人民幣升值將對(duì)格局產(chǎn)生較大影響，我們通過(guò)分析對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響從而挖掘有關(guān)的受益板塊。
一是對(duì)資產(chǎn)的價(jià)格影響。當(dāng)人民幣面臨升值壓力或貨幣持續(xù)升值的情況下，在升值前如把外幣換成人民幣，一旦人民幣升值，投資者便能獲得與升值幅度相應(yīng)的收益(把本幣兌成外幣即可兌現(xiàn)該收益)，這促使投資者追逐我國(guó)資產(chǎn)，最有吸引力的是股票和房地產(chǎn)，投資者不但獲得升值收益還能獲得股票房地產(chǎn)本身增值收益。巨額資金進(jìn)入股市和房市，促使股價(jià)和房?jī)r(jià)上漲，從而進(jìn)一步吸引資金，然而股價(jià)和房?jī)r(jià)的進(jìn)一步上漲，也帶來(lái)了泡沫經(jīng)濟(jì)。
二是對(duì)我國(guó)外貿(mào)的影響。一個(gè)國(guó)家的貨幣升值，外國(guó)商品進(jìn)入該國(guó)，要收回同樣的外國(guó)貨幣，其價(jià)格相對(duì)便宜，商品就具有競(jìng)爭(zhēng)力，有利于外國(guó)商品進(jìn)入。所以，我國(guó)貨幣升值后，進(jìn)口將增加。但是，具體到各個(gè)行業(yè)，影響不一樣。對(duì)于生產(chǎn)要素進(jìn)口行業(yè)，升值將會(huì)使這些行業(yè)進(jìn)口成本下降，進(jìn)而改善其盈利狀況，如航空業(yè)，其燃用油依靠進(jìn)口，人民幣升值降低了其進(jìn)口成本，對(duì)行業(yè)產(chǎn)生有利影響，同時(shí)國(guó)內(nèi)航空公司債務(wù)多以外匯浮息貸款為主，人民幣升值后債務(wù)由以外幣計(jì)價(jià)折算成以人民幣計(jì)價(jià)后將有所下降，為航空公司帶來(lái)直接會(huì)計(jì)賬面的匯兌收益，外幣債務(wù)還本付息時(shí)則讓企業(yè)節(jié)省了人民幣計(jì)價(jià)的財(cái)務(wù)成本與費(fèi)用。其他原料大量依賴(lài)進(jìn)口的行業(yè)也可能會(huì)從人民幣升值中受惠，如造紙、鋼鐵、石化、電力設(shè)備等行業(yè)。
三是對(duì)本國(guó)生產(chǎn)成本的影響。人民幣升值對(duì)我國(guó)利用外商直接投資的影響因素是多方面的，各種不同的影響在一定程度上存在相互抵消的作用。人民幣升值提高外商在我國(guó)的投資成本。人民幣升值會(huì)提高我國(guó)原材料、生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力相對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格，增加外商在我國(guó)投資辦廠的成本。例如，相對(duì)于人民幣升值前，外商投資辦廠所需的土地價(jià)格、工人的工資、建設(shè)廠房的材料價(jià)格、生產(chǎn)設(shè)備、當(dāng)?shù)夭少?gòu)的原材料的成本都提高了。隨著外商投資成本升高，外商投資企業(yè)的資本預(yù)期收益率降低。人民幣升值降低了進(jìn)口商品的價(jià)格水平。由于人民幣的升值，以外幣表示的國(guó)際原材料的價(jià)格降低。由于近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，使我國(guó)能源和原材料的供應(yīng)日趨緊張，各種原材料的價(jià)格飛速上漲，大大擠壓了我國(guó)加工制造企業(yè)利潤(rùn)。人民幣升值后，隨著進(jìn)口能源和原材料的價(jià)格降低，使資源耗費(fèi)型外商投資企業(yè)的成本降低。同時(shí)，進(jìn)口機(jī)械設(shè)備的價(jià)格水平的下降也會(huì)促進(jìn)外商在我國(guó)的投資。
綜上所述，人民幣升值對(duì)房地產(chǎn)、航空以及進(jìn)口為導(dǎo)向的企業(yè)存在較好的收益效應(yīng)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，這些行業(yè)由于人民幣購(gòu)買(mǎi)力提高而使經(jīng)營(yíng)效益躍上一個(gè)平臺(tái)。盡管人民幣升值還處于各方討論之中，我們提前一步做好分析準(zhǔn)備方能未雨綢繆。(廣州萬(wàn)?。?/p>
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