- 政策解讀
- 經(jīng)濟(jì)發(fā)展
- 社會發(fā)展
- 減貧救災(zāi)
- 法治中國
- 天下人物
- 發(fā)展報告
- 項目中心
滬綜指昨日收報2248.59點，盤中下探至2245.87點，與2001年6月14日的最高點非常接近。
2001年6月14日，上證指數(shù)以2245點開盤后急落，此后一熊不振。2011年12月13日，上證指數(shù)在經(jīng)歷4年熊市后，盤中再次觸摸2245點，收報2248.59點。
歷史的弦音在此和鳴，全中國上億投資者愴然回首，沉重的問題在胸中翻卷：中國股市究竟怎么了？為什么經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，而股市卻回到原點？
十年來股民上繳5388億印花稅
國信證券發(fā)展研究部博士后工作站的幾位博士，昨日對十年前后的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了對比：
楊高宇博士認(rèn)為，雖然股指回到當(dāng)年，但這十年間，股市發(fā)生了天翻地覆的變化。
從股指的相對位置來看，當(dāng)時的股市市盈率高達(dá)70.81倍，股市泡沫明顯，股指處于高位，而現(xiàn)在的市盈率僅15.23倍，股市極度低迷，股指處于低位。
從股市的市值變化來看，股票數(shù)量雖然只翻了一番，但是股票的市值卻擴張近5倍。權(quán)重板塊的市值也發(fā)生巨大變化，銀行板塊市值擴張近54倍，石化板塊擴張近88倍；銀行與石化板塊市值合計在股市全部市值中的占比，從2001年6月14日的2.97%，激增到2011年12月13日的38.08%，銀行與石化板塊已經(jīng)成為名副其實的權(quán)重板塊。
從首發(fā)募集資金來看，2001年6月14日之前的十來年間，股市首發(fā)募集資金近2949.84億元，而此后十來年間股市首發(fā)募集資金卻高達(dá)17685.44億元，是之前十來年間的6倍左右，說明近年來股市重融資的特征非常明顯。
另外，Wind金融數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)表明，2001年6月至2011年10月，股市累計成交金額為2421262.59億元，即使按照當(dāng)前證券行業(yè)萬分之八的平均傭金水平來估算，股民合計繳納3874.02億元；股民累計為國家繳納了5388.91億元的印花稅。而中國股市同期累計分紅也不過7500.67億元。股市對股民的分紅回報基本上只夠沖抵交易費用。
證券化率是唯一變化不大的指標(biāo)。證券化率是衡量一國證券市場發(fā)展程度的重要數(shù)據(jù)。2011年我國的證券化率為63.74%，僅僅較2001年的50.16%水平略有提高，與發(fā)達(dá)國家的100%左右證券化率水平還是存在一些差距。說明我國股市總市值還有較大的提升空間，而總市值的提升可以通過股市的上漲來實現(xiàn)，也可以通過股市擴容來實現(xiàn)。
就在億萬股民虧錢流淚的同時，中國股市卻一再制造億萬富翁。
相關(guān)閱讀：