據(jù)上海證券報(bào) 對(duì)于股指期貨推出已獲批準(zhǔn)的消息，記者昨天雖經(jīng)多方采訪，但截至發(fā)稿時(shí)仍未從官方渠道獲得確認(rèn)。多位業(yè)內(nèi)人士表示，此番市場(chǎng)對(duì)于股指期貨即將推出的預(yù)期分外強(qiáng)烈，這與近期高層頻頻吹風(fēng)、各大券商紛紛撰寫相關(guān)研究報(bào)告有很大關(guān)聯(lián)。
推出時(shí)點(diǎn)或在明年上半年
北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越指出，明年上半年是股指期貨推出的時(shí)機(jī)。他指出，目前推出股指期貨的條件已經(jīng)具備?！皬墓娴秸酵瞥觯g要有1個(gè)多月，因此也不排除春節(jié)前推出的可能性?！焙嵩秸f(shuō)。
自中國(guó)金融期貨交易所成立之日起，業(yè)內(nèi)對(duì)于股指期貨的推出始終抱有強(qiáng)烈預(yù)期。到目前為止，中金所已完成股指期貨交易規(guī)則與合約的設(shè)計(jì)，成功進(jìn)行期指仿真交易和模擬開(kāi)戶，并先后批準(zhǔn)一百余家期貨公司成為會(huì)員單位?？梢哉f(shuō)，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)三年的準(zhǔn)備，推出股指期貨只欠東風(fēng)。
業(yè)內(nèi)人士指出，即便國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)股指期貨上市，距離其真正上市交易還需要一段時(shí)間的準(zhǔn)備。根據(jù)國(guó)際慣例，準(zhǔn)備期通常為4-6周，主要用于技術(shù)調(diào)試和投資者開(kāi)戶。
入場(chǎng)門檻：投資者適當(dāng)性制度正在設(shè)計(jì)
值得注意的是，投資者若想開(kāi)展股指期貨交易，必須開(kāi)立金融期貨交易賬戶，原本擁有股票交易賬戶和商品期貨交易賬戶的投資者也不能例外。
股指期貨是一種以證券指數(shù)為交易標(biāo)的的衍生產(chǎn)品，一般采用現(xiàn)金交割。中金所擬推出的首個(gè)期指合約標(biāo)的物為滬深300指數(shù)，每個(gè)指數(shù)點(diǎn)價(jià)值300元。若以昨天的收盤點(diǎn)位計(jì)算，目前一張股指期貨合約的面值高達(dá)105.02萬(wàn)元；但是，由于股指期貨采用保證金杠桿交易，投資者只須支付15%左右的保證金即可控制整張合約，這就意味著買賣一手股指期貨的最低門檻約為15.78萬(wàn)元。
事實(shí)上，股指期貨推出的主要目的是為證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者提供避險(xiǎn)工具，監(jiān)管部門并不鼓勵(lì)散戶參與交易，因此，并非所有的投資者都能順利開(kāi)戶。今年初，中金所曾表示，正在進(jìn)行股指期貨投資者適當(dāng)性制度設(shè)計(jì)。其中硬性指標(biāo)是要求投資者“三有”：第一，投資者要有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，有一定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，現(xiàn)在初步設(shè)計(jì)50萬(wàn)元以上的客戶先進(jìn)來(lái)開(kāi)戶；第二，要有一定知識(shí)，對(duì)市場(chǎng)有一定了解，中金所將對(duì)開(kāi)戶的投資者進(jìn)行業(yè)務(wù)測(cè)試、風(fēng)險(xiǎn)提示；第三，要具備一定經(jīng)驗(yàn)，要做一段時(shí)間仿真交易，具有商品期貨交易經(jīng)歷。
中金所總經(jīng)理朱玉辰認(rèn)為，股指期貨在放大資金使用、提高資金使用效率的同時(shí)，也放大了風(fēng)險(xiǎn)。因此應(yīng)當(dāng)把風(fēng)險(xiǎn)控制放在最突出的位置。
|
