15年來(lái)，房地產(chǎn)一直在“兩會(huì)”行情的漲幅榜上遙遙領(lǐng)先，今年卻是個(gè)例外。本周三，地產(chǎn)成為少數(shù)表現(xiàn)疲弱的幾個(gè)板塊之一，累計(jì)跌幅0.09%，其中，招商地產(chǎn)、大龍地產(chǎn)分別下挫了1.45%和1.12%?！?/p>
“兩會(huì)”或成“分水嶺”
一年一度的“兩會(huì)”歷來(lái)是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，這一重大事件也往往能夠?yàn)樯鐣?huì)資金尋找到投資方向。業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為，房地產(chǎn)調(diào)控政策是今年會(huì)議繞不過(guò)去的話題，“如果政策調(diào)控進(jìn)一步加大力度，那么房地產(chǎn)板塊和整個(gè)大盤可能會(huì)繼續(xù)承受壓力?！睆母鞔笕虒?duì)房地產(chǎn)板塊的評(píng)論來(lái)看，“中性”、“謹(jǐn)慎操作”成為主流。由于1月份全國(guó)70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)同比上漲9.5%，環(huán)比上漲1.3%，有人預(yù)測(cè)，“兩會(huì)”上將會(huì)對(duì)信貸、財(cái)稅、企業(yè)融資、土地等出臺(tái)更加嚴(yán)厲的后續(xù)措施。
“房?jī)r(jià)是一匹脫韁的野馬，政府收緊韁繩的目的不是要它止步不前，而是放緩腳步。”一位分析人士這樣對(duì)記者表示。根據(jù)國(guó)土資源部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年全國(guó)土地出讓總價(jià)款大幅增加，達(dá)15910.2億元，同比增加63.4%。如此天量的土地出讓金成為不少地方政府財(cái)政的主要來(lái)源。東方證券在對(duì)32個(gè)省市自治區(qū)地方政府工作報(bào)告的總結(jié)中指出，只有10個(gè)地方政府作出了“遏制房?jī)r(jià)”的明確表述，而幾乎所有的地區(qū)都將供應(yīng)廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房的具體目標(biāo)納入了工作計(jì)劃。因此，有人預(yù)測(cè)，今年“兩會(huì)”對(duì)地產(chǎn)的調(diào)控可能僅僅會(huì)停留在“增加經(jīng)適房和保障房供應(yīng)”的層面上，并不會(huì)一味地打壓房地產(chǎn)行業(yè)，相反，經(jīng)適房規(guī)模的擴(kuò)大還會(huì)進(jìn)一步穩(wěn)定房地產(chǎn)投資的增速，給前期超跌的地產(chǎn)股帶來(lái)反彈的契機(jī)。
上漲推動(dòng)力仍在
雖然，政府可能出臺(tái)的調(diào)控政策是決定房地產(chǎn)走勢(shì)的主要?jiǎng)右?，但不能忽視的是，目前仍有幾大利好因素，或?qū)⑼苿?dòng)3、4月份房地產(chǎn)股的反彈行情。2月25日，房地產(chǎn)板塊高開高走，整體漲幅接近3%，成為引領(lǐng)大盤反彈的“先鋒”。當(dāng)日，有報(bào)道稱，證監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)上市公司權(quán)益類再融資的審核有望于近期重新啟動(dòng)，該消息點(diǎn)燃了市場(chǎng)炒作房地產(chǎn)板塊的熱情。除此以外，英大證券在最新的策略報(bào)告中指出，推動(dòng)房地產(chǎn)板塊上揚(yáng)的動(dòng)力還包括：區(qū)域板塊持續(xù)活躍；業(yè)績(jī)突出、高轉(zhuǎn)送預(yù)期較強(qiáng)；超跌反彈需求；資產(chǎn)注入、公司重組等。
中金公司的研究人員也充分肯定了房地產(chǎn)板塊的潛力。他表示，地產(chǎn)行業(yè)泡沫主要是供給有限而貨幣供應(yīng)量太高，未來(lái)在供給釋放需要時(shí)間而流動(dòng)性仍充裕的情況下，泡沫的擠壓是循序漸進(jìn)的，因此行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)大幅的調(diào)整。目前，經(jīng)過(guò)近幾個(gè)月的調(diào)整，地產(chǎn)板塊估值已經(jīng)反映了進(jìn)一步政策調(diào)控以及房?jī)r(jià)下跌的預(yù)期，未來(lái)繼續(xù)下跌的空間有限，隨著“兩會(huì)”政策的明朗以及4月份成交量的回升，地產(chǎn)板塊的反彈是大概率的事件。
二三線股成突破口
從周三的盤面看，地產(chǎn)股的走勢(shì)呈現(xiàn)分化的局面：中國(guó)寶安、園城股份、金山開發(fā)紛紛上揚(yáng)；而萬(wàn)科、保利、金融街等“大牌”卻小幅下挫。這樣的表現(xiàn)進(jìn)一步印證了業(yè)內(nèi)的觀點(diǎn)——“二三線地產(chǎn)股或成板塊反彈的突破口”。
資料顯示，2月份以來(lái)區(qū)域性地產(chǎn)公司的整體漲幅達(dá)到10%，而全國(guó)性地產(chǎn)公司的漲幅為3.32%，初步說(shuō)明以二三線城市為業(yè)務(wù)重點(diǎn)的地產(chǎn)股開始成為市場(chǎng)漲升的主力。中信證券研究中心的分析人員日前表示，目前二三線城市的地產(chǎn)泡沫化程度還不高，隨著緊縮調(diào)控的繼續(xù)，這些城市的投資性需求能較好地得到控制，從而使房?jī)r(jià)處于溫和盤整的態(tài)勢(shì)，因此相關(guān)地產(chǎn)公司的業(yè)績(jī)?nèi)员豢春谩?/p>
政策層面上，去年年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，放寬中小城市和城鎮(zhèn)戶籍限制，這為二三線城市的房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展提供了有力的保障。此外，招商證券提供的數(shù)據(jù)顯示，二線城市居民的購(gòu)房負(fù)擔(dān)沒(méi)有顯著上升，即便今年房貸政策或略收緊，以自助購(gòu)房需求為主導(dǎo)的二線城市預(yù)計(jì)仍可保持穩(wěn)定的銷售增長(zhǎng)。
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