龔方雄對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)經(jīng)常發(fā)表言論，市場(chǎng)影響越來(lái)越大。最著名的是他在2008年8月19日提出，將有規(guī)模達(dá)2000-4000億元的經(jīng)濟(jì)刺激方案出臺(tái)，8月20日A股應(yīng)聲大漲7.63%。
2008年11月初，他又提出只有實(shí)行大規(guī)模財(cái)政刺激方案和寬松的貨幣政策，中國(guó)才能在2009年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，不久后4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃特大利好出臺(tái)。
近期他接受媒體采訪時(shí)還預(yù)言，2000點(diǎn)是A股震蕩下限。他表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能已見(jiàn)底，股指頂部在2300-2400點(diǎn)。
摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)師龔方雄12日在香港表示，從最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃初見(jiàn)成效，內(nèi)需已經(jīng)初步復(fù)蘇。但是由于歐美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)惡化，出口將繼續(xù)下滑，僅靠4萬(wàn)億計(jì)劃來(lái)“保八”肯定不夠，政府需要出臺(tái)第二輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，刺激方式不應(yīng)再是固定投資，而是拉動(dòng)消費(fèi)。
他表示，在出臺(tái)中長(zhǎng)期計(jì)劃改善社會(huì)保障體系的同時(shí)，應(yīng)考慮減稅和發(fā)放耐用商品消費(fèi)券等短期措施。
通縮預(yù)期成最大風(fēng)險(xiǎn)
“我們的判斷是出口遠(yuǎn)未見(jiàn)底，還會(huì)維持下滑趨勢(shì)。”就剛公布的2月中國(guó)出口額下降、順差減小的數(shù)據(jù)，龔方雄表示，中國(guó)商品的主要“買家”美國(guó)正在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的巨大調(diào)整，消費(fèi)率會(huì)大大降低，儲(chǔ)蓄率則會(huì)大幅提升。以往美國(guó)居民的儲(chǔ)蓄率在3%左右，正在朝6%到8%的方向前進(jìn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不能再指望出口，只能靠拉動(dòng)內(nèi)需。
龔方雄指出，盡管近期公布的數(shù)據(jù)顯示樓市成交量比去年12月翻倍，零售消費(fèi)額也有15%的增長(zhǎng)，但內(nèi)需持續(xù)復(fù)蘇仍然面臨較大壓力?！巴s預(yù)期擴(kuò)散是內(nèi)需復(fù)蘇的最大風(fēng)險(xiǎn)?！饼彿叫墼?月份CPI、PPI雙雙告負(fù)的數(shù)據(jù)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入通縮期，“不過(guò)目前中國(guó)老百姓都預(yù)計(jì)CPI會(huì)前低后高，還沒(méi)有產(chǎn)生通縮預(yù)期。一旦預(yù)期轉(zhuǎn)變，他們可能會(huì)捂緊錢(qián)袋子，少花錢(qián)，不再買房買車，消費(fèi)回升也就停止了。”
龔方雄認(rèn)為，在通縮環(huán)境下，中國(guó)政府可以借機(jī)推進(jìn)價(jià)格體制改革，尤其是能源、電力和水的價(jià)格因?yàn)楣苤埔蛩囟^(guò)低，現(xiàn)在可以借機(jī)理順了?！叭绻藗儔嚎s其他方面的開(kāi)支時(shí)，可以為這些資源多付出些錢(qián)，那CPI的下降就不會(huì)太明顯，通縮預(yù)期也就不會(huì)擴(kuò)散?！?/p>
此前出臺(tái)的4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃能夠讓中國(guó)GDP保持8%的增長(zhǎng)嗎？對(duì)此，龔方雄認(rèn)為，“一定不夠。我們對(duì)于今年GDP的預(yù)測(cè)是增長(zhǎng)7.2%，這在市場(chǎng)上已經(jīng)屬于樂(lè)觀的了?！饼彿叫垲A(yù)計(jì)，政府肯定還要出臺(tái)第二輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃來(lái)“保八”，這一輪計(jì)劃的金額已經(jīng)不重要了，重要的是著眼點(diǎn)不能再是投資，而是拉動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)。
可考慮發(fā)耐用商品消費(fèi)券
“中國(guó)的問(wèn)題是儲(chǔ)蓄率太高，社會(huì)保障不足，老百姓把錢(qián)攢著不敢花?！饼彿叫劢o中國(guó)證券報(bào)記者列出一組數(shù)據(jù)：去年中國(guó)消費(fèi)占GDP的比例是38%，發(fā)達(dá)國(guó)家的一般水平是70%，連人均GDP低于中國(guó)的印度都有55%。
龔方雄建議，中國(guó)政府在出臺(tái)中長(zhǎng)期計(jì)劃改善社會(huì)保障體系的同時(shí)，可推出一些短期措施來(lái)刺激消費(fèi)。“降低個(gè)人所得稅是必需的政策，但是還不夠，因?yàn)槿藗兛赡軙?huì)把減的這部分錢(qián)攢起來(lái)不花。消費(fèi)券不能隨便發(fā)，要設(shè)計(jì)好才能起到刺激消費(fèi)的作用。如果發(fā)的消費(fèi)券能買包括柴米油鹽在內(nèi)的任何東西，估計(jì)人們可能都拿去買生活必需品了，把本來(lái)應(yīng)該花的錢(qián)攢起來(lái)，這樣還是沒(méi)有增量效應(yīng)，達(dá)不到刺激效果。之前杭州推出的旅游消費(fèi)券效果不錯(cuò)。中國(guó)將來(lái)要發(fā)消費(fèi)券就應(yīng)該發(fā)耐用品消費(fèi)券，比如買車券，國(guó)家補(bǔ)貼20%，個(gè)人出80%買車，這相當(dāng)于4倍的拉動(dòng)效應(yīng)，比政府投資效果好?！?/p>
“政府之所以沒(méi)有出臺(tái)這樣的政策，可能是覺(jué)得這樣有以窮人補(bǔ)貼富人的嫌疑，在刺激經(jīng)濟(jì)的同時(shí)也應(yīng)兼顧公平。”龔方雄因此建議，政府可以通過(guò)區(qū)別對(duì)待的政策來(lái)解決這一矛盾。比如，可以給窮人減稅或發(fā)放現(xiàn)金，對(duì)于中等收入階層和富人不減稅、發(fā)放耐用品消費(fèi)券，刺激他們的消費(fèi)。
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