人民幣升值造成的金融資產(chǎn)盈余遠(yuǎn)大于外儲(chǔ)損失
“最多外儲(chǔ)變最大負(fù)債”無根據(jù)
近期市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期的不斷升溫，引發(fā)了對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備面臨大幅縮水風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。對(duì)此，國(guó)家外匯管理局（以下簡(jiǎn)稱“外管局”）昨日指出，人民幣升值造成的外匯儲(chǔ)備賬面損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于我金融資產(chǎn)的賬面盈余。只要不發(fā)生實(shí)際兌換，賬面損失就不會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。
根據(jù)央行昨日公布的數(shù)據(jù)，銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)為6.7790元。自6月19日以來，短短12個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元的升值幅度已達(dá)0.7%。目前市場(chǎng)中有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，如果人民幣升值，中國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備將蒙受巨大損失。甚至有分析人士表示，目前中國(guó)外匯儲(chǔ)備是世界第一，如若人民幣升值一倍，中國(guó)立刻就會(huì)變成世界最大負(fù)債國(guó)。
對(duì)此，外管局有關(guān)負(fù)責(zé)人明確指出，人民幣升值造成的外匯儲(chǔ)備賬面損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于我金融資產(chǎn)的賬面盈余。數(shù)據(jù)顯示，截至2010年3月，外匯儲(chǔ)備余額為2.42萬億美元。同期，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額約84.3萬億元人民幣。按3月末匯率折算，約相當(dāng)于12.3萬億美元，是我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的5.1倍。
“這意味著當(dāng)人民幣升值時(shí)，人民幣資產(chǎn)的賬面收益大體相當(dāng)于外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)賬面損失的5.1倍。如果再考慮居民以股票、債券等形式持有的其他金融資產(chǎn)和房地產(chǎn)資產(chǎn)的規(guī)模，人民幣資產(chǎn)的賬面收益將更大?！痹撠?fù)責(zé)人表示，“值得強(qiáng)調(diào)的是，上述損失或收益均是賬面計(jì)值變動(dòng)，只要不發(fā)生實(shí)際兌換，賬面損失就不會(huì)成為現(xiàn)實(shí)?！倍^“最大負(fù)債國(guó)”的說法也變得毫無根據(jù)。
中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所徐奇淵博士表示，外匯儲(chǔ)備完全以外幣資產(chǎn)的形式持有，其最終目的是用于對(duì)外的交易支付，如在國(guó)際市場(chǎng)上購買石油、鐵礦石等大宗商品，只要這些商品的美元標(biāo)價(jià)沒有上漲，則其購買力就沒有下降。
他進(jìn)一步分析道，“間接地來看，人民幣升值之后，以人民幣折算的大宗商品價(jià)格將會(huì)下降，這就會(huì)刺激中國(guó)對(duì)大宗商品的需求，從而推升大宗商品價(jià)格。從這個(gè)角度來說，人民幣升值會(huì)間接地對(duì)外儲(chǔ)的購買力造成負(fù)面影響。但是，以歐債危機(jī)等因素為背景的國(guó)際經(jīng)濟(jì)背景之下，人民幣升值對(duì)大宗商品的推升作用非常有限。所以，人民幣升值對(duì)外儲(chǔ)的購買力影響并不大”。
在談到美元貶值是否會(huì)影響我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模時(shí)，上述外管局負(fù)責(zé)人指出，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)由多個(gè)幣種構(gòu)成，即使美元貶值，歐元等其他貨幣可能升值，一定程度上會(huì)相互抵消。因此，美元貶值對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響，需要根據(jù)我國(guó)儲(chǔ)備貨幣籃子的構(gòu)成進(jìn)行具體分析。北京商報(bào)
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