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釋放信號(hào)：專(zhuān)家認(rèn)為穩(wěn)增長(zhǎng)將被擺在更重要的位置
時(shí)下，在一系列政策措施綜合作用下，物價(jià)過(guò)快上漲的勢(shì)頭得到初步遏制，政策效果逐步顯現(xiàn)?！癈PI漲幅已連續(xù)三個(gè)月回落，我們預(yù)計(jì)11月份的CPI漲幅可能低于4.5%”，巴曙松說(shuō)。
與此同時(shí)，雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力仍然較強(qiáng)，但面臨的外部環(huán)境十分復(fù)雜，特別是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷升級(jí)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響可能將不斷顯現(xiàn)?！敖諏⒐嫉腜MI指數(shù)可能會(huì)低于榮枯分水嶺50，如果是這樣，這將是PMI指數(shù)23個(gè)月以來(lái)首次下降到50以下”，巴曙松說(shuō)。
“在這種情形下，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率釋放了一個(gè)信號(hào)，那就是我們將進(jìn)一步處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系，其中穩(wěn)增長(zhǎng)將被擺在更重要的位置”，巴曙松判斷。
政策取向：或?qū)⒃诜€(wěn)健貨幣政策的基調(diào)下階段性、結(jié)構(gòu)性地放松
下調(diào)存款準(zhǔn)備金率是否意味著穩(wěn)健的貨幣政策開(kāi)始轉(zhuǎn)向？
巴曙松認(rèn)為，下調(diào)存準(zhǔn)率體現(xiàn)了貨幣政策適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，但并不意味著貨幣政策的基調(diào)發(fā)生改變?！霸谌驑O度寬松的貨幣條件仍將持續(xù)、前兩年國(guó)內(nèi)需求擴(kuò)張較快、貨幣存量較多的大環(huán)境下，未來(lái)物價(jià)走勢(shì)仍有不確定性，物價(jià)穩(wěn)定的基礎(chǔ)還不牢固。我們預(yù)計(jì)明年多數(shù)時(shí)間CPI漲幅將在3.5%—4%，這也是一個(gè)不低的漲幅，還需要繼續(xù)堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策”，巴曙松坦言，“不過(guò)，下調(diào)存準(zhǔn)率表明在今年四季度、明年一季度這一中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩并‘觸底’的時(shí)期，央行將在穩(wěn)健貨幣政策的框架下，作一些階段性、結(jié)構(gòu)性的放松”。
未來(lái)預(yù)測(cè)：有專(zhuān)家認(rèn)為明年年底前可能下調(diào)存準(zhǔn)率5次以?xún)?nèi)
準(zhǔn)備金率還會(huì)不會(huì)繼續(xù)下調(diào)？
連平認(rèn)為，出于穩(wěn)增長(zhǎng)的考慮，明年信貸投放的增量會(huì)多于今年，因此在明年年底前，存款準(zhǔn)備金率可能下調(diào)5次以?xún)?nèi)，每次0.5個(gè)百分點(diǎn)。
巴曙松則表示，如果未來(lái)歐美國(guó)家推出新的量化寬松政策、外匯占款也改變了明顯減少的局面，存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)空間就不大，否則可能將繼續(xù)下調(diào)。“這取決于流動(dòng)性變化的狀況”。
“至于利率，目前看下調(diào)利率的可能性不大，相反，如果明年物價(jià)居高不下，由于貨幣當(dāng)局不能容忍負(fù)利率長(zhǎng)期存在，還不能排除加息的可能”，巴曙松說(shuō)。（人民日?qǐng)?bào)）
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