期指開戶2月22日正式啟動，股指期貨的腳步聲離我們越來越近。券系期貨公司挾增資擴股、客戶開發(fā)及IB業(yè)務等優(yōu)勢進軍期指市場已是指日可待，期貨業(yè)大洗牌大有“山雨欲來風滿樓”之勢。
中谷期貨公司副總經(jīng)理杜峰在接受《證券日報》記者采訪時說：“股指期貨推出后，行業(yè)整合在所難免。實力弱小的公司被淘汰是必然的，將來公司管理客戶資產(chǎn)在1000億元只能算是中等規(guī)模。傳統(tǒng)期貨公司與券系期貨公司相比，優(yōu)勢在于對期貨市場的理解更深、更專業(yè)，雙方在未來的發(fā)展中會走出各自的特色，進而實現(xiàn)共贏?！?/p>
一位券商系期貨公司高管對記者表示，股指期貨推出后，分類評級中排在D類、E類的期貨公司將被兼并或被淘汰。5年左右，股指期貨的交易量會超過傳統(tǒng)商品期貨交易量，傳統(tǒng)期貨公司的生存空間受到擠壓，而券系期貨公司因為有實力股東支持，有大量客戶資源，在競爭中會脫穎而出。期貨公司大洗牌短期內(nèi)不明顯，將來必然會顯現(xiàn)出來。
63家公司被券商控股參股
將催生期貨業(yè)格局變化
股指期貨作為金融市場的一次變革，將給我國期貨市場的規(guī)模和市場結(jié)構(gòu)帶來前所未有的變化。為了在這場變革中脫穎而出，券商搶先圈地期貨公司。
資料顯示，截至2009年底，全國共有63家券商參股或控股期貨公司，占現(xiàn)有163家期貨公司的38.65%。而券商控股期貨公司的動力來自于看好股指期貨推后的市場發(fā)展前景。業(yè)內(nèi)人士預期股指期貨上市后，證券、期貨及銀行等多個行業(yè)實現(xiàn)真正的融合，推動金融創(chuàng)新的加速發(fā)展，內(nèi)地期貨市場規(guī)模必定會出現(xiàn)裂變式增長。從海外經(jīng)驗來看，香港股指期貨推出第一年，股指期貨成交額與現(xiàn)貨成交額的比值大概在0.35左右，兩年后增加到了1.6到2.4之間，而韓國的股指期貨推出的第一年，其成交額就達到了現(xiàn)貨成交額的3倍左右。
北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越表示，2008年在全球金融市場中金融期貨占的份額為86%，商品期貨占14%。我國去年對期貨行業(yè)進行了分類登記管理的評級，今年會有一系列創(chuàng)新業(yè)務推出，比如說境外期貨的代理業(yè)務、咨詢業(yè)務等，而最大的一塊業(yè)務就是股指期貨，這對期貨行業(yè)發(fā)生很大的變化。作為券商旗下的期貨公司，證券公司長期發(fā)展所積累下來的經(jīng)驗完全可以加以借鑒，大型券商對研究、咨詢的重視在未來應該被“移植”到期貨公司身上。他還預言“2010年將有可能成為中國期貨行業(yè)大洗牌的一年”。
一位接受記者采訪的券商高管對記者表示，期貨公司將來出現(xiàn)分化是必然的，有著券商背景的期貨公司會成為股指期貨等金融期貨的主力，而貿(mào)易背景的期貨公司則主攻商品期貨。不可否認的是，券系期貨公司確實在股指期貨業(yè)務上占有優(yōu)勢。
券商系期貨公司挾優(yōu)勢
大洗牌中占先機
與傳統(tǒng)期貨公司相比，券系期貨公司背靠實力雄厚的券商，在增資擴股、網(wǎng)點布局、客戶開發(fā)等方面具有先天優(yōu)勢。
隨著股指期貨的漸行漸近,期貨公司新一輪增資潮再次涌動。記者近日獲悉,目前多家期貨公司正在計劃增資:浙商期貨計劃將公司注冊資本金由目前的1.5億元增至5億元,永安期貨擬增加至2億-4億元。2010年2月24日中國中期發(fā)布公告，擬對國際期貨增資6739萬元，增資后國際期貨注冊資本增至6億元，進而成為資本金最高的期貨公司。
券系期貨公司有資金雄厚的券商做后盾，增資擴股更是“大手筆”。海通期貨、長城偉業(yè)、銀河期貨等期貨公司則醞釀大規(guī)模增資。2009年8月,海通證券董事會通過了海通期貨的注冊資本由2億元增至5億元的議案。銀河期貨計劃從現(xiàn)有的3億元增至5億元到10億元,長城偉業(yè)有望從現(xiàn)有的3億元擴大到10億元。業(yè)內(nèi)人士表示,如果銀河期貨或長城偉業(yè)實現(xiàn)增資至10億元的目標,則將超越海通期貨5億元的資本金,成為國內(nèi)資本金規(guī)模最大的期貨公司。
券系期貨公司的另一大優(yōu)勢體現(xiàn)在網(wǎng)點布局和客戶開發(fā)上。監(jiān)管部門公布的數(shù)據(jù)顯示，從2008年5月券商新設(shè)營業(yè)部重新開閘至今，已新批設(shè)證券營業(yè)部118家，516家證券服務部已經(jīng)規(guī)范為證券營業(yè)部，全國累計新增營業(yè)部634家。據(jù)上海證券交易所數(shù)據(jù)，截至去年9月份，全國營業(yè)網(wǎng)點超過100家的券商有7家，分別為銀河、廣發(fā)、海通、國泰君安、齊魯、申銀萬國以及安信證券。“網(wǎng)點意味著財富”，網(wǎng)點中的優(yōu)質(zhì)資源為券商開發(fā)股指期貨客戶提供了得天獨厚的條件。
券系期貨公司的優(yōu)勢主要表現(xiàn)在：一是券商的大量資金注入使得期貨公司的規(guī)?？梢匝杆贁U大。二是借助于券商已有的證券客戶資源，券商系期貨公司在開發(fā)客戶上具有很大的優(yōu)勢。三是依靠券商在技術(shù)上以及研發(fā)能力上的支持，券商系期貨公司可以更快的速度介入到新的領(lǐng)域。
對于傳統(tǒng)的老牌期貨公司而言，傳統(tǒng)的商品期貨經(jīng)營依然是它們的優(yōu)勢。面對股指期貨這塊大蛋糕，傳統(tǒng)的老牌期貨公司也不甘示弱，勢必會依靠傳統(tǒng)優(yōu)勢，介入到股指期貨的市場競爭中來。同時，期貨公司不能再單靠經(jīng)紀業(yè)務挑大梁了，應該根據(jù)自身公司的資質(zhì)水平涉入到創(chuàng)新業(yè)務中去。長期以來，期貨行業(yè)圍繞著交易量、手續(xù)費、保證金的競爭，將會逐步過渡到期貨公司核心競爭力的競爭。
長江期貨公司總經(jīng)理譚顯榮表示，截至2009年底，券商參股控股期貨公司平均注冊資本金達1.13億元，客戶保證金規(guī)模年均增長75%，占市場總量的三成；代理交易額年均增長72%，占市場總規(guī)模的四成。股指期貨推出后，期貨公司發(fā)展將出現(xiàn)分化，券商系期貨公司相對傳統(tǒng)期貨的優(yōu)勢有望更加明顯，但競爭也會更加激烈。
目前，券商靜待IB業(yè)務開閘。最新信息表明，股指期貨IB業(yè)務專項資格考試成績公布后，相關(guān)券商就可以向當?shù)刈C監(jiān)局重新申請IB業(yè)務資格，待資格獲批后，符合條件的客戶可以在證券營業(yè)部辦理股指期貨開戶。股指期貨推出后，各期貨公司將展開真刀實槍的較量。( 張 亮)
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