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《中國證券報》
轉(zhuǎn)投通脹板塊基金掘金結(jié)構(gòu)性機會
每當市場出現(xiàn)劇烈震蕩時，“結(jié)構(gòu)性機會”就會成為諸多基金經(jīng)理談及最多的話題，今年三季度的調(diào)整也不例外。面對政策潛在的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，以及流動性、通脹等諸多不確定因素的存在，基金對A股市場的全面樂觀已經(jīng)開始收縮，目光開始轉(zhuǎn)向那些業(yè)績增長明顯，以及受益于通脹預期等板塊和個股上。
分析師認為，由于經(jīng)濟刺激政策力度可能放緩，中央防通脹的決心也可能引發(fā)A股政策性風險，基金的投資策略可能短期轉(zhuǎn)向自下而上，投資者不妨多關注選股能力較強的中小盤基金。
加息與升值預期牽引股市
鄧體順認為，市場不用過多擔憂政策退出的影響。首先，政府審慎而及時地采取退出策略對于中國經(jīng)濟實現(xiàn)長期增長，并推動全球經(jīng)濟重新平衡至關重要。其次，利率市場在一定程度上已消化了流動性收緊的因素。最重要的是，假設其他條件不變，在經(jīng)濟增長穩(wěn)健的背景下，實行旨在遏制通脹壓力的加息舉措，不太可能損害股市的上行走勢。就像始于2004年10月的上一個加息周期并沒有打壓A股，反而迎來了三年的牛市。
盧柏良認為，從國內(nèi)經(jīng)濟增長看，人民幣升值對我們不利。但是，人民幣升值的預期會越來越強，這將是無法回避的現(xiàn)實。
袁緒亞認為，在二級市場上熱錢流入的預期往往比熱錢流入的多少更重要，只要有這種預期，當然會表現(xiàn)在行情上，這就是熱錢流入預期對市場的反應機制。
《證券日報》
針對特定過熱行業(yè)政策會采取逐步微調(diào)方式退出
摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券和大宗商品主席李晶指出，金融危機后期，中國政府推出的經(jīng)濟刺激方案重點集中于社保及消費方面,致力對偏重于投資及出口的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行調(diào)整。因此,她預計，中國的內(nèi)需消費會在中國未來的經(jīng)濟架構(gòu)中占據(jù)越來越重要的比重。
同時，從目前的情況看，央行加息還需要一段時間。未來12個月內(nèi)，產(chǎn)能過剩和失業(yè)率的問題會使通脹率會保持在3%左右。政策退出會采取逐步微調(diào)的方式及首先針對特定增長過熱的行業(yè)。
84只券商新進重倉股透露年末結(jié)構(gòu)性機會
據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計，三季度末券商進入173家公司的十大流通股東行列，合計持股數(shù)為29.49億股，環(huán)比增4.23億股，增幅達16.76%。另外，三季度券商新進84只股票，退出40只股票。增倉24只，減持33只，持股未變32只。其中，宏源證券、中國石化、哈藥股份、大眾交通、中國南車和攀鋼鋼釩等6只重倉股券商持股數(shù)超1億股以上。
券商集合理財投資經(jīng)理普遍認為，四季度股市將受經(jīng)濟加速復蘇和寬松政策退出壓力的雙面影響，區(qū)間波動將成股指走勢主形態(tài)，結(jié)構(gòu)性機會將大于整體性機會，金融、地產(chǎn)、消費等行業(yè)被較多看好。
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