雖然目前在試點階段，受到了規(guī)模的限制，試點券商之間的新增業(yè)務(wù)收入差距并不明顯，但是，隨著業(yè)務(wù)的全面開展以及轉(zhuǎn)融通的推出，融資融券規(guī)模的上限將逐步放寬，到后來越是資本規(guī)模雄厚的公司越可能搶占較大的市場份額，成為融資融券領(lǐng)域的佼佼者。
市場才是最后的贏家
放眼全球各主要資本市場，融資融券交易制度的形成與發(fā)展路徑各異。對比發(fā)現(xiàn)，在英國，成熟的金融機構(gòu)能夠掌控融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險，所以，它們有各自設(shè)定的不同保證金比例；在日本，不是所有股票都能進行融資融券，要進行質(zhì)量審查，還要對關(guān)注的股票進行跟蹤和檢查；而新加坡融資融券業(yè)務(wù)初期出現(xiàn)過借貸偏多現(xiàn)象。
歐美市場起步較早，自17世紀即開始出現(xiàn)并興起，融資融券交易開始在19世紀的美國大行其道。而亞洲市場則是在近數(shù)十年才開始引進并逐步成熟。
為了履行WTO承諾，進一步開放資本市場，中國在歷經(jīng)股權(quán)分置改革、提高上市公司質(zhì)量、證券公司綜合治理、大力發(fā)展機構(gòu)投資者等一系列市場基礎(chǔ)建設(shè)的完善后，小心謹慎地推出了融資融券業(yè)務(wù)。
業(yè)內(nèi)人士稱，融資融券的引入可以增強證券市場的流動性。同時，由于雙向交易機制的存在，信用交易多次在股價被嚴重低估和高估時發(fā)揮了促使股價回歸的積極作用，特別是在股市上漲的后期，賣空交易往往有助于抑制市場泡沫的膨脹。
從國外來看，融資融券的推出是基于整個經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)理論發(fā)展到一定程度以后，在一個具體品種方面的實踐。要想在金融領(lǐng)域趕超外國，必須加快我國金融創(chuàng)新步伐，而這次融資融券的推出就是一個很好的嘗試。通過宏觀分析，可能導(dǎo)致市場的整體“洗牌”，利益格局重新分配，升級新的游戲規(guī)則。同時，將會有更多人參與到這個市場中，增加對中國的投資。
看來，證券市場在不斷完善、更加高效，它才是最后的贏家。
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