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（二）2011年黃金市場分析展望
根據(jù)2010年黃金的走勢，今年的黃金價格的強力走勢仍然值得投資者期待。就年初來看，今年黃金價格是否能夠繼續(xù)的走強仍舊受到兩個主要因素影響：歐洲主權債務危機和流動性憂慮。2011年，美國為代表的超級發(fā)達國家是否有新一輪的量化寬松政策應該是市場的聚焦。就現(xiàn)在的情況來看，美國將會在今年再新增6000億美元購買較長期債券，而且將到期的月2500億美元再度用于購買國債。然后，美國總統(tǒng)奧巴馬已經(jīng)通過了8580億美元的減稅法案，毫無疑問這個法案的通過是量化寬松政策的超級催化劑。此外，全球貨幣價值遭遇壓力，各國印制太多的鈔票，令貨幣價值與日俱增，此為黃金價格在新一年繼續(xù)增長做了一個良好的鋪墊。然后，亞洲市場尤其中國和印度對實物黃金的需求大增，將會一定程度上刺激黃金價格繼續(xù)增長。下面從基本面和技術面一起分析2011年的黃金走勢。
1. 基本面分析
從基本面上分析，雖然歐盟財長會議德國妥協(xié)同意將努力加強歐元區(qū)援助基金，此外葡萄牙、西班牙、意大利等國國債在市場中得到追捧，令歐債危機顯現(xiàn)出緩和的跡象，近期來看歐元復蘇的勢頭十分明顯，尤其是西班牙10年期銀團承銷債券認購情況良好，共吸引了超過125億歐元的認購資金，其中海外投資者的認購比例高達73.5%,歐洲主權債務危機擔憂有所緩解。但有歐洲債務問題并沒有從根本上得到解決，歐洲主權債務危機像一場瘟疫正在感染著越來越多的國家，從希臘到愛爾蘭，葡萄牙和匈牙利再到歐洲第四和第五大經(jīng)濟體的意大利和西班牙，歐洲主權債務危機一直在控制，但是結果是越來越多的歐盟國家被牽連和感染，因而歐債危機可能進一步延續(xù)，將成為2011年歐盟主要解決的頑疾，所以歐元未來仍面臨下跌的風險。近期歐洲央行行長Jean-Claude Trichet已經(jīng)發(fā)出了一個信號，歐盟國債或許將引發(fā)快速增加的通貨膨脹率。因此黃金等貴重金屬依舊會是投資者規(guī)避通貨膨脹率和保值財產(chǎn)的較好手段。
此外，如果歐債危機進一步惡化，歐盟為了加快復蘇經(jīng)濟，是否會像美國一樣施行量化寬松政策是一個疑問。如果歐盟采取歐元量化寬松政策，全球貨幣流動性泛濫將會出現(xiàn)，而且各國的貨幣戰(zhàn)爭有可能被引發(fā)。作為新興市場代表的中國，有可能為了應對本國貨幣持續(xù)的升值而和加速增長的通貨膨脹率采取經(jīng)濟收緊政策來銀根緊縮和同時印制大量本國貨幣，同時還不得不防止境外熱錢的流入。所以新興市場也將面臨巨大地通脹壓力，促進了黃金的進一步升級。
由于美聯(lián)儲的量化寬松政策，以中國為代表的外匯儲備大國將加大對黃金的儲備需求從而優(yōu)化調(diào)整儲備結構，所以黃金價格將會得到有力的支持。此外，作為世界第一人口大國的中國，國家六部委頒布政策開放內(nèi)地黃金市場，積極提倡藏金與民，中國需求將成為黃金投資市場的新型的和最重要的力量，而且力量在不斷地擴大。例如，近期英國Barclays Capital 分析師Suki Cooper說：“由于中國新年的將至黃金商品粉墨登場，所以中國優(yōu)質(zhì)黃金需求量同比達到了歷史新高，占用了世界大約6%的黃金?！焙翢o疑問，黃金在中國有消費商品屬性到投資屬性的巨大轉(zhuǎn)變正在持續(xù)著，中國未來將成為黃金投資市場的決定力量之一。世界黃金協(xié)會預計，中國的黃金需求公噸將在10年內(nèi)翻一番。就本人而言，投資黃金熱正在以幾何形勢開始傳播從機構到個人，從沿海發(fā)達地區(qū)到內(nèi)陸欠發(fā)達地區(qū)，而且中國的黃金投資市場還未飽和，所以我認為中國每5年將會翻一番，所以中國需求量將成為國際黃金價格的有力支撐。
雖然美國經(jīng)濟最近轉(zhuǎn)好，但是存在著六大隱患：1、美國政府消減支出的失??；2、美聯(lián)儲量化寬松政策如果不改變，將會受到猛烈地抨擊；3、如果沒有好的政策支持，形勢轉(zhuǎn)好的美國企業(yè)或許不大量的招募員工；4、房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)不景氣；5、大宗商品延續(xù)猛烈地上升勢頭，抑制美國經(jīng)濟的增長；6、伊朗核問題和朝韓問題的進一步惡化。所以促使了黃金價格持續(xù)增長。在2009年末，世界最好的黃金走勢預測家 Tom Kendall預測了2010年的黃金走勢，并且得到了正確的驗證。Tom Kendall推測了2011年的黃金走勢，他指出：“由于歐洲主權債務危機的惡化和低利率，以及美國和中國對黃金的需求量的增大，在2011年黃金價格將會突破1,630美元/盎司?！毕旅鎸募夹g面分析，上漲的可能區(qū)域。