基礎(chǔ)，擁有一定的資產(chǎn)規(guī)模，且需存續(xù)一定期限，具有較高的成長性的企業(yè)。
2、了解國外創(chuàng)業(yè)板市場市場風(fēng)險收益特性
以美國NASDAQ、韓國KOSDAQ、香港創(chuàng)業(yè)板、臺灣OTC市場為代表的海外二板市場市盈率狀況的主要特征為：
(1)從指數(shù)樣本股加權(quán)PE值的高低看，NASDAQ、KOSDAQ、香港創(chuàng)業(yè)板的PE均值分別為45倍、30倍、43倍，都高于本國(或地區(qū))主板市場的PE均值；1997～2006年，臺灣OTC市場的PE均值為27倍，略低于同期主板的PE均值。
(2)從PE值的波動看，NASDAQ、KOSDAQ、香港創(chuàng)業(yè)板和臺灣OTC市場的PE值波動區(qū)間分別為10～60倍、10～38倍、22～39倍和7～43倍，均高于本土主板市場PE均值的波動幅度。
(3)從行業(yè)分類看，NASDAQ的IT、通訊、生物制藥和醫(yī)療保健PE值較高，KOSDAQ的IT業(yè)PE值較高，香港創(chuàng)業(yè)板的生物制藥、醫(yī)療保健和公用事業(yè)PE值較高，臺灣OTC市場電子、半導(dǎo)體和旅游休閑業(yè)PE值較高。
(4)以上述市場的成分股作為樣本股研究表明：除KOSDAQ外，其他三個市場樣本股PE算術(shù)均值高于加權(quán)均值，這說明上述其他三個市場普遍存在大盤股折價現(xiàn)象，其中香港創(chuàng)業(yè)板市場最為明顯。
(5)就投資總體回報率與無風(fēng)險利率的偏離值比較而言，海外二板樣本市場的年投資總體回報率與對應(yīng)的無風(fēng)險利率水平之間存在偏離，其中美國和臺灣二板市場的投資超額回報率為正，而香港和韓國二板市場則相反。在樣本期間，同一地區(qū)內(nèi)二板與主板市場的超額回報率并不一致。其中美國和韓國二板市場的超額回報率低于其對應(yīng)的主板市場，而臺灣二板市場的超額回報率則高于其主板市場。這表明，投資于二板市場并不一定就能獲得比主板市場更高的收益。
3、了解自己的風(fēng)險承受能力
從創(chuàng)業(yè)板的市場定位、創(chuàng)業(yè)板上市公司的風(fēng)險特征以及國外創(chuàng)業(yè)板市場的波動性看，創(chuàng)業(yè)板市場更適合風(fēng)險承受能力較高的投資者參與。如何評估投資者的風(fēng)險承受能力呢？慣用的做法是請投資者接受風(fēng)險承受能力測評調(diào)查，如實填寫自己的各種信息，以便金融機構(gòu)判斷投資者的風(fēng)險承受能力。通常，風(fēng)險承受能力測評包含投資者年齡、收入情況、投資經(jīng)驗、投資偏好及投資資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例等因素。與投資者的投資偏好不同，風(fēng)險承受能力是一個相對客觀的指標。
4、了解開通流程和交易規(guī)則
《創(chuàng)業(yè)板投資》專欄第一期已經(jīng)刊登了創(chuàng)業(yè)板開通流程，投資者需知曉：如果要參與創(chuàng)業(yè)板交易或創(chuàng)業(yè)板新股申購，投資者本人必須到證券公司營業(yè)部現(xiàn)場開通創(chuàng)業(yè)板。當然前提條件是，投資者必須持有深圳證券賬戶或在開通創(chuàng)業(yè)板交易前申請開立深圳證券賬戶。由于近期投資者到營業(yè)部開通創(chuàng)業(yè)板比較集中，所以出現(xiàn)了排隊現(xiàn)象，為了方便上班族投資者，中國銀河證券下轄的營業(yè)部延長了工作時間且周末安排值班人員接待投資者辦理創(chuàng)業(yè)板開通。盡管如此，排隊現(xiàn)象仍然比較普遍，隨著創(chuàng)業(yè)板上市的日期臨近，預(yù)計這種排隊現(xiàn)象會更加嚴重，投資者需要做好心理準備和時間安排。
創(chuàng)業(yè)板的基本交易規(guī)則請見下期《創(chuàng)業(yè)板市場相關(guān)交易規(guī)則》。(深圳證券交易所綜合研究所王曉津 佘堅《海外創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展狀況及趨勢研究》)
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