存款準備金率三年來首次下調(diào) 解讀

2011年12月01日08:54 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

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中國央行近三年來首次下調(diào)存款準備金率（資料圖）

存款準備金率三年來首次下調(diào)

⊙上海證券報記者李丹丹

11月30日晚間，央行宣布，從2011年12月5日起下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這個消息早于市場的預期。但是業(yè)內(nèi)人士指出，存準率的下調(diào)意在緩解流動性偏緊的格局。

這是今年以來央行第一次下調(diào)存款準備金率，也是2008年12月25日后央行首次下調(diào)存款準備金率。下調(diào)后，大中型金融機構(gòu)的存款準備金率降至21%，仍處歷史高位。

在10月份外匯占款出現(xiàn)負增長消息公布時，市場人士就認為，由于外匯占款層面提供基礎貨幣供應的能力降低，因此存款準備金率存在下調(diào)的壓力。市場都預期到了存款準備金率會下調(diào)，但是對于下調(diào)的時點存在爭議，從今年12月至明年2月不等。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委分析認為，觸發(fā)下調(diào)的因素可能是昨日股市暴跌，以此來平復恐慌情緒。

據(jù)分析，這次存款準備金率下調(diào)可以釋放4000億元左右的資金，緩解目前市場流動性偏緊的狀況。

這次下調(diào)存準率或許并非意味著穩(wěn)健的貨幣政策發(fā)生轉(zhuǎn)向。分析人士指出，這是央行“預調(diào)微調(diào)”的舉措，更加體現(xiàn)政策的前瞻性、靈活性和有效性。

而從銀行市場資金面以及外匯占款情況看，明年存款準備金率仍有下調(diào)空間。

光大銀行首席宏觀分析師盛宏清稱，由于今年上半年大規(guī)模利用存款準備金回收資金，而能起到滾動作用的央票發(fā)行不足，因此，明年上半年公開市場到期資金量大幅減少，僅約5000億元。另一方面，中國的資產(chǎn)價格、匯差、利差、降息預期對熱錢逐漸失去吸引力，而且主權(quán)債務危機將逐漸削弱中國的貿(mào)易順差，由此從外匯占款層面提供基礎貨幣供應的能力大為削弱。因此，他預計明年存款準備金率會下調(diào)1個百分點左右。

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