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2011年12月23日10:18 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

保代跳槽(關(guān)鍵詞之五)

2011年，一波又一波的保薦代表人集體跳槽事件將投行轉(zhuǎn)會市場推向了高潮。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年年初至今，共有百余名保薦代表人在同業(yè)間跳槽，其中僅平安證券就有24名保薦代表人跳槽。另據(jù)記者獲悉，由于高層變動所致，深圳另一家大型券商的保薦代表人正在醞釀集體跳槽。

保薦代表人頻繁跳槽的背后，是盤根錯(cuò)節(jié)的利益爭斗以及外部利益的巨大誘惑。

由于目前券商投行大多實(shí)行項(xiàng)目負(fù)責(zé)制，往往是由保薦代表人牽頭組成一個(gè)項(xiàng)目組負(fù)責(zé)項(xiàng)目的具體運(yùn)行，保薦代表人對項(xiàng)目進(jìn)程以及利益分配的控制力超強(qiáng)，券商投行總部對保薦代表人的控制力反而較弱。

這種組織結(jié)構(gòu)非常容易導(dǎo)致保薦代表人與投行管理層矛盾的積淀。具體而言，這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是投行總部不得不把大部分保薦承銷費(fèi)分給保薦代表人以及項(xiàng)目組，投行最終只能“賺吆喝不賺錢”；二是在與投行管理層的利益爭斗中，保薦代表人極容易遭遇職業(yè)生涯的天花板。

矛盾的激化必然導(dǎo)致保薦代表人頻繁跳槽。甚至有投行老總氣憤地表示，“公司辛辛苦苦將他們從新人培養(yǎng)成保薦代表人，給予他們高薪，但他們卻一點(diǎn)都沒有感恩之心，反而把保代資格當(dāng)作自己私有的財(cái)產(chǎn)，把高薪看做是他們應(yīng)得的，稍有不如意就會選擇跳槽?！?/p>

不過，由于2011年保薦代表人隊(duì)伍的大擴(kuò)容，保薦代表人的轉(zhuǎn)會費(fèi)以及薪酬目前均有所下滑。

在此前的2010年，保薦代表人勝任能力考試獲得通過的人數(shù)僅有31人，通過率為1.05%，通過人數(shù)比2008年、2009年大幅下降。這在當(dāng)時(shí)明顯使得本已失衡的保薦代表人供求關(guān)系進(jìn)一步緊張，保薦代表人的整體薪酬水平則在去年大幅上漲。

但在2011年，保薦代表人勝任能力考試的通過率則大幅攀升至14%，有超過500人通過了考試。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，目前全國保薦代表人與準(zhǔn)保薦代表人數(shù)量已達(dá)3300人左右，其中注冊保薦代表人數(shù)量達(dá)1995名。

保薦代表人隊(duì)伍的壯大，對投行來說并不一定完全是好事，可能稀釋保代資格含金量。首先，在目前項(xiàng)目資源相對匱乏的情況下，這將很難保證保薦代表人通道的利用效率。其次，保薦代表人的高薪待遇也將大幅提高投行的運(yùn)營成本。投行業(yè)務(wù)如果未能實(shí)現(xiàn)同步增長，那券商投行部門只能通過控制運(yùn)營成本來保證部門的業(yè)績和利潤，降薪或許就成了其中最有效的手段。

據(jù)記者了解，目前部分大型券商投行已將保薦代表人的總體薪酬水平調(diào)低了20%至30%，保薦代表人轉(zhuǎn)會費(fèi)則由去年的150萬元至200萬元左右下跌至100萬元左右。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今后兩年內(nèi)券商投行業(yè)的收入將進(jìn)一步萎縮，保薦代表人的薪酬水平也將進(jìn)一步下滑，未來保薦代表人頻繁跳槽的現(xiàn)象也將越來越普遍。

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