由于宏觀金融經(jīng)濟、商品供需關(guān)系、季節(jié)性周期性因素仍呈中性偏空態(tài)勢，商品市場節(jié)后走勢可能以震蕩下跌為主。對此，建議投資者應(yīng)以退場觀望為主，激進(jìn)者則宜以輕倉持有空單為主。
近年來商品市場中長期走勢顯示，自本世紀(jì)初至2006年為階段性牛市，自2006年至2008年為高位區(qū)域性波動格局，2008年至2009年初期為階段性熊市，而2009年至今則為熊市中的技術(shù)性反彈或階段性回升態(tài)勢。如表所示，2007年國慶節(jié)長假后，內(nèi)盤走勢整體以跌為主。而去年國慶節(jié)長假后，內(nèi)盤與外盤聯(lián)動緊密的大部分品種，主要是貴金屬、有色金屬、能源化工、豆類、白糖等品種在節(jié)后出現(xiàn)深幅重挫的連續(xù)暴跌行情，節(jié)后首日跌幅即達(dá)到3%-5%較大幅度。
展望今年國慶長假，雖然目前技術(shù)上仍處于商品市場階段性反彈趨勢，但由于美元持續(xù)貶值對商品利多減弱，全球進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)境由于貿(mào)易保護(hù)主義急劇抬頭而明顯惡化，經(jīng)濟前景在企穩(wěn)過程中仍存在較大不確定性，寬松貨幣政策面臨退出風(fēng)險，商品市場持續(xù)反彈后，已運行至相對高位區(qū)域，上漲阻力漸趨沉重，而面臨較為沉重的回落壓力。
對工業(yè)品而言，從消費周期性規(guī)律分析，即將進(jìn)入傳統(tǒng)的秋季消費旺季，但由于各經(jīng)濟體刺激經(jīng)濟缺乏新的政策出臺，美聯(lián)儲等央行還醞釀退出救市政策，由此導(dǎo)致工業(yè)品需求消費缺乏支撐推動作用，并對工業(yè)品供需關(guān)系構(gòu)成較重負(fù)面影響。值得一提的是，鋼材期貨因上市交易時間相對較為短暫，缺乏前幾年國慶長假走勢的參考，盡管如此，除受到上述利空外，還受到自身隨著氣候轉(zhuǎn)涼，建筑鋼材需求消費逐漸由旺季轉(zhuǎn)換為淡季的利空作用，因此，黑色金屬鋼材由于需求消費季節(jié)性減弱，導(dǎo)致長假面臨較重回落壓力。
而對于農(nóng)產(chǎn)品(10.52,0.02,0.19%)而言，從生產(chǎn)的季節(jié)性和周期性規(guī)律分析，秋季即是北半球大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品收獲季節(jié)，供應(yīng)將出現(xiàn)季節(jié)性增長，價格也將呈現(xiàn)季節(jié)性回落，而對于霜凍災(zāi)害，經(jīng)過短暫炒作，而重新歸于平靜，中國部分產(chǎn)區(qū)遭遇干旱災(zāi)害而可能減產(chǎn)的利多因素，被美國產(chǎn)區(qū)氣候適宜、農(nóng)產(chǎn)品可能獲得豐收的利空因素所抵消，因此農(nóng)產(chǎn)品市場依然受到較為沉重的供應(yīng)壓力作用?！跬?lián)期貨 施海
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